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一、 前言
金融产业集聚是指货币资金、金融市场、金融机构、金融工具等在特定的地理空间范围内形成的相互联系，从而使该地区的金融资源密集程度在全国平均水平之上。目前，经济与金融的一体化发展，拓宽了金融资源的活动空间，金融活动的全球化网络得以实现。这样的金融背景加快了国际资本的流转，促进了金融机构的快速发展，金融资源开始在个别重大金融中心发生集聚且程度日益变深。金融产业集聚显然已经成为金融产业的基本组织方式。金融产业是现代经济的核心，对经济的发展起着日益重要的促进作用，对区域经济发展的作用也日益显现。我国的三大经济圈——长三角经济圈、珠三角经济圈以及环渤海经济圈都位于我国东部地区，在这里经济急剧增长，金融资源集中加剧。我国50%以上的GDP在这里产生，北京、上海与深圳已发展成为金融中心，是三大经济圈金融资源最集中的地方。
总之，金融产业集聚由于可以促进金融机构的相互协调发展，引起了当地的经济繁荣；同时金融资源还可以在周边地区流转并进行资源的优化配置，带动周边地区经济繁荣、金融机构集中、金融资源集聚。
二、金融产业集聚产生背景
总而言之，金融产业集聚是一国或某区域经济增长到一定阶段的产物，其产生的经济背景可以从以下四个方面来解释。
1、经济全球化
20世纪90年代以后，经济开始进入全球化阶段且步伐逐渐加快，这对于每个国家的经济增长，既有利的一面也有害的一面。全球经济依据国际贸易、资本流转、提供服务、技术共享等手段，逐渐变为联系密切、共同生存的有机整体。经济全球化主要从以下四个方面体现出来：a.金融全球化。金融全球化主要体现于资金的募集、分布以及使用早已越过了国家与地区的界限，在全球规模内开展。b.贸易全球化。近几年，全球国际贸易的发展十分迅速，国际贸易的增长率水平在世界生产总值增长率水平之上，基本上维持在世界经济增长率的两倍水平。c.投资全球化。二十一世纪以来，投资活动已经遍布整个世界且发展迅速，国际直接投资的增长率远远大于经济以及国际贸易增长率。d.跨国公司经营全球化。如今，有95%以上的国家都拥有跨国公司，在他国建立了自己的子公司或分公司，跨国公司在全球已到处可见。
2、第三产业的的发展
金融业隶属第三产业，并且主导着第三产业的的飞速发展。由于信息网络技术的发展与计算机知识的普及，信息、知识与技术在现代经济增长中具有举足轻重的作用，导致了第三产业在所有产业中的增长速度最快。经济发达的城市，例如美国纽约、英国伦敦等，因为信息通讯条件优越、人力资源优厚、前后向联系的机会等一些列因素，大受金融机构与金融资源的欢迎，进而拥有具大的集聚效应，并最终形成了金融产业的集聚。
图2-1国内生产总值三产业占比
资料来源：2012年《中国统计年鉴》
从图3-2可以发现：第三产业的产值占GDP中的比重总体呈上升趋势，且发展速度较快，而第二产业占GDP中的比值基本保持稳定，第一产业占GDP的比值不断下降；且我国第三产业产值占国内生产总值的比重由1978年的23. 9%逐渐上升到了2011年的43.4%，2011年第二产业的总产值占比是46.6%，第三产业与第二产业产值几乎并驾齐驱，可见，第三产业在我国国民经济发展中的地位越来越重要。
图2-2金融产业产值占GDP与第三产业占比
资料来源：2012年《中国统计年鉴》
从图3-3可以看出，金融业产值占GDP与第三产业产值的比重具有较大的波动性，且总体变化趋势相近。金融业产值从1978年开始上升，到1989年达到第一个高峰，此时金融业产值占第三产业产值的比重为17.7%，占GDP的比重为5.67%；但此后金融业产值占比逐渐趋于下降，到2005年跌落低谷，此时金融业产值占第三产业的比重为8.1%，占GDP的比重为3. 29%；之后又开始稳步上升，到2011年金融业产值占第三产业的比重达到12.2%，占GDP的比重达到5.28%，发展到了历史最高值。
3、政府政策支持
当前，全球已经意识到金融产业是经济发展的核心，纷纷采取措施拉动金融产业的发展。金融产业集聚可以为区域融资带来便利，进而吸引更多的高端金融资源，可以带动产业结构升级与区域产业发展，促使区域经济达到国际化水准进而把握国际经济制高点。所以，各国政府纷纷采取各种措施促进该区域的金融产业发展，进而发展并形成金融中心。例如，新加坡政府就十分关注该国金融产业的发展， 2012年1月，依据最新伦敦全球金融中心指数，新加坡的外汇交易量已经位居全球第4位，我国上海位居第5位，跨国界贷款居全球第10位。新加坡不仅在国际金融、贸易融资、海事金融、保险、财务运作方面拥有领先地位，在资产及财富管理方面也趋于佼佼者。此外，新加坡是全球第四大外汇交易中心。
4、金融创新带来效率的不断提高
创新是一个民族崛起的灵魂，更是金融产业发展的生命线。依据金融相关要素的重新组合，全球对金融产品、金融机构以及金融制度等采取了创造性的开发，进而达到了金融资产流动性、盈利性与安全性三者的完美结合，从而优化金融资源配置。时间不同，金融创新的内容与目的也就不一样。20世纪60年代出现的可转换债券等金融创新主要目的是转嫁风险，70年代创造的货币市场互助基金等旨在突破政府管制，80年代出现的票据发行便利等试图创造信用，90年代则出现了各种各样的金融衍生产品，这有效地拓宽了金融领域。以上金融创新不但促进了金融便利性，满足了客户需求，优化金融资源配置，而且也创造了潜在的金融风险。
在以上的金融背景下，金融机构、金融资源逐渐向一定城市或区域集中，金融市场逐步构建并完善，低层次的金融产业集聚逐渐形成，并发展成为金融支点或金融增长极；伴随经济的不断发展，金融产业集聚持续加深，并发展成为金融中心，并具有区域金融中心、全国金融中心、国际金融中心的发展途径。 三、金融产业集聚促进区域经济增长的方式
Levine （1997；2002）等对于金融机构如何降低信息与交易费用以促进经济增长的途径进行了深入的研究。
1、集聚储蓄
金融机构的主要功能是集聚不同存款者的资本，以加强资本流动，提高储蓄向投资的转化率。如果资本投入不足，很多成长将无法继续进行，或者没有达到盈利的规模，但是金融机构能够集聚市场上众多零散的资金，进而促成大规模的投资，促进区域经济的发展。因此，集聚储蓄可以生成众多有用的产品。金融服务可以将投资化分为小规模供应，中小投资者通过买入金融产品可以参与到大规模投资中，不但增强了自身资产的流动性也带来了资本收益。假设资金集聚不存在，那么资金拥有者将只能对整个投资项目进行投资，金融壁垒相当高，集聚储蓄优化了资源配置。同时，将社会闲散资金集聚起来也是有成本的，主要包括两部分： a.将资本从储蓄者手中吸引集中的成本；b.让储户放弃资本控制权产生的成本。集聚储蓄不但可以促进大规模的资本投资而且可以优化资本配置进而加速技术进步。
2、资源配置
金融机构与金融市场的持续发展促进了资源配置。金融机构的出现解决了资金供给者与需求者信息不对称的问题。金融机构能够帮助一切投资者对企业、管理者及市场开展评估，投资者只需支付信息费用，即可以更便捷、低成本的得到投资机会的相关信息，进而促进资源配置；金融市场促进了企业的信息取得与传播，随着股市规模的增大，市场参与者具有更多的激励性取得企业信息，进而优化资源配置并推动经济发展。金融产业集聚有效减少了金融机构信息取得成本，使得金融机构更好的抓住投资机会，进而优化了资源配置。
3、公司治理
金融市场与金融机构不但可以减少信息取得成本，而且可以降低控制与监督企业运行的费用。金融机构可以依据监督费用经济化来减少企业的控制与监督成本。金融机构将储户的资金集中起来再放贷，由于借贷者只需金融机构来监督，而不需要所有储蓄者开展监督，因此减少了整体监督成本。在经济高速发展时，金融产业集聚可以提供更加有效的金融支持，进而促进了资源配置与公司治理，加速了资本的积累与增长。股票市场也可以促进公司治理，在高效股票市场上，公司经营补偿与股票业绩、价格相联系，进而有利于所有者与管理者利益的平衡。所以，金融产业集聚与公司治理可以提高公司治理水平，促进区域经济增长。
4、风险管理
因为信息不对称与交易成本的客观存在，金融市场与金融机构有助于风险的分散、规避及共担。金融集聚可以减少各类金融风险，从而加速技术进步及经济发展。a.金融系统的发展与集聚可以减少流动性风险、市场风险以及其他风险。一般收益越高的项目占用资金越长，但一般储户都不希望放弃对自有资金的长期控制权。依靠金融系统特别是资本市场，储蓄者能够拥有各种类型的资产，例如股票、基金、国债等，这些资产在二级市场可以便捷的交易。b.金融系统的发展与集聚可以加速科技进步与经济发展。企业为了盈利，不断采取技术创新，创新又也可以加速技术进步，使企业获得更多利润，但是科技创新的风险巨大，依靠金融系统可以有效分散并减少创新项目的风险，进而促进企业对创新的投资。
5、便利交换
金融制度依靠减少交易成本，可以促进技术进步、专业化分工与经济发展。亚当·斯密（1776）认为，交易成本的减少促进了专业化水平的改进，进而劳动者更容易创造专业化的机器设备或完善生产过程，于是提高生产效率。与此同时，专业化水平的提高创造了更多的交易，但是每笔交易费用都很高，所以减少交易费用的金融安排能够促进更进一步的专业化。从这个角度来看，专业化促进了市场交换，提高了生产收益，从而加速了金融市场的发展。
金融产业集聚是指货币资金、金融市场、金融机构、金融工具等在特定的地理空间范围内形成的相互联系，从而使该地区的金融资源密集程度在全国平均水平之上。目前，经济与金融的一体化发展，拓宽了金融资源的活动空间，金融活动的全球化网络得以实现。这样的金融背景加快了国际资本的流转，促进了金融机构的快速发展，金融资源开始在个别重大金融中心发生集聚且程度日益变深。金融产业集聚显然已经成为金融产业的基本组织方式。金融产业是现代经济的核心，对经济的发展起着日益重要的促进作用，对区域经济发展的作用也日益显现。我国的三大经济圈——长三角经济圈、珠三角经济圈以及环渤海经济圈都位于我国东部地区，在这里经济急剧增长，金融资源集中加剧。我国50%以上的GDP在这里产生，北京、上海与深圳已发展成为金融中心，是三大经济圈金融资源最集中的地方。
总之，金融产业集聚由于可以促进金融机构的相互协调发展，引起了当地的经济繁荣；同时金融资源还可以在周边地区流转并进行资源的优化配置，带动周边地区经济繁荣、金融机构集中、金融资源集聚。
二、金融产业集聚产生背景
总而言之，金融产业集聚是一国或某区域经济增长到一定阶段的产物，其产生的经济背景可以从以下四个方面来解释。
1、经济全球化
20世纪90年代以后，经济开始进入全球化阶段且步伐逐渐加快，这对于每个国家的经济增长，既有利的一面也有害的一面。全球经济依据国际贸易、资本流转、提供服务、技术共享等手段，逐渐变为联系密切、共同生存的有机整体。经济全球化主要从以下四个方面体现出来：a.金融全球化。金融全球化主要体现于资金的募集、分布以及使用早已越过了国家与地区的界限，在全球规模内开展。b.贸易全球化。近几年，全球国际贸易的发展十分迅速，国际贸易的增长率水平在世界生产总值增长率水平之上，基本上维持在世界经济增长率的两倍水平。c.投资全球化。二十一世纪以来，投资活动已经遍布整个世界且发展迅速，国际直接投资的增长率远远大于经济以及国际贸易增长率。d.跨国公司经营全球化。如今，有95%以上的国家都拥有跨国公司，在他国建立了自己的子公司或分公司，跨国公司在全球已到处可见。
2、第三产业的的发展
金融业隶属第三产业，并且主导着第三产业的的飞速发展。由于信息网络技术的发展与计算机知识的普及，信息、知识与技术在现代经济增长中具有举足轻重的作用，导致了第三产业在所有产业中的增长速度最快。经济发达的城市，例如美国纽约、英国伦敦等，因为信息通讯条件优越、人力资源优厚、前后向联系的机会等一些列因素，大受金融机构与金融资源的欢迎，进而拥有具大的集聚效应，并最终形成了金融产业的集聚。
图2-1国内生产总值三产业占比
资料来源：2012年《中国统计年鉴》
从图3-2可以发现：第三产业的产值占GDP中的比重总体呈上升趋势，且发展速度较快，而第二产业占GDP中的比值基本保持稳定，第一产业占GDP的比值不断下降；且我国第三产业产值占国内生产总值的比重由1978年的23. 9%逐渐上升到了2011年的43.4%，2011年第二产业的总产值占比是46.6%，第三产业与第二产业产值几乎并驾齐驱，可见，第三产业在我国国民经济发展中的地位越来越重要。
图2-2金融产业产值占GDP与第三产业占比
资料来源：2012年《中国统计年鉴》
从图3-3可以看出，金融业产值占GDP与第三产业产值的比重具有较大的波动性，且总体变化趋势相近。金融业产值从1978年开始上升，到1989年达到第一个高峰，此时金融业产值占第三产业产值的比重为17.7%，占GDP的比重为5.67%；但此后金融业产值占比逐渐趋于下降，到2005年跌落低谷，此时金融业产值占第三产业的比重为8.1%，占GDP的比重为3. 29%；之后又开始稳步上升，到2011年金融业产值占第三产业的比重达到12.2%，占GDP的比重达到5.28%，发展到了历史最高值。
3、政府政策支持
当前，全球已经意识到金融产业是经济发展的核心，纷纷采取措施拉动金融产业的发展。金融产业集聚可以为区域融资带来便利，进而吸引更多的高端金融资源，可以带动产业结构升级与区域产业发展，促使区域经济达到国际化水准进而把握国际经济制高点。所以，各国政府纷纷采取各种措施促进该区域的金融产业发展，进而发展并形成金融中心。例如，新加坡政府就十分关注该国金融产业的发展， 2012年1月，依据最新伦敦全球金融中心指数，新加坡的外汇交易量已经位居全球第4位，我国上海位居第5位，跨国界贷款居全球第10位。新加坡不仅在国际金融、贸易融资、海事金融、保险、财务运作方面拥有领先地位，在资产及财富管理方面也趋于佼佼者。此外，新加坡是全球第四大外汇交易中心。
4、金融创新带来效率的不断提高
创新是一个民族崛起的灵魂，更是金融产业发展的生命线。依据金融相关要素的重新组合，全球对金融产品、金融机构以及金融制度等采取了创造性的开发，进而达到了金融资产流动性、盈利性与安全性三者的完美结合，从而优化金融资源配置。时间不同，金融创新的内容与目的也就不一样。20世纪60年代出现的可转换债券等金融创新主要目的是转嫁风险，70年代创造的货币市场互助基金等旨在突破政府管制，80年代出现的票据发行便利等试图创造信用，90年代则出现了各种各样的金融衍生产品，这有效地拓宽了金融领域。以上金融创新不但促进了金融便利性，满足了客户需求，优化金融资源配置，而且也创造了潜在的金融风险。
在以上的金融背景下，金融机构、金融资源逐渐向一定城市或区域集中，金融市场逐步构建并完善，低层次的金融产业集聚逐渐形成，并发展成为金融支点或金融增长极；伴随经济的不断发展，金融产业集聚持续加深，并发展成为金融中心，并具有区域金融中心、全国金融中心、国际金融中心的发展途径。 三、金融产业集聚促进区域经济增长的方式
Levine （1997；2002）等对于金融机构如何降低信息与交易费用以促进经济增长的途径进行了深入的研究。
1、集聚储蓄
金融机构的主要功能是集聚不同存款者的资本，以加强资本流动，提高储蓄向投资的转化率。如果资本投入不足，很多成长将无法继续进行，或者没有达到盈利的规模，但是金融机构能够集聚市场上众多零散的资金，进而促成大规模的投资，促进区域经济的发展。因此，集聚储蓄可以生成众多有用的产品。金融服务可以将投资化分为小规模供应，中小投资者通过买入金融产品可以参与到大规模投资中，不但增强了自身资产的流动性也带来了资本收益。假设资金集聚不存在，那么资金拥有者将只能对整个投资项目进行投资，金融壁垒相当高，集聚储蓄优化了资源配置。同时，将社会闲散资金集聚起来也是有成本的，主要包括两部分： a.将资本从储蓄者手中吸引集中的成本；b.让储户放弃资本控制权产生的成本。集聚储蓄不但可以促进大规模的资本投资而且可以优化资本配置进而加速技术进步。
2、资源配置
金融机构与金融市场的持续发展促进了资源配置。金融机构的出现解决了资金供给者与需求者信息不对称的问题。金融机构能够帮助一切投资者对企业、管理者及市场开展评估，投资者只需支付信息费用，即可以更便捷、低成本的得到投资机会的相关信息，进而促进资源配置；金融市场促进了企业的信息取得与传播，随着股市规模的增大，市场参与者具有更多的激励性取得企业信息，进而优化资源配置并推动经济发展。金融产业集聚有效减少了金融机构信息取得成本，使得金融机构更好的抓住投资机会，进而优化了资源配置。
3、公司治理
金融市场与金融机构不但可以减少信息取得成本，而且可以降低控制与监督企业运行的费用。金融机构可以依据监督费用经济化来减少企业的控制与监督成本。金融机构将储户的资金集中起来再放贷，由于借贷者只需金融机构来监督，而不需要所有储蓄者开展监督，因此减少了整体监督成本。在经济高速发展时，金融产业集聚可以提供更加有效的金融支持，进而促进了资源配置与公司治理，加速了资本的积累与增长。股票市场也可以促进公司治理，在高效股票市场上，公司经营补偿与股票业绩、价格相联系，进而有利于所有者与管理者利益的平衡。所以，金融产业集聚与公司治理可以提高公司治理水平，促进区域经济增长。
4、风险管理
因为信息不对称与交易成本的客观存在，金融市场与金融机构有助于风险的分散、规避及共担。金融集聚可以减少各类金融风险，从而加速技术进步及经济发展。a.金融系统的发展与集聚可以减少流动性风险、市场风险以及其他风险。一般收益越高的项目占用资金越长，但一般储户都不希望放弃对自有资金的长期控制权。依靠金融系统特别是资本市场，储蓄者能够拥有各种类型的资产，例如股票、基金、国债等，这些资产在二级市场可以便捷的交易。b.金融系统的发展与集聚可以加速科技进步与经济发展。企业为了盈利，不断采取技术创新，创新又也可以加速技术进步，使企业获得更多利润，但是科技创新的风险巨大，依靠金融系统可以有效分散并减少创新项目的风险，进而促进企业对创新的投资。
5、便利交换
金融制度依靠减少交易成本，可以促进技术进步、专业化分工与经济发展。亚当·斯密（1776）认为，交易成本的减少促进了专业化水平的改进，进而劳动者更容易创造专业化的机器设备或完善生产过程，于是提高生产效率。与此同时，专业化水平的提高创造了更多的交易，但是每笔交易费用都很高，所以减少交易费用的金融安排能够促进更进一步的专业化。从这个角度来看，专业化促进了市场交换，提高了生产收益，从而加速了金融市场的发展。