【摘 要】
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2020年,永煤信用债违约事件对整个债券市场产生了强烈冲击.债券市场之所以对此次事件反应敏感,不仅是因为永城煤电的国有企业身份,还因为其债券评级为信用等级最高的AAA级.越来越多高评级债券违约事件的发生引发了市场对信用评级机构评级标准放宽和评级结果膨胀的质疑.债券作为企业重要的直接融资工具,是企业融资必不可少的一部分,随着我国债券信用风险事件趋于常态化,信用评级机构作为债券市场“看门人”来解决市场中发行人和投资者的信息不对称的作用要得到充分的发挥,以此来提高市场融资效率.本文通过分析信用评级膨胀的具体表现
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2020年,永煤信用债违约事件对整个债券市场产生了强烈冲击.债券市场之所以对此次事件反应敏感,不仅是因为永城煤电的国有企业身份,还因为其债券评级为信用等级最高的AAA级.越来越多高评级债券违约事件的发生引发了市场对信用评级机构评级标准放宽和评级结果膨胀的质疑.债券作为企业重要的直接融资工具,是企业融资必不可少的一部分,随着我国债券信用风险事件趋于常态化,信用评级机构作为债券市场“看门人”来解决市场中发行人和投资者的信息不对称的作用要得到充分的发挥,以此来提高市场融资效率.本文通过分析信用评级膨胀的具体表现,总结出影响信用评级膨胀的因素主要包括:评级机构竞争、监管扭曲和多头监管、投资者“国企信仰”和市场情绪以及付费模式差异等,从而针对四方面因素给出解决信用评级膨胀的建议.
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