论文部分内容阅读
摘要：中小企业是一国经济的重要组成部分，在促进科技进步、缓解失业、扩大出口等方面，起着不可忽视的作用。由于中小企业的经营风险特征，其贷款难是一个全球性的问题。本文认为改善中小企业融资状况是一个渐进的过程，加大对中小企业融资的扶持力度，应规范社会信用体系，建立相应的信用担保机制，创造宽松的外部环境，借鉴他国经验，努力拓展中小企业的融资渠道。
关键词：中小企业；间接融资；信用保险
中小企业是一国经济的重要组成部分。对于一个国家来讲，中小企业在促进科技进步、缓解失业、扩大出口等方面，起着不可忽视的作用。按照国家计委、国家统计局、国家经贸委和财政部对《大中小企业划分标准》的修订，我国中型企业的标准为年销售收入和资产总额均在5000万元至5亿元之间；小型企业的标准为年销售收入和资产总额均在5000万元以下。据统计，我国中小企业数量已占全部企业户数的比重超过99％，提供了75％的城镇就业机会，对GDP的贡献率达55％，税收占到全国的46％。然而中小企业规模小、实力弱，存在管理不规范、抗风险能力弱等问题，相对于大企业来讲处于弱势地位，使得在当前紧缩的金融背景下如何保证中小企业的资金运行成为急需解决的问题。
一、我国中小企业融资的发展方向探索
中小企业的迅速发展，离不开金融机构的支持。我国的风险投资机制并不完善，中小企业资本交易的公开市场也尚处于起步阶段。目前，中小企业仍主要依靠间接融资。尽管多家商业银行设立了专门的中小企业信贷部，但对中小企业金融支持的力度远远跟不上中小企业发展的要求，导致中小企业融资难成为普遍现象，甚至有不少企业将目光转向民间借贷，而民间借贷的泛滥会在一定程度上对现有金融体系形成冲击，不利于金融稳定。
从国际经验看，中小企业获得信贷支持是一个渐进的过程，其融资难易程度受多方面因素影响。目前，通过商业银行贷款获得资金支持是我国中小企业主要的融资途径之一。利率市场化将有利于完善风险补偿机制，使中小企业更容易获得贷款。对于一个处在完全竞争中的银行体系来说，可贷资金的供给是借款人贷款利率的增函数，而由于信息不对称下违约的可能性和欺诈概率的存在，在任何给定利率下，银行从借款者得到的预期收益是不同的。一个确定的利率上浮幅度，可能无法补偿银行面临的风险和付出的管理成本。利率逐步放开并最终市场化之后，利率的确定由银企双方以市场的方式协商解决，企业付出较高的价格，就可以相对容易地获得贷款。这里有一个概念需要明确，对中小企业的贷款利率上浮并非歧视性政策。银行对大客户的贷款相当于批发业务，对中小企业的贷款相当于零售业务，中小企业贷款金额小、笔数多、手续繁杂。如果对大中小企业贷款实行一样的利率水平，银行就没有积极性给中小企业贷款。在国外，大企业与中小企业的贷款利率也是存在差别的。当中小企业成长为优质客户时，其利率水平也会自动下降。同时，信贷市场上各种信息的不对称和价格决定过程的博弈性质，决定了贷款总需求永远不能等于总供给，市场非出清状况决定了信贷市场始终处在非瓦尔拉斯均衡状态中。
担保体系的完善和进一步社会化可以充分发挥杠杆效应，提高中小企業融资速度。在市场经济比较发达的国家，担保机构在中小企业融资过程中发挥着极重要的作用，因为它可以有效分散银行的风险，提高银行对中小企业的信心。但目前我国的中小企业信用担保体系还很不完善，企业获得担保的门槛也比较高，担保机构尚未真正发挥其杠杆效应。可以考虑建立“企业一担保一再担保一银行”这样的担保模式，即建立分层次的担保体系，由市、省和国家三级机构组成，各级政府牵头，中小企业、金融机构等社会共同参股，使中小企业信用担保向一体化方向发展。其中全国性中小企业再担保机构作为“最后担保人”，进行风险化解和转移。
信用保险介入银企借贷行为将有利于完善风险补偿机制，将企业部分信用风险转移到保险机构，提高银行贷款积极性。信用保险的作用类似于担保机构，由保险机构为企业提供信用保险，从而把需要银行承担的部分风险转移到保险机构，一旦风险降低了，银行贷款的积极性也就有了。因此可以尝试由政府部门、银行、保险联合行动，建立“企业一保险一银行”三位一体的信用保险体系。目前已成立出口信用保险公司是对这一模式的有益探索，相信以后这类业务会越来越多。在利率完全市场化之前，该模式将有效地为银行分散风险；即使实现了利率市场化，该模式仍有存在的必要，因为一般来说商业银行是不愿承担很大风险的，而宁愿以较低的风险换取稳妥的收益。
同时宏观上的财政扶持与税收优惠将为中小企业创造出宽松的外部环境。在加强对商业银行的利润约束，充分调动银行基层机构贷款营销积极性的同时，需要建立能真正解除商业银行给中小企业贷款后顾之忧的有效机制。目前给中小企业贷款的主要障碍是风险大、成本高。可制定对中小企业贷款给予适当减税、贴息等优惠政策，使商业银行给中小企业贷款能有接近平均利润率的利润可得。
二、国外中小企业融资方式与经验借鉴
由于中小民营企业的经营风险特征以及商业银行强调稳健和保守的经营偏好，中小民营企业贷款难是一个全球性的问题，各国对此均采取了相应的对策。诸多国家在健全法规制度，规范社会信用，建立适应中小企业的信用担保体系方面的做法是值得借鉴的。
1 德国经验
德国经济曾一度增速缓慢，中小企业破产率较高。大量中小企业的破产清算给银行带来了不少的损失，此外，德国实行巴塞尔委员会制定的对银行贷款资质审查更严格的标准(BaselII)，从而使德国银行业“惜贷”倾向加强。在这种形势下，大约有1／3的德国中小企业存在着贷不到款的问题。因此，德国政府开始对中小企业融资支持体系进行一系列创新。缺乏自有资本是中小企业发展的主要瓶颈，据调查，德国只有18％的中小企业自有资本达到30％的稳定标准，有1／3的中小企业的自有资本不足10％。于是，德国中小企业银行通过欧洲复兴计划的自有资本援助项目和创业援助项目帮助自主创业者和新建企业(创业后三年)获得类似于自有资本的资金(Mezzanine)。随着20世纪90年代中期以来德国资本市场自由化进程的加快，风险资本业增长速度也明显加快。1995～2000年，风险投资公司参股投资额增长了8倍。这同政府在这个领域的支持是分不开的。首先，政府资助银行并不直接向企业参股，而是向风险投资公司投入长期信贷或承担部分(最高50％)股份损失风险。另外，德国中小企业银行所属的技术参股公司采取特殊的融资模式，直接对高新企业参股，从而给高科技中小企业带来宝贵的、无风险的自有资金。其次，为了解决中小企业贷款抵押不足的问题，德国建立了信用担保银行德国中小企业信用担保体系建立在经济界自助组织的基础上。政府的支持主要体现在再担保领域。在政府的主持下，代表经济界利益的中介机构承担了大部分担保银行的资金。
2 日本经验
日本在解决中小企业融资方面同样具有非常成功的经验。日本的信用保证制度被公认为世界中小企业信用的最佳典范，经过70年的发展，其自身也越来越完善，概括起来，日本的中小企业信用担保体系可以表述为：政府资助、两级担保。以政府公共资金为主，联合银行、大企业资金成立中小城市企业信用保险公库，这是担保机构的最高层，主要为中小企业信用保证协会提供再担保；地方政府、公共团体共同出资成立遍布全国的信用保证协会，接受中小企业贷款担保申请，为中小城市企业融资提供信用担保，同时，担保项目自动获得信用保险公库提供的再担保，以分担担保风险。一旦中小企业经营不善或破产而不能按时还贷，信用保证协会向银行代位清偿后，可以就损失部分向信用保险公库要求赔偿，信用保险公库在核实后，向信用保证协会支付保险金。作为政府扶持中小企业发展的政策性机构，信用保险公库及信用保证协会都要接受政府的监督，以确保担保资金的合理使用。
关键词：中小企业；间接融资；信用保险
中小企业是一国经济的重要组成部分。对于一个国家来讲，中小企业在促进科技进步、缓解失业、扩大出口等方面，起着不可忽视的作用。按照国家计委、国家统计局、国家经贸委和财政部对《大中小企业划分标准》的修订，我国中型企业的标准为年销售收入和资产总额均在5000万元至5亿元之间；小型企业的标准为年销售收入和资产总额均在5000万元以下。据统计，我国中小企业数量已占全部企业户数的比重超过99％，提供了75％的城镇就业机会，对GDP的贡献率达55％，税收占到全国的46％。然而中小企业规模小、实力弱，存在管理不规范、抗风险能力弱等问题，相对于大企业来讲处于弱势地位，使得在当前紧缩的金融背景下如何保证中小企业的资金运行成为急需解决的问题。
一、我国中小企业融资的发展方向探索
中小企业的迅速发展，离不开金融机构的支持。我国的风险投资机制并不完善，中小企业资本交易的公开市场也尚处于起步阶段。目前，中小企业仍主要依靠间接融资。尽管多家商业银行设立了专门的中小企业信贷部，但对中小企业金融支持的力度远远跟不上中小企业发展的要求，导致中小企业融资难成为普遍现象，甚至有不少企业将目光转向民间借贷，而民间借贷的泛滥会在一定程度上对现有金融体系形成冲击，不利于金融稳定。
从国际经验看，中小企业获得信贷支持是一个渐进的过程，其融资难易程度受多方面因素影响。目前，通过商业银行贷款获得资金支持是我国中小企业主要的融资途径之一。利率市场化将有利于完善风险补偿机制，使中小企业更容易获得贷款。对于一个处在完全竞争中的银行体系来说，可贷资金的供给是借款人贷款利率的增函数，而由于信息不对称下违约的可能性和欺诈概率的存在，在任何给定利率下，银行从借款者得到的预期收益是不同的。一个确定的利率上浮幅度，可能无法补偿银行面临的风险和付出的管理成本。利率逐步放开并最终市场化之后，利率的确定由银企双方以市场的方式协商解决，企业付出较高的价格，就可以相对容易地获得贷款。这里有一个概念需要明确，对中小企业的贷款利率上浮并非歧视性政策。银行对大客户的贷款相当于批发业务，对中小企业的贷款相当于零售业务，中小企业贷款金额小、笔数多、手续繁杂。如果对大中小企业贷款实行一样的利率水平，银行就没有积极性给中小企业贷款。在国外，大企业与中小企业的贷款利率也是存在差别的。当中小企业成长为优质客户时，其利率水平也会自动下降。同时，信贷市场上各种信息的不对称和价格决定过程的博弈性质，决定了贷款总需求永远不能等于总供给，市场非出清状况决定了信贷市场始终处在非瓦尔拉斯均衡状态中。
担保体系的完善和进一步社会化可以充分发挥杠杆效应，提高中小企業融资速度。在市场经济比较发达的国家，担保机构在中小企业融资过程中发挥着极重要的作用，因为它可以有效分散银行的风险，提高银行对中小企业的信心。但目前我国的中小企业信用担保体系还很不完善，企业获得担保的门槛也比较高，担保机构尚未真正发挥其杠杆效应。可以考虑建立“企业一担保一再担保一银行”这样的担保模式，即建立分层次的担保体系，由市、省和国家三级机构组成，各级政府牵头，中小企业、金融机构等社会共同参股，使中小企业信用担保向一体化方向发展。其中全国性中小企业再担保机构作为“最后担保人”，进行风险化解和转移。
信用保险介入银企借贷行为将有利于完善风险补偿机制，将企业部分信用风险转移到保险机构，提高银行贷款积极性。信用保险的作用类似于担保机构，由保险机构为企业提供信用保险，从而把需要银行承担的部分风险转移到保险机构，一旦风险降低了，银行贷款的积极性也就有了。因此可以尝试由政府部门、银行、保险联合行动，建立“企业一保险一银行”三位一体的信用保险体系。目前已成立出口信用保险公司是对这一模式的有益探索，相信以后这类业务会越来越多。在利率完全市场化之前，该模式将有效地为银行分散风险；即使实现了利率市场化，该模式仍有存在的必要，因为一般来说商业银行是不愿承担很大风险的，而宁愿以较低的风险换取稳妥的收益。
同时宏观上的财政扶持与税收优惠将为中小企业创造出宽松的外部环境。在加强对商业银行的利润约束，充分调动银行基层机构贷款营销积极性的同时，需要建立能真正解除商业银行给中小企业贷款后顾之忧的有效机制。目前给中小企业贷款的主要障碍是风险大、成本高。可制定对中小企业贷款给予适当减税、贴息等优惠政策，使商业银行给中小企业贷款能有接近平均利润率的利润可得。
二、国外中小企业融资方式与经验借鉴
由于中小民营企业的经营风险特征以及商业银行强调稳健和保守的经营偏好，中小民营企业贷款难是一个全球性的问题，各国对此均采取了相应的对策。诸多国家在健全法规制度，规范社会信用，建立适应中小企业的信用担保体系方面的做法是值得借鉴的。
1 德国经验
德国经济曾一度增速缓慢，中小企业破产率较高。大量中小企业的破产清算给银行带来了不少的损失，此外，德国实行巴塞尔委员会制定的对银行贷款资质审查更严格的标准(BaselII)，从而使德国银行业“惜贷”倾向加强。在这种形势下，大约有1／3的德国中小企业存在着贷不到款的问题。因此，德国政府开始对中小企业融资支持体系进行一系列创新。缺乏自有资本是中小企业发展的主要瓶颈，据调查，德国只有18％的中小企业自有资本达到30％的稳定标准，有1／3的中小企业的自有资本不足10％。于是，德国中小企业银行通过欧洲复兴计划的自有资本援助项目和创业援助项目帮助自主创业者和新建企业(创业后三年)获得类似于自有资本的资金(Mezzanine)。随着20世纪90年代中期以来德国资本市场自由化进程的加快，风险资本业增长速度也明显加快。1995～2000年，风险投资公司参股投资额增长了8倍。这同政府在这个领域的支持是分不开的。首先，政府资助银行并不直接向企业参股，而是向风险投资公司投入长期信贷或承担部分(最高50％)股份损失风险。另外，德国中小企业银行所属的技术参股公司采取特殊的融资模式，直接对高新企业参股，从而给高科技中小企业带来宝贵的、无风险的自有资金。其次，为了解决中小企业贷款抵押不足的问题，德国建立了信用担保银行德国中小企业信用担保体系建立在经济界自助组织的基础上。政府的支持主要体现在再担保领域。在政府的主持下，代表经济界利益的中介机构承担了大部分担保银行的资金。
2 日本经验
日本在解决中小企业融资方面同样具有非常成功的经验。日本的信用保证制度被公认为世界中小企业信用的最佳典范，经过70年的发展，其自身也越来越完善，概括起来，日本的中小企业信用担保体系可以表述为：政府资助、两级担保。以政府公共资金为主，联合银行、大企业资金成立中小城市企业信用保险公库，这是担保机构的最高层，主要为中小企业信用保证协会提供再担保；地方政府、公共团体共同出资成立遍布全国的信用保证协会，接受中小企业贷款担保申请，为中小城市企业融资提供信用担保，同时，担保项目自动获得信用保险公库提供的再担保，以分担担保风险。一旦中小企业经营不善或破产而不能按时还贷，信用保证协会向银行代位清偿后，可以就损失部分向信用保险公库要求赔偿，信用保险公库在核实后，向信用保证协会支付保险金。作为政府扶持中小企业发展的政策性机构，信用保险公库及信用保证协会都要接受政府的监督，以确保担保资金的合理使用。