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摘 要：负债经营作为一种有效的经营方式，在激烈的市场竞争中，给企业带来了可观的利润，但其也有不利的一面，因此应该对负债经营有正确的理解。本文在介绍了负债经营相关理论的基础上，对负债经营的特点做了详尽的分析，阐明了企业采用负债经营可能出现的诸多风险问题，并对此给出了相应的防范措施。
关键词：企业；负债经营；理论；风险；防范措施
我国的大多数企业采用了负债经营模式，企业在可支配资金不充裕的情况下还想获取更多的利润，不得不加大投资力度，因此对资金的需求量大，进而企业的经营只能通过举债的方式来维持。与此同时，企业的债务危机日益扩大。若想对企业有没有负债危机的风险进行准确的评估，这需要对企业的经营状况、运营模式、风险以及风险防控策略进行准确分析。
一、负债经营的相关理论
1、负债经营的内涵。负债经营是指企业在已有资金为基础的条件下，为了使企业的正常生产运营得到持续，使企业的经营规模得到扩大，需要大量资金进行运转，通过向银行借贷、发行债券和融资租赁等方式来筹措资金，将这笔资金投入到企业的生产经营活动中，从而使企业运行顺畅、利润增加。负债经营是现代企业经营中为达目标的一种行之有效的财务手段，有利于现代企业价值和效益的提升。
2、负债经营的特点。负债经营依据自身的运行模式具有下列特点：一是融资速度快，由于负债经营获取资金的方式是通过举债来实现，而这种方式获取资金较为容易，没有过多的限制条件且流程简便。二是融资富有弹性，借助举债的方式获取的资金，企业可以根据自己的意愿对其支配，使用起来非常灵活，富有弹性。三是融资成本低，企业通过举债的方式获取资金只需要其具有优越的信用评级，不需要再办理其他手续和花费更多的费用，融资成本低，为企业在激烈的市场竞争中赢得了有利优势。四是融资风险较高，如果资金安排不当，没有发挥其价值为企业产生利润，那么到期就不能按照约定偿还本息，企业将面临财务危机。
二、企业负债经营风险
1、财务风险。采用负债经营模式的企业，其偿还本息的资金来源于企业经营的收益，所以收益回报率必须要高于债务利率，如果企业不能妥善经营，就将面临入不敷出的亏损局面，这会对企业的偿债能力造成严重影响，从而增加企业的财务风险。当企业的负债总额没有发生改变的情况下，亏损规模越大，资金缺口就会相应增加，企业的偿债能力会随之降低，致使企业财务风险升高。一旦如此，企业的筹资成本就会提高，筹资风险加剧，企业将承受高额的利息压力，过重的债务负担将对企业的正常运营、市场竞争力产生严重影响，企业的生存与发展都将受到严重威胁。
2、权益资本收益率下滑。财务本身所具有的杠杆作用，可能会对所有者造成收益下降的风险。当企业运营正常时，财务的杠杆作用能对企业的权益资本收益起到促进作用，但风险与收益并存，当企业受到经济发展形势缓慢的影响或是自身经营不善，财务的杠杆效应将导致权益资本收益的下滑，这是由于固定利息额度的负担，在企业资本收益率下降时，权益资本收益率的下降速度更快。
3、再筹资风险。当企业负债经营时，若想再筹资提升负债率，这将对债权人的债权保证程度造成影响，进而对企业日后筹资负债的能力极为不利，未来的筹资成本和筹资难道都会增加。当企业用筹措来的资金进行投资而收益不及预期、或是企业整体经营不善时，这些状况不仅是造成上述的权益资本收益下滑的主要原因，甚至将导致企业无力偿还债务。
三、企业负债经营风险防范
1、建立偿债基金。企业可以通过建立偿债基金的方式，使负债的偿还能力得到保障，有效的避免财务风险的发生。企业在决定负债经营之前要充分结合自身的条件确定负债额度，研究资金来源，从中选择最优负债方式，合理利用负债资金。企业经营者应当具备足够的风险防范意识。企业采用负债经营模式，怎样在企业稳定发展的同时降低企业的负债风险一直是我们追寻的目标，想实现这个目标就需要努力提升企业盈利能力，降低企业负债利率，使企业的经营效益最大化。
2、把握好负债率指标。企业在采用负债经营之前应当制定合理的负债率指标，这能有效反映出企业偿还债务的能力，将债务风险控制在企业的承受范围之内，从而对企业负债经营能力有准确的定义，衡量其安全经营的重要指标。企业的资本负债率，对企业的偿还和负债经营能力有直接的影响。将负债率控制自有资本100%以内时，企业能够正常运营，具备偿还能力。企业的负债占流动资本的比例越高，则表明企业需要承担更大的债务风险。
3、正确运用财务杠杆原理。财务所具有的杠杆作用，是指企业在可控的负债规模范围内，运用负债经营模式，从而使企业的自由资金收益率得到有效的提高。企业税前收益率的较小变化通过杠杆的放大作用对企业的资金收益率会产生较大影响。当然这种影响有好有坏，它既能够使企业通过合理妥善的经营获取高额收益，但若应用不合理超出了企业能够承受的负债能力将使企业面临财务风险，所以企业只有正确运用财务杠杆的放大作用，将负债规模控制在企业能够承受的范围内，从而降低企业可能面临的财务风险。
4、进行偿债能力的分析。制定考核指标，准确评估企业的偿还能力，进而使企业能够清楚的认识到负债经营给企业带来的究竟是什么，是可观的利润还是负债的风险，可以指导企业依据实际情况合理筹措资金。我国大部分企业存在资金使用效率低的现象，当资金不足时，想到的解决办法就是借贷，但对投资回报和投资风险考虑不足，从而越借越多。因此，企业必须优化资金使用模式，防止收不抵支的情况发生，避免企业存在破产风险。
5、加强对营运资金的管理。要根据经济发展和市场运营情况，慎重地来决定借入资金的投资方向，因为资金投向不同，所以获利时间、收益水平也各不相同。科学合理的使用资金，正确的判断资金的投资项目，时刻掌握资金的投资去向并保持高度的流动性，这是企业有效防范债务危机、減轻财务负担的有效手段。要进一步加强生产管理以及营销管理，从而使产品在生产过程中的行程最短，时间最省，占用和耗费最少，效率最高。在内部财务管理上要具备高效灵活的管理机制，要适应企业实际和市场的需要，在产品结构、产品质量、经营、工作效率等方面切实统筹规划，实现企业管理的最佳状态。
四、结语
总之，企业要将负债率控制在可以承受范围之内，加强风险防范意识，要科学的运用经济学手段，同时要加强财务管理，特别是要对企业经营过程中的生产资料购买、生产过程费用开支、产品营销中资金运行等各个环节进行全面监督，保证资金运转顺利，优化资金配合，将负债资金用到最需要的地方。
参考文献
[1] 朱建军，洪峻燕.现代企业负债经营策略分析[J].浙江统计.2009（06）.
[2] 徐龙凤.浅议企业负债经营与财务风险的有效控制[J].中国新技术新产品.2009（12）.
[3] 于湘清.企业负债经营与财务风险有效控制[J].合作经济与科技.2009（19）.
[4] 刘义鹃，朱燕萍.我国上市公司资本结构与企业价值的关系研究[A].中国会计学会高等工科院校分会2008年学术年会（第十五届年会）暨中央在鄂集团企业财务管理研讨会论文集（上册）[C].2008.
[5] 姚禄仕，姜云.上市公司多元化经营与资本结构相关性研究综述[A].中国会计学会高等工科院校分会2009年学术会议（第十六届学术年会）论文集[C].2009.
关键词：企业；负债经营；理论；风险；防范措施
我国的大多数企业采用了负债经营模式，企业在可支配资金不充裕的情况下还想获取更多的利润，不得不加大投资力度，因此对资金的需求量大，进而企业的经营只能通过举债的方式来维持。与此同时，企业的债务危机日益扩大。若想对企业有没有负债危机的风险进行准确的评估，这需要对企业的经营状况、运营模式、风险以及风险防控策略进行准确分析。
一、负债经营的相关理论
1、负债经营的内涵。负债经营是指企业在已有资金为基础的条件下，为了使企业的正常生产运营得到持续，使企业的经营规模得到扩大，需要大量资金进行运转，通过向银行借贷、发行债券和融资租赁等方式来筹措资金，将这笔资金投入到企业的生产经营活动中，从而使企业运行顺畅、利润增加。负债经营是现代企业经营中为达目标的一种行之有效的财务手段，有利于现代企业价值和效益的提升。
2、负债经营的特点。负债经营依据自身的运行模式具有下列特点：一是融资速度快，由于负债经营获取资金的方式是通过举债来实现，而这种方式获取资金较为容易，没有过多的限制条件且流程简便。二是融资富有弹性，借助举债的方式获取的资金，企业可以根据自己的意愿对其支配，使用起来非常灵活，富有弹性。三是融资成本低，企业通过举债的方式获取资金只需要其具有优越的信用评级，不需要再办理其他手续和花费更多的费用，融资成本低，为企业在激烈的市场竞争中赢得了有利优势。四是融资风险较高，如果资金安排不当，没有发挥其价值为企业产生利润，那么到期就不能按照约定偿还本息，企业将面临财务危机。
二、企业负债经营风险
1、财务风险。采用负债经营模式的企业，其偿还本息的资金来源于企业经营的收益，所以收益回报率必须要高于债务利率，如果企业不能妥善经营，就将面临入不敷出的亏损局面，这会对企业的偿债能力造成严重影响，从而增加企业的财务风险。当企业的负债总额没有发生改变的情况下，亏损规模越大，资金缺口就会相应增加，企业的偿债能力会随之降低，致使企业财务风险升高。一旦如此，企业的筹资成本就会提高，筹资风险加剧，企业将承受高额的利息压力，过重的债务负担将对企业的正常运营、市场竞争力产生严重影响，企业的生存与发展都将受到严重威胁。
2、权益资本收益率下滑。财务本身所具有的杠杆作用，可能会对所有者造成收益下降的风险。当企业运营正常时，财务的杠杆作用能对企业的权益资本收益起到促进作用，但风险与收益并存，当企业受到经济发展形势缓慢的影响或是自身经营不善，财务的杠杆效应将导致权益资本收益的下滑，这是由于固定利息额度的负担，在企业资本收益率下降时，权益资本收益率的下降速度更快。
3、再筹资风险。当企业负债经营时，若想再筹资提升负债率，这将对债权人的债权保证程度造成影响，进而对企业日后筹资负债的能力极为不利，未来的筹资成本和筹资难道都会增加。当企业用筹措来的资金进行投资而收益不及预期、或是企业整体经营不善时，这些状况不仅是造成上述的权益资本收益下滑的主要原因，甚至将导致企业无力偿还债务。
三、企业负债经营风险防范
1、建立偿债基金。企业可以通过建立偿债基金的方式，使负债的偿还能力得到保障，有效的避免财务风险的发生。企业在决定负债经营之前要充分结合自身的条件确定负债额度，研究资金来源，从中选择最优负债方式，合理利用负债资金。企业经营者应当具备足够的风险防范意识。企业采用负债经营模式，怎样在企业稳定发展的同时降低企业的负债风险一直是我们追寻的目标，想实现这个目标就需要努力提升企业盈利能力，降低企业负债利率，使企业的经营效益最大化。
2、把握好负债率指标。企业在采用负债经营之前应当制定合理的负债率指标，这能有效反映出企业偿还债务的能力，将债务风险控制在企业的承受范围之内，从而对企业负债经营能力有准确的定义，衡量其安全经营的重要指标。企业的资本负债率，对企业的偿还和负债经营能力有直接的影响。将负债率控制自有资本100%以内时，企业能够正常运营，具备偿还能力。企业的负债占流动资本的比例越高，则表明企业需要承担更大的债务风险。
3、正确运用财务杠杆原理。财务所具有的杠杆作用，是指企业在可控的负债规模范围内，运用负债经营模式，从而使企业的自由资金收益率得到有效的提高。企业税前收益率的较小变化通过杠杆的放大作用对企业的资金收益率会产生较大影响。当然这种影响有好有坏，它既能够使企业通过合理妥善的经营获取高额收益，但若应用不合理超出了企业能够承受的负债能力将使企业面临财务风险，所以企业只有正确运用财务杠杆的放大作用，将负债规模控制在企业能够承受的范围内，从而降低企业可能面临的财务风险。
4、进行偿债能力的分析。制定考核指标，准确评估企业的偿还能力，进而使企业能够清楚的认识到负债经营给企业带来的究竟是什么，是可观的利润还是负债的风险，可以指导企业依据实际情况合理筹措资金。我国大部分企业存在资金使用效率低的现象，当资金不足时，想到的解决办法就是借贷，但对投资回报和投资风险考虑不足，从而越借越多。因此，企业必须优化资金使用模式，防止收不抵支的情况发生，避免企业存在破产风险。
5、加强对营运资金的管理。要根据经济发展和市场运营情况，慎重地来决定借入资金的投资方向，因为资金投向不同，所以获利时间、收益水平也各不相同。科学合理的使用资金，正确的判断资金的投资项目，时刻掌握资金的投资去向并保持高度的流动性，这是企业有效防范债务危机、減轻财务负担的有效手段。要进一步加强生产管理以及营销管理，从而使产品在生产过程中的行程最短，时间最省，占用和耗费最少，效率最高。在内部财务管理上要具备高效灵活的管理机制，要适应企业实际和市场的需要，在产品结构、产品质量、经营、工作效率等方面切实统筹规划，实现企业管理的最佳状态。
四、结语
总之，企业要将负债率控制在可以承受范围之内，加强风险防范意识，要科学的运用经济学手段，同时要加强财务管理，特别是要对企业经营过程中的生产资料购买、生产过程费用开支、产品营销中资金运行等各个环节进行全面监督，保证资金运转顺利，优化资金配合，将负债资金用到最需要的地方。
参考文献
[1] 朱建军，洪峻燕.现代企业负债经营策略分析[J].浙江统计.2009（06）.
[2] 徐龙凤.浅议企业负债经营与财务风险的有效控制[J].中国新技术新产品.2009（12）.
[3] 于湘清.企业负债经营与财务风险有效控制[J].合作经济与科技.2009（19）.
[4] 刘义鹃，朱燕萍.我国上市公司资本结构与企业价值的关系研究[A].中国会计学会高等工科院校分会2008年学术年会（第十五届年会）暨中央在鄂集团企业财务管理研讨会论文集（上册）[C].2008.
[5] 姚禄仕，姜云.上市公司多元化经营与资本结构相关性研究综述[A].中国会计学会高等工科院校分会2009年学术会议（第十六届学术年会）论文集[C].2009.