【摘 要】
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本文利用经济政策公告效应,检验了经贸政策不确定性冲击对企业的股市反应及投资行为的影响.本文利用2017年-2019年沪深A股公司股市及财务数据进行实证分析发现:(1)经贸政策调
【机 构】
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广西大学,广西 南宁 530004
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本文利用经济政策公告效应,检验了经贸政策不确定性冲击对企业的股市反应及投资行为的影响.本文利用2017年-2019年沪深A股公司股市及财务数据进行实证分析发现:(1)经贸政策调整引起股票收益率波动,尤其进出口贸易行业相关的公司的股票收益率波动更大,即对政策不确定性的敏感度更大.(2)政策不确定性显著减少了企业的固定资产、技术资产等实物资产投资,但增加了存货资产投资,不确定性对与经贸政策主要调整行业相关的企业的固定资产投资和技术资产投资具有显著正效应,对存货投资具有显著的负向影响.文章检验了不确定性冲击对股市及微观企业不同资本形态投资的影响,为当前不确定性事件的经济影响提供了有意义的参考.
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