上市公司治理论坛之共赢产业并购大时代

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  2015年8月6日“上市公司治理论坛之共赢产业并购大时代”在深圳举行。伴随“互联网+”浪潮和注册制带来的一波脉冲式证券化的机会,资本市场上,基于产业竞争、跨市场套利、国企混改等实体经济领域需求的并购活动将会此起彼伏。与此同时,随着估值的结构性分化,更多上市公司之间、上市公司和三板公司之间的并购成为资本市场的又一亮点,这也让上市公司实现了金融资本和产业资本的双赢。新财富最佳分析师、最佳投行代表、最佳律师事务所代表、最佳会计师事务所代表、上市公司高管共论产业并购的实务与案例,成为了本次论坛的最大亮点。
  张忆东
  兴业证券研究所副所长、首席策略分析师
  目前阶段进入牛市修复期,并购重组迎来了大的机遇,而恰恰并购重组又延续了牛市的希望。市场需要维稳,而且在市场回归正常之前会较长时间地维稳,因为市场风险偏好下降,“堰塞湖”陆续“泄洪”。在目前的状态下,产业并购是守护牛市的非常重要的力量,我们常说星火燎原,这就是复兴牛市的重要火种。如果牛市还有第三段,那么必然的方向就是转型,改革的转型。
  劳志明
  华泰联合证券投资银行部执行董事
  战略决定了方向,博弈决定交易能否达成,执行决定了实施是否顺利,后续整合决定了基本面能否改善。所以,并购是一个完整的链条操作。在现有市场环境下,投行的很大一部分机会在于真正给客户提供市场化的能力,或者有没有能力把小客户培养成大客户。所以,有经验的投行才能跟企业走得更远。
  徐飚
  锦天城律师事务所高级合伙人
  众多VIE企业会回归A股,这正在成为一个趋势。对VIE这样的企业标的,需要考虑的一个核心问题是境外投资者的退出问题,无论采取哪种方式退出,都应该彻底终止VIE协议,拆除VIE架构;在境外投资者选择彻底退出时,通常还需要该等投资者出具确认函,确认其知晓上市公司主体拟在境内申请上市的安排,并确认不存在任何的纠纷或潜在争议。
  陈永倬
  华录百纳副总经理、董事会秘书
  华录百纳以停牌前50亿元的市值,成功并购利润预期2亿、估值25亿的蓝色火焰,感触颇多。首先,不出手就是最大的出手,耐心地等待最适合的目标公司。第二,价格是必备的彩礼,合理的价格,对标的企业的股东也是很重要的尊重以及诚意。第三,确定性是并购的朋友。第四,门当户对是交易的前提。最后,交易的目标不是资产,而是事业合伙人。蓝色火焰的董事长现在是华录百纳的第二大股东,这是一个真正合伙制的股权结构。
  第十一届新财富金牌董秘
  第八届新财富最佳投行颁奖典礼
  “上市公司治理论坛之共赢产业并购大时代”主题论坛举办当日,第十一届新财富金牌董秘、第八届新财富最佳投行颁奖典礼也同期举行,近180位中国杰出的上市公司董事会秘书及高管,20多家获奖、最佳投行机构代表,知名机构投资者代表等各路贵宾共同见证了颁奖典礼的盛况。
  颁奖典礼期间,新财富发布了《2015中国上市公司董事会秘书生存状态调查报告》。“新财富金牌董秘”评选11年来,在见证中国上市公司董事会秘书制度变迁的同时,密切追踪董秘职群的生态变化及董秘职群对上市公司治理水平和市值管理的影响和作用。A股市场进入全流通时代后,加上中小板、创业板开板,董秘工作的价值显著提升,进入2.0时代,“金牌董秘”对上市公司市值管理有明显的溢价效应。2015年,站在“互联网+”的风口上,上市公司纷纷开始“互联网+”转型。与此相对应,董秘工作也进入3.0时代,董秘的知识结构全面提升、投资者接待面更广、沟通更频繁、更深入参与公司经营决策,与此同时董秘的压力大增、职业风险也进一步提高。
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