摘要：文章从长期收益的角度研究现金认购类定向增发中大股东参与是发挥了支持效应还是侵占效应。研究发现，大股东认购比例与长期收益率之间存在负的相关关系，但这种负相关关系并不显著；大股东认购比例与折扣率之间在10%的水平下正相关；折扣率与长期收益率在10%的水平下负相关。研究结果表明，从长期收益角度看，大股东没有发挥支持效应，反而在一定程度上存在侵占效应。 全文查看链接 　　模型一： 全文查看链接 　　从上述分析我们可以发现，无论是从描述性均值统计分析结果，还是三个模型回归分析结果，我们都可以找到大股东在定向增发中起侵占效应的证据，而对于支持效应则没有发现明显证据。因此，我们可以认为，在目前我国的现金认购类的定向增发中，大股东认购主要是通过折扣率实现了利益侵占，而对于长期收益则不存在支持效应。 全文查看链接