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摘要 2014年11月17日中国资本市场迎来重大变革，沪港股票市场交易互联互通机制正式运行，这是人民币资本项目开放的一次有益尝试，“沪港通”开通后内地和香港股民可通过这一机制投资港股和内地A股，打通了两地股市交易平台。2015年7月，香港交易所对外表示“深港通”的各项准备工作也已就绪，就等中央宣布开通，香港与内地资本市场融合正在加快。在此背景下，作为金融业重要组成部分的保险行业也应加快融合步伐，在内地居民赴香港购买保险的数量激增的情况下，中央也应该考虑开通内地居民直接购买香港保险的“港险直通车”制度安排，以巩固香港国际金融中心和人民币枢纽地位，本文将内地居民直投香港保险的可行性进行探讨和研究。
关键词 港险直通车；香港保险
一、内地与香港保险业合作现状
自2003年内地和香港签署《内地与香港关于建立更紧密经贸关系安排》（简称CEPA）后实施开始，不仅为香港专业人才进入内地广阔市场提供了方便，也令内地居民到香港更为方便，内地居民赴港目的也从单纯的旅游购物向医疗、金融服务购买等深层次合作领域延伸，近年来掀起了内地居民赴港购买香港保险的热潮。
保险业在香港是个古老的行业，从1841年英国军队占领香港后组建了香港第一家保险公司算起，保险业在香港已经有174年的历史。保险业在香港经济中的地位也是至关重要，按照香港保险业监理处发布的最新数据显示，在2014，香港的有效长期保险业务保费收入285804000000港元，在2014，香港的国内生产总值为2245747000000港元，保险业占香港国内生产总值的12.73%。目前，香港共有158间保险公司，个人代理人为46971名，保险负责人及业务代表27886名。
到香港买保险有如下优势：
第一，香港保险产品投资可以全球配置资源，且产品多元化。与内地保险产品相比，香港保险公司可以在全球配置资源，产品收益较内地保险产品收益更高。特别是在人民币贬值和内地通胀预期增强的情况下，香港保险产品的避险功能显得尤为突出。同时，在香港购买的保险不仅仅只有保障的作用，保单可以用来融资或资金周转用途，为客户提供杠杆和现金流。
第二、香港保险产品的保费较内地便宜。以寿险和健康险为例，保险公司对保费的测算都是根据当地人均寿命、发病率以及死亡率等数据进行计算。由于香港生活水平和医疗水平较高，也令香港寿险及健康险保费较内地便宜。香港保险人士曾经做过测算，同样保额的保单，香港保费要比内地保费价格低20%至30%。
第三、香港保险公司理赔全面及时。与内地保险公司宽核保、严理赔相比，香港保险公司的保单则是严核保、宽理赔，不少保单可以实现全球理赔，且理赔流程简单。为保障所有在香港购买保单消费者的权益，2013年5月1日，香港保险索赔投诉局出台新政策，将处理索偿投诉的服务从香港居民扩大至非香港居民。目前，不少香港保险公司保单在内地的北京、上海等大城市可以实现直赔，比如内地客户经常使用的高端医疗险和重大疾病险的理赔，并不需要亲自到香港，只需要把相关单据寄给保险公司即可。
第四、香港保单理赔额度更高。香港免费体检的政策额度高达3000000港币，而内地通常只有500000元，为香港的经济状况提供了更高的保障。
第五、香港暂不收取遗产税。在内地有关遗产税和房地产税计划出台的情况下，在香港买保险能够很好的实现资产的代际继承。
基于上述优势，从2003年起，内地赴香港购买保险的客户逐年增多，且从最先开始的毗邻香港的珠三角地区客户逐步扩展到北京、上海等一线城市，并在向成都、青岛等二三线城市蔓延。香港保监处最新统计数字，2014年有效长期保险业务的保费收入总额为2858.04亿港元，增幅为14.9%。在2014年，向内地访客发出的新造保单接近16万份，按年大幅增长48.2%。由这些新购买保单所带来的保单保费达到24356000000港元，占当年新增个人人寿业务总额的21.4%。在当前香港居民“一人一份保单”基本饱和的情况下，13亿人的内地市场为香港保险业的发展提供了巨大的空间。
虽然在CEPA的安排下，两地保险业交流频繁，但是考虑到风险，香港保险业进入内地市场的门槛依旧较高，限制了香港保险公司在内地的发展。根据CEPA的要求，香港保险公司进入内地必须拥有50亿美元资产且有30年以上的运营经验，即便达到了这一标准的保险公司，进入内地也需要采取合资企业的形式，同时规定香港保险公司持有合资公司的股权不能超过24.9%。
二、当前内地居民赴港购买保险存在的问题
按照内地和香港法律，内地居民购买香港保险必须在香港本地签约和购买，才能受到香港法律的保护。由于内地居民到香港投保上属于内地监管空白区域，也由此带来了一系列的问题。
1.地下保单的存在。所谓地下保单是指境外保险公司未经中国保监会允许而在内地开展报销业务销售的保单。自2003年香港保险公司开拓内地客户保险业务之初，香港保险经纪人会非法到内地与客户签订地下保单，根据香港法律及保险监管条例，由于保单签署地不在香港，这类保单是不受香港法律保护，同时该保单又不符合内地法律，造成了地下保单的存在，损害内地消费者权益。随着两地监管部门打击地下保单力度的加大，目前市场所存地下保单数量逐步在减少。
2.大额投保通过地下钱庄汇钱。在人民币资本账户尚未放开的情况下，内地居民每年换汇额度为5万美元。内地居民赴港买保险往往都是大额的寿险保单，有的保单金额甚至高达几百万港币。为了支付大额保费，不少个人是通过地下钱庄将人民币换成港币用以支付保费。由于这部分资金的流动是在外汇监管体系之外，随着数额的累计将对中国金融安全形成威胁。 3.高端人员资产外流。在香港购买保险的内地客户大部分是私人企业主和中产阶级，他们在香港买保险并通过地下钱庄支付大额保费，会直接造成内地高端人才以及资产的外流。
4.税收减少。购买香港保险服务发生在香港，会间接造成内地同类保单销售额的减少，进而影响保险企业的纳税。同时，不少内地客户在香港购买保单主要考虑免征遗产税，一旦国家开始征收遗产税，这部分不在内地税务监管范围内的万亿保单将无法征收遗产税，造成税收损失。
三、开通“港险直通车”的必要性
鉴于内地居民到香港购买保单已成为一种风尚，内地监管部门应该考虑向香港保险公司放开内地保险市场，比照股票市场开通“港险直通车”，通过制度安排让内地居民通过符合两地法律的渠道购买香港保险产品，享受香港提供的优质金融服务，一方面可以进一步巩固和提升香港作为国际金融中心的地位，提振香港经济，同时可以为人民币资本项逐步开放做有益尝试，为人民币国际化铺路。
1.可以把监管之外的保单纳入到监管范围中，提升金融安全性。内地居民购买香港保险的人数和数额逐年增加，且需求旺盛，尽管这些保单和跨境流动的资金是事实存在，但是由于两地法律和监管制度的不同，这些保单和大额保费长期游离于内地监管范围之外，这部分未被监管的资金一旦数额累计到一定程度将对两地金融安全造成威胁。在已经存在内地居民大量赴香港购买保险的事实存在的情况下，内地监管机构应尽快让这种境外购买服务的做法阳光化，这不仅有利于保护内地消费者的权益，亦有利于内地监管部门加强对两地保险业和金融业的监管。同时，有利于内地税务部门控制遗产税的税源。
2.巩固香港金融中心地位，提供更多就业。尽管内地和香港实行的两套货币金融体系，但香港是中国不可分割的一部分。内地与香港制定双边安排，让香港保险机构率先到内地推销业务，不仅可以让内地居民享受香港优质的金融服务，香港保险公司亦可在海外保险机构进入内地前抢占先机进入内地市场，这样可为香港提供更多的就业岗位，提振香港经济。
3.增加内地居民投资渠道。由于内地居民投资渠道有限，造成了内地股市、楼市的火爆，随着人民币资本项目的逐步放开，内地居民在可以投资港股之后增加投资香港保险的渠道，既有利于缓解内地热钱涌动的压力，同时可以增加内地居民的保障，减轻国家社保和医保的压力。
4.加强内地保险业竞争，提升整体保险竞争力。香港保险公司进入内地后，可提升整个内地保险行业的竞争力和服务水平，做大做强中国的保险行业。
四、开通“港险直通车”的可行性
1.“沪港通”的成功运行为开通“港险直通车”提供了经验。自去年底沪港通开通以来，一切运行良好，这为“深港通”的放开以及未来其他金融领域的逐步放开提供了经验。比照“沪港通”的管理办法，内地居民可以用人民币直接购买香港保险将带动香港金融市场的整体繁荣，亦可巩固香港国际金融中心地位。
2.人民币资本账户逐步放开的有益尝试。人民币成为国际货币是大势所趋，如何提高人民币在境外的使用范围和投资渠道是未来人民币国际化必须考虑的。以香港保险业进入内地作为试点，可以在实践中逐步摸索经验，为下一步保险业甚至金融业全面对海外开放的风险防控做准备工作。
3.深圳前海开发区先行先试为开通“港险直通车”提供了试点区域。对于香港保险公司进入内地，两地监管机构早有安排。2014年8月中国保监会就曾出台关于深化深圳保险创新发展试验区建设加快前海开发开放的8条政策，研究了在CEPA框架下适当降低香港保险公司在前海设立机构和开展业务的准入门开，同时，支持符合条件的香港保险经纪公司在前海设立保险代理公司。2015年3月1日，两地又出台政策规定，香港的服务提供者在广东省可以享受国民待遇，即除了某些特定保留的限制措施外，香港保险公司可以享受与内地保险机构同等的待遇。
在内地互联网保险快速发展的背景下，深圳前海可作为香港保险机构金融拓展内地市场的总部基地，结合深圳在互联网金融领域的经验，打造“港险直通车”一站式服务，进一步加快香港保险进入内地市场的进度。
总之，开通“港险直通车”的制度安排是互惠内地和香港两地发展的，希望监管层能够加快政策出台速度，令“港险直通车”早日成行。
参考文献：
[1]许莉.《CEPA框架下遏制地下保单的对策》.统计与预测，2004年第3期：p22-23.
[2] 黄胜英.《“地下保单”的性质分析及治理对策》.保险研究，2005年第8期：p57-60.
[3] 张春晓.《香港银行保险业务发展之经验与思考》.湖北农村金融研究，2009年第12期：p44-47.
关键词 港险直通车；香港保险
一、内地与香港保险业合作现状
自2003年内地和香港签署《内地与香港关于建立更紧密经贸关系安排》（简称CEPA）后实施开始，不仅为香港专业人才进入内地广阔市场提供了方便，也令内地居民到香港更为方便，内地居民赴港目的也从单纯的旅游购物向医疗、金融服务购买等深层次合作领域延伸，近年来掀起了内地居民赴港购买香港保险的热潮。
保险业在香港是个古老的行业，从1841年英国军队占领香港后组建了香港第一家保险公司算起，保险业在香港已经有174年的历史。保险业在香港经济中的地位也是至关重要，按照香港保险业监理处发布的最新数据显示，在2014，香港的有效长期保险业务保费收入285804000000港元，在2014，香港的国内生产总值为2245747000000港元，保险业占香港国内生产总值的12.73%。目前，香港共有158间保险公司，个人代理人为46971名，保险负责人及业务代表27886名。
到香港买保险有如下优势：
第一，香港保险产品投资可以全球配置资源，且产品多元化。与内地保险产品相比，香港保险公司可以在全球配置资源，产品收益较内地保险产品收益更高。特别是在人民币贬值和内地通胀预期增强的情况下，香港保险产品的避险功能显得尤为突出。同时，在香港购买的保险不仅仅只有保障的作用，保单可以用来融资或资金周转用途，为客户提供杠杆和现金流。
第二、香港保险产品的保费较内地便宜。以寿险和健康险为例，保险公司对保费的测算都是根据当地人均寿命、发病率以及死亡率等数据进行计算。由于香港生活水平和医疗水平较高，也令香港寿险及健康险保费较内地便宜。香港保险人士曾经做过测算，同样保额的保单，香港保费要比内地保费价格低20%至30%。
第三、香港保险公司理赔全面及时。与内地保险公司宽核保、严理赔相比，香港保险公司的保单则是严核保、宽理赔，不少保单可以实现全球理赔，且理赔流程简单。为保障所有在香港购买保单消费者的权益，2013年5月1日，香港保险索赔投诉局出台新政策，将处理索偿投诉的服务从香港居民扩大至非香港居民。目前，不少香港保险公司保单在内地的北京、上海等大城市可以实现直赔，比如内地客户经常使用的高端医疗险和重大疾病险的理赔，并不需要亲自到香港，只需要把相关单据寄给保险公司即可。
第四、香港保单理赔额度更高。香港免费体检的政策额度高达3000000港币，而内地通常只有500000元，为香港的经济状况提供了更高的保障。
第五、香港暂不收取遗产税。在内地有关遗产税和房地产税计划出台的情况下，在香港买保险能够很好的实现资产的代际继承。
基于上述优势，从2003年起，内地赴香港购买保险的客户逐年增多，且从最先开始的毗邻香港的珠三角地区客户逐步扩展到北京、上海等一线城市，并在向成都、青岛等二三线城市蔓延。香港保监处最新统计数字，2014年有效长期保险业务的保费收入总额为2858.04亿港元，增幅为14.9%。在2014年，向内地访客发出的新造保单接近16万份，按年大幅增长48.2%。由这些新购买保单所带来的保单保费达到24356000000港元，占当年新增个人人寿业务总额的21.4%。在当前香港居民“一人一份保单”基本饱和的情况下，13亿人的内地市场为香港保险业的发展提供了巨大的空间。
虽然在CEPA的安排下，两地保险业交流频繁，但是考虑到风险，香港保险业进入内地市场的门槛依旧较高，限制了香港保险公司在内地的发展。根据CEPA的要求，香港保险公司进入内地必须拥有50亿美元资产且有30年以上的运营经验，即便达到了这一标准的保险公司，进入内地也需要采取合资企业的形式，同时规定香港保险公司持有合资公司的股权不能超过24.9%。
二、当前内地居民赴港购买保险存在的问题
按照内地和香港法律，内地居民购买香港保险必须在香港本地签约和购买，才能受到香港法律的保护。由于内地居民到香港投保上属于内地监管空白区域，也由此带来了一系列的问题。
1.地下保单的存在。所谓地下保单是指境外保险公司未经中国保监会允许而在内地开展报销业务销售的保单。自2003年香港保险公司开拓内地客户保险业务之初，香港保险经纪人会非法到内地与客户签订地下保单，根据香港法律及保险监管条例，由于保单签署地不在香港，这类保单是不受香港法律保护，同时该保单又不符合内地法律，造成了地下保单的存在，损害内地消费者权益。随着两地监管部门打击地下保单力度的加大，目前市场所存地下保单数量逐步在减少。
2.大额投保通过地下钱庄汇钱。在人民币资本账户尚未放开的情况下，内地居民每年换汇额度为5万美元。内地居民赴港买保险往往都是大额的寿险保单，有的保单金额甚至高达几百万港币。为了支付大额保费，不少个人是通过地下钱庄将人民币换成港币用以支付保费。由于这部分资金的流动是在外汇监管体系之外，随着数额的累计将对中国金融安全形成威胁。 3.高端人员资产外流。在香港购买保险的内地客户大部分是私人企业主和中产阶级，他们在香港买保险并通过地下钱庄支付大额保费，会直接造成内地高端人才以及资产的外流。
4.税收减少。购买香港保险服务发生在香港，会间接造成内地同类保单销售额的减少，进而影响保险企业的纳税。同时，不少内地客户在香港购买保单主要考虑免征遗产税，一旦国家开始征收遗产税，这部分不在内地税务监管范围内的万亿保单将无法征收遗产税，造成税收损失。
三、开通“港险直通车”的必要性
鉴于内地居民到香港购买保单已成为一种风尚，内地监管部门应该考虑向香港保险公司放开内地保险市场，比照股票市场开通“港险直通车”，通过制度安排让内地居民通过符合两地法律的渠道购买香港保险产品，享受香港提供的优质金融服务，一方面可以进一步巩固和提升香港作为国际金融中心的地位，提振香港经济，同时可以为人民币资本项逐步开放做有益尝试，为人民币国际化铺路。
1.可以把监管之外的保单纳入到监管范围中，提升金融安全性。内地居民购买香港保险的人数和数额逐年增加，且需求旺盛，尽管这些保单和跨境流动的资金是事实存在，但是由于两地法律和监管制度的不同，这些保单和大额保费长期游离于内地监管范围之外，这部分未被监管的资金一旦数额累计到一定程度将对两地金融安全造成威胁。在已经存在内地居民大量赴香港购买保险的事实存在的情况下，内地监管机构应尽快让这种境外购买服务的做法阳光化，这不仅有利于保护内地消费者的权益，亦有利于内地监管部门加强对两地保险业和金融业的监管。同时，有利于内地税务部门控制遗产税的税源。
2.巩固香港金融中心地位，提供更多就业。尽管内地和香港实行的两套货币金融体系，但香港是中国不可分割的一部分。内地与香港制定双边安排，让香港保险机构率先到内地推销业务，不仅可以让内地居民享受香港优质的金融服务，香港保险公司亦可在海外保险机构进入内地前抢占先机进入内地市场，这样可为香港提供更多的就业岗位，提振香港经济。
3.增加内地居民投资渠道。由于内地居民投资渠道有限，造成了内地股市、楼市的火爆，随着人民币资本项目的逐步放开，内地居民在可以投资港股之后增加投资香港保险的渠道，既有利于缓解内地热钱涌动的压力，同时可以增加内地居民的保障，减轻国家社保和医保的压力。
4.加强内地保险业竞争，提升整体保险竞争力。香港保险公司进入内地后，可提升整个内地保险行业的竞争力和服务水平，做大做强中国的保险行业。
四、开通“港险直通车”的可行性
1.“沪港通”的成功运行为开通“港险直通车”提供了经验。自去年底沪港通开通以来，一切运行良好，这为“深港通”的放开以及未来其他金融领域的逐步放开提供了经验。比照“沪港通”的管理办法，内地居民可以用人民币直接购买香港保险将带动香港金融市场的整体繁荣，亦可巩固香港国际金融中心地位。
2.人民币资本账户逐步放开的有益尝试。人民币成为国际货币是大势所趋，如何提高人民币在境外的使用范围和投资渠道是未来人民币国际化必须考虑的。以香港保险业进入内地作为试点，可以在实践中逐步摸索经验，为下一步保险业甚至金融业全面对海外开放的风险防控做准备工作。
3.深圳前海开发区先行先试为开通“港险直通车”提供了试点区域。对于香港保险公司进入内地，两地监管机构早有安排。2014年8月中国保监会就曾出台关于深化深圳保险创新发展试验区建设加快前海开发开放的8条政策，研究了在CEPA框架下适当降低香港保险公司在前海设立机构和开展业务的准入门开，同时，支持符合条件的香港保险经纪公司在前海设立保险代理公司。2015年3月1日，两地又出台政策规定，香港的服务提供者在广东省可以享受国民待遇，即除了某些特定保留的限制措施外，香港保险公司可以享受与内地保险机构同等的待遇。
在内地互联网保险快速发展的背景下，深圳前海可作为香港保险机构金融拓展内地市场的总部基地，结合深圳在互联网金融领域的经验，打造“港险直通车”一站式服务，进一步加快香港保险进入内地市场的进度。
总之，开通“港险直通车”的制度安排是互惠内地和香港两地发展的，希望监管层能够加快政策出台速度，令“港险直通车”早日成行。
参考文献：
[1]许莉.《CEPA框架下遏制地下保单的对策》.统计与预测，2004年第3期：p22-23.
[2] 黄胜英.《“地下保单”的性质分析及治理对策》.保险研究，2005年第8期：p57-60.
[3] 张春晓.《香港银行保险业务发展之经验与思考》.湖北农村金融研究，2009年第12期：p44-47.