今年上半年，A股市场走势分化，以创业板为代表的中小盘股票走势活跃，而大盘蓝筹股表现依旧沉闷。于是，不同基金之间交易风格和频率也呈现出较大的差异。这一点从基金股票交易周转率（俗称换手率）中可以看出来。
　　股票型基金上半年平均换手2.18倍
　　基金的股票交易周转率是衡量基金交易频率的指标，反映了基金股票交易的频繁程度，同时也在一定程度上反映了基金经理的投资风格。股票交易周转率越高，显示基金操作越频繁，越倾向于择时波段操作；股票交易周转率越低，显示基金操作越谨慎，越倾向于买入并持有策略。基金股票交易周转率的计算公式定义如下：
　　基金的股票交易周转率=2*基金股票交易金额/（报告期初的基金资产净值 报告期末基金资产净值）
　　数据显示，可比的347只股票型基金今年上半年平均换手2.18倍，交易活跃程度有所提升，表明基金经理的择时意愿开始上升。
　　方正富邦创新动力22倍换手率最高
　　数据显示，共有5只基金的股票交易周转率超过10倍，分别为方正富邦创新动力、新华灵活主题、浦银安盛红利精选、海富通国策导向和银河竞争优势成长。其中，方正富邦创新动力基金的股票交易周转率达到22.33倍，远远超过第二名新华灵活主题基金。这意味着方正富邦创新动力基金差不多平均每周都要进行一次全部持仓的换手。其交易频繁程度不禁令人称奇。
　　相比之下，中银消费主题、易方达医疗保健、景顺长城品质投资、大摩量化配置等产品的换手率最低，都小于0.6倍，表明这些基金除了必要的仓位调整，基本倾向于长期投资。
　　整体来看，我们发现，小规模基金产品更倾向于进行频繁的交易。交易频率最高的10只产品上半年平均资产净值都在6亿元之下。
　　方正富邦创新动力缘何疯狂交易
　　方正富邦创新动力基金是今年上半年股票交易周转率最高的基金产品，远远高于正常与合理的水平。截至8月28日，方正富邦创新动力基金今年以来收益率为5.14%，表现差强人意。而频繁的股票交易并没有为该基金带来超额收益。那么，究竟是什么原因导致该基金进行如此疯狂的交易呢？
　　资料显示，方正富邦基金成立于2011年7月，方正证券持股66.7%、富邦证券持股33.3%，目前仅有3只产品运作，是一家袖珍基金管理公司。方正富邦创新动力是公司旗下的第一只产品。截至2013年中期，该产品资产净值仅为4737万元。然而，就是这样一只袖珍产品，今年上半年的股票交易金额高达11.25亿元，其中51.94%的交易量是通过方正证券进行的，今年上半年为方正证券贡献了53.22万元的佣金。而2012年全年，该产品为方正证券贡献佣金不过16.29万元。可以看出，方正富邦基金疯狂交易的动力缘于为控股股东打工，贡献交易量。
　　证监会相关规定要求，一家基金管理公司通过一家证券公司的交易席位买卖证券的年交易佣金，不得超过其当年所有基金买卖证券交易佣金的30%。而从今年上半年的情况来看，方正富邦基金在方正证券席位上的佣金比例已经超限，下半年将不得不减少在该席位的交易比重。
　　拥有券商股东背景基金公司，都愿意分仓给股东，这种行为是可以理解的，也是正常的市场行为。但为了给股东创造收益便频繁交易的做法，难免会损害投资者利益，投资者也不放心把资金交给一个频繁炒短线的基金经理手中。或许，这也是方正富邦创新动力基金规模持续缩水的另一个原因吧。只有踏踏实实做好业绩，基金管理公司才能够赢得持有人的信任与尊重，也才能够为股东带来更加长期的回报。<＼＼Hp1020＼图片＼13年固定彩图＼结束符.jpg>