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零售板块对政策的“脱敏”效应已经逐步加强,这一方面得益于过去几年投资逻辑持续兑现,另一方面也因为上市公司的体量逐渐增大,抗政策波动的能力增强。11月初至今医药零售板块小幅回调11.2%,几家龙头上市公司2020动态估值也相应回归到接近2018年下半年的偏低水平。在这个位置如何看待板块政策纷扰?首先我们梳理了医药零售板块投资人担心面临哪些政策变革。