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摘 要：商业模式的核心在于创新产业链，本文以李开复所创办的“创新工场”为案例，分析了专业孵化器与创业投资之间的联系与发展，总结了“创新工场”的成功之处，为未来的商业模式提供了借鉴。
关键词：孵化器；商业模式；天使投资
一般认为孵化器是作为政府职能延伸的公共事业机构，主要为创新企业提供资金、房屋租赁、财务咨询等公益性平台，但是从1959年开始孵化器逐渐开始商业化，出现了多种形式的孵化模式，近年来，技术创新的不断深入、消费需求的多样化更加推动了孵化领域的创新。1987年6月7日武汉东湖高新技术创业服务中心的建立标志着我国孵化器行业正式进入中国，并在这30年的发展历程中，孵化器经营者不断探索创新，通过创新服务满足被孵化企业的服务需求。目前科技企业孵化器已经成为推动社会经济发展、高新技术创新产业的重要工具，不仅推动了技术创新，而且培养了众多创新企业，在数量、质量、服务、创新等方面都有所突破。
孵化器经过商业性的演变不仅是政府职能所需，更促进了众多科技孵化的发展，伴随多层次资本市场与私募股权投资市场的规模化与多样化，中心企业急需孵化器提供技术平台、资本市场平台、技术贸易平台等，促进了资本市场的多元化、创新化。
一、文献综述
1.商业模式
商业无非就是最简单的买卖，随着互联网以及电子商务的发展，商业模式出现多样化。Hamel（2000）提出商业模式可分为核心战略、战略性资源、顾客界面、价值网络四个要素，也就是一般所说的四分法，该模式在之后的商业化发展中得到了广泛认可。之后Magretta（2002）提出来商业模式必须能够回答德鲁克曾经的古老问题，即客户是谁、客户的关注点、企业利润三者之间的逻辑关系。目前理论中商业模式一般有四种，第一是三分法，即价值链、创新能力、收入模型；第二种是四分法即Hamel观点；第三种是五分法，包括本地能力、价值主张、价值网络、关键活动、盈利模式；第四种为九分法，包括价值主张、目标客户、分销渠道、客户关系等。对于商业模式并没有一个明确的界定，但各个国家对其各有见解，Lewis、Seddon（2004）提出商业模式与战略是不同的，战略代表了竞争，通过与对手优劣势对比，获取优势竞争，从而获得更高收益；而商业模式是一个系统化的机构，将各个部分有机结合，重视企业内部的匹配，强度企业自身的发展。
2.孵化器商业模式
全球各个国家都有自身成熟的孵化器模式，作为一种现代服务工具，对提高企业创新、产能效率、可持续发展等都起到了重要作用。美国孵化器协会会长认为“孵化器是通过其自身或其网络关系给创业者或创业企业提供资源支持或服务来加速创业企业的成长”，欧盟认为“企业孵化器是一些新生企业在一个有限空间的聚集地，通过向新生企业提供一个带有共享设施如电话、计算机等以及管理支持的模式化建筑，提高企业的成长机会和成活率”。我国孵化器行业主管部门国家科技部火炬中心认为“科技企业孵化器在中国也称为高新技术创业服务中心，是以促进科技成果转化、培养高新技术企业和企业家为宗旨的科技创业服务机构，是国家创新体系的重要组成部分。”
Rice（2002）曾经利用价值生产理论解释孵化器对选择入孵企业的作用，及孵化器怎样做到企业之间的合理分配、如果提供资源、如何高效利用平台等；Anna、Bergek（2008）对瑞士16个孵化器进行了运营研究，以服务模式为主题提出来孵化器持续经营的途径；国内学者也对孵化器有所研究，赵黎明等根据孵化特点以及收入来源，提出了五种盈利模式；梁云志根据客户定位、价值导向、价值链、动态能力等提出了可持续发展的趋势。
孵化器无论是政府工具还是企业服务工具，都在强调资本市场运作高效化、创新化，在国内外学者的研究过程中都提出了盈利模式与可持续发展的问题，因此，现阶段孵化器商业模式的创新要围绕盈利能力与可持续发展为中心，将目前上升到整个商业模式中，根据被孵化企业自身特点建立模式结构，解决目前孵化产业存在的问题，本文站在专业孵化器与创业投资之间的关系为视角分析孵化器的商业模式创新。
二、案例分析
为了更好的研究专业孵化器参与创业投资的模式，本文将选取李开复成立“创新工场”为案例进行分析，结合了创业投资的特征、规模范围、创业条件等综合因素，以“创新工场”为案例进行分析。
1.李开复的“创新工场”
“创新工场”是李开复博士在2009年9月在中关村创办的，是一个创业平台，为新进企业提供一系列的资金、技术支持，帮助企业开发具有挑战性的产品培养高科技人才，在长远角度上维持竞争优势。创新工场让很多人实现了科技梦，拥有一个高能量团队，无论是产品开发、后期研发、市场拓展等都得到了“创新工场”的支持。
这样的创新模式在美国是最早出现的，由于美国拥有相对较发达的技术支持、充分的资金提供还有高质量人才，使得美国拥有了不同机会的市场。而我国政府也为金融市场提供了更多机会，但是依然存在着威胁，管理制度的不完善、金融市场缺乏监管、人才培养方向等都是对我国提出的严峻考验，创新工场正是致力于在这一复杂的环境中为企业建造一片创业的绿洲，基于这一系列的特点，创新工场所投资的企业往往集中在高新技术产业、信息产业中，创新工场只需要具有独特创新想法的创业者，他们所做的就是帮助你实现梦想，公司自成立到发展，创新工场都会提供一系列的帮助去扶植帮助拥有想法的人实现，这就是梦的开始，从整个团队的专业素养到个人能力都是一个精英团队所具有的特征，这个平台自成立已经为很多人提供了机会与成长。
到目前为止，创新工场的开展已经得到了更多人的关注，也为之提供了机会与资金，数十家公司的投资运营以及国内、国外专利的申请都代表着经过创新工场投资运营的公司在发展壮大，让更多拥有idea的年轻人实现了梦想。
2.李开复“创新工场”商业模式的路径分析 （1）开发阶段商业创新模式：项目孵化器。在创新工场建立之初，利用商业孵化器的模式，即先为有发展潜力的企业提供投资，等项目发展成熟后，再脱离让其自由发展，类似于一个个的项目通过团队合作孵化出来。创业企业利用提供好的温床，接受孵化器的培训、咨询、技术等支持，直至脱离温床走向市场检验。孵化模式保证了企业的最初设立条件，很多企业因为缺乏资金、缺少稳定技术而夭折，但是在创新工场的支持下，孵化出一个较成熟的企业模式，大大降低了存在风险。
李开复博士利用专业孵化器参与到创业投资中，提供了“创意——项目——产品”这样的一体化模式并将其推向市场，在公司成立的最初阶创新工场予以支持的特点表现为以下几点，第一，选择具有投资潜力的价值对象，针对市场空缺，信息产业急需发展的背景下，选择计算机、电子信息系统、电商网络等内容的企业为投资对象；第二，最初提供小范围的服务，以资金场所为基本服务，根据其发展潜力再加大投入；第三，选择竞争力强但规模小知名度小的企业为目标公司。
（2）效率阶段商业创新模式：天使投资+孵化器。当企业结束孵化后进入市场会遇到一系列的问题，尤其是通过模式复制试图促进企业孵化器的成长已经无法满足项目脱离母体后的发展，对孵化器自身也造成了极大的资源浪费，因此商业模式的调整极其必要。一个企业从刚刚创立到进入稳定成长往往经历三轮投资：第一轮就是天使投资，一般由个人出资对高风险、同时也是高收益的创业企业的创立提供支持；第二轮则由专门的风险投资机构进驻，这一阶段产品将实现全面的市场化；第三轮是特殊形式的风险投资。天使投资实质上是经过单一的项目孵化器模式开展的，在产品价值存在弱化的情况下，李开复决定在内部创建自己的风险投资机构——创新工场开发投资基金，基金的建立不仅包括天使投资的形式，还包括了第三轮投资的形式，在不同阶段给予创新工场资金的支持。
在这个过程中创新工场商业模式需要关注以下几点问题，第一，定位入孵企业，对入孵企业进行充分调研，对具有创业思想的企业家进行考核，看其是否能够接受该模式的考核，企业家必须拥有热情与激情才能调动整体氛围，对每个企业各环节进行调查走访，开展辅助战略工作，以达到规模效应；第二，试图打造发展潜力，看其是否具备投资需求，初期李开复凭借个人名义吸引了大量创业者慕名而来，借助品牌效应，帮助其实现价值的扩大化，进而推动创新企业的知名度。
（3）扩张阶段的商业创新模式：（天使投资+创新产品）*规模化。如今创新工场已经发展壮大，在经济、科技领域都承担了重要责任，在扩张阶段通过不断整合内部资源，促进产品输出并实现规模化，在天使投资与创新产品相结合的基础上再将规模逐渐扩大，适应迅速扩张的需求。同时也需要注意以下几方面：第一、挖掘市场需求，依据市场所需提供差异化的服务支持；第二，建立完整的服务链条，包括创新工场、入孵企业、产品市场等都需要保持一条系统的循环线路；第三创造并形成创新文化氛围，创新工场本身是一场科技的创新，因此需要培养浓厚的学术氛围，促进规模的同时提高产业的非物质形态。
3.创新工场商业模式的创新要素分析
（1）价值主张创新，创新工场初期仅仅作为孵化器机构，立足于创意，使创意作为孵化器的产品，当投入市场后，价值得以实现。然而真正的价值并不是进入市场后即可获得价值，而是产品在得到市场的认可后带来的盈利，这样的投资才是有价值的，慕名者不仅是希望创意得到认可，更渴望通过创意获得额外收益，创意工场正是抓住了这个契机，在对顾客深入挖掘后，重新定位使得创业者得到市场认可的最大化盈利，创意项目在通过创新工场的运作后，将市场不认可的淘汰，具有潜力的公司注入天使投资模式推向市场获得认可，该模式的创新在一系列产业链条中得到充分体现。
（2）资源与能力创新，创新工场商业模式的最大创新之处在于把天使投资与孵化器融为一体，形成风险投资新模式。专业孵化器提供了场所、氛围以及软硬件在支持，而天使投资的引入将整套模式全面化、成熟化，每一个细节都有技术与资金的支持，以确保产品创意得到保证，在孵化器的温床中成长起来的创意在离开后需要独立于市场，直到成功上市或者被收购，这是需要一个庞大的资源链条，创意工场为创业者提供了大量的资源与能力支撑，让其顺利成长。
（3）盈利模式创新，盈利是企业的重中之重，创业型企业在初入市场紧靠自身能力并不能形成一个有效的盈利模式，因此创新工场从一个孵化器的机构概念转向经营业务时，自身也持续具有了输出成果，并能带给股东盈利的经营体。创新工场的在初期收入来自于孵化器为入孵企业提供了咨询费用、租金收入等，在引入天使投资后，促进创业者带着自己的产品进入市场，也就是孵化毕业后，相应的资金流也需要流回创新工场，专业孵化器在最终环节收到了源源不断的现金流。因此这样的风险投资需要考察产品是否能够带来足够的现金流作为汇报成为成败的关键。
三、总结
通过对“创新工场”的案例分析，认为专业孵化器需要在创业投资时就开始启动，让企业在初级模式中经受孵化，促进市场的占有率。孵化器与创业投资的结合促进了价值定位、价值创造、价值实现以及价值的传递在这个链条中协调统一发展。
参考文献：
[1]Magretta J.Why business mode matter[J].harvard business review，2002（5）：3-8.
[2]Seddon P B， lewis G P， Free man P， ET AL. The case of review business modeles sa abstractions of strategy[J].Communications of the association for information systems，2004（13）：427-442.
[3]余来文，杜耘.李开复的商业模式与创业启示[J].中国高新技术企业，2011（12）：84-87.
作者简介：张慧（1982- ），女，黑龙江齐齐哈尔人，哈尔滨工业大学硕士研究生，吉林建筑大学城建学院讲师，主要研究方向：企业孵化器、协同创新
关键词：孵化器；商业模式；天使投资
一般认为孵化器是作为政府职能延伸的公共事业机构，主要为创新企业提供资金、房屋租赁、财务咨询等公益性平台，但是从1959年开始孵化器逐渐开始商业化，出现了多种形式的孵化模式，近年来，技术创新的不断深入、消费需求的多样化更加推动了孵化领域的创新。1987年6月7日武汉东湖高新技术创业服务中心的建立标志着我国孵化器行业正式进入中国，并在这30年的发展历程中，孵化器经营者不断探索创新，通过创新服务满足被孵化企业的服务需求。目前科技企业孵化器已经成为推动社会经济发展、高新技术创新产业的重要工具，不仅推动了技术创新，而且培养了众多创新企业，在数量、质量、服务、创新等方面都有所突破。
孵化器经过商业性的演变不仅是政府职能所需，更促进了众多科技孵化的发展，伴随多层次资本市场与私募股权投资市场的规模化与多样化，中心企业急需孵化器提供技术平台、资本市场平台、技术贸易平台等，促进了资本市场的多元化、创新化。
一、文献综述
1.商业模式
商业无非就是最简单的买卖，随着互联网以及电子商务的发展，商业模式出现多样化。Hamel（2000）提出商业模式可分为核心战略、战略性资源、顾客界面、价值网络四个要素，也就是一般所说的四分法，该模式在之后的商业化发展中得到了广泛认可。之后Magretta（2002）提出来商业模式必须能够回答德鲁克曾经的古老问题，即客户是谁、客户的关注点、企业利润三者之间的逻辑关系。目前理论中商业模式一般有四种，第一是三分法，即价值链、创新能力、收入模型；第二种是四分法即Hamel观点；第三种是五分法，包括本地能力、价值主张、价值网络、关键活动、盈利模式；第四种为九分法，包括价值主张、目标客户、分销渠道、客户关系等。对于商业模式并没有一个明确的界定，但各个国家对其各有见解，Lewis、Seddon（2004）提出商业模式与战略是不同的，战略代表了竞争，通过与对手优劣势对比，获取优势竞争，从而获得更高收益；而商业模式是一个系统化的机构，将各个部分有机结合，重视企业内部的匹配，强度企业自身的发展。
2.孵化器商业模式
全球各个国家都有自身成熟的孵化器模式，作为一种现代服务工具，对提高企业创新、产能效率、可持续发展等都起到了重要作用。美国孵化器协会会长认为“孵化器是通过其自身或其网络关系给创业者或创业企业提供资源支持或服务来加速创业企业的成长”，欧盟认为“企业孵化器是一些新生企业在一个有限空间的聚集地，通过向新生企业提供一个带有共享设施如电话、计算机等以及管理支持的模式化建筑，提高企业的成长机会和成活率”。我国孵化器行业主管部门国家科技部火炬中心认为“科技企业孵化器在中国也称为高新技术创业服务中心，是以促进科技成果转化、培养高新技术企业和企业家为宗旨的科技创业服务机构，是国家创新体系的重要组成部分。”
Rice（2002）曾经利用价值生产理论解释孵化器对选择入孵企业的作用，及孵化器怎样做到企业之间的合理分配、如果提供资源、如何高效利用平台等；Anna、Bergek（2008）对瑞士16个孵化器进行了运营研究，以服务模式为主题提出来孵化器持续经营的途径；国内学者也对孵化器有所研究，赵黎明等根据孵化特点以及收入来源，提出了五种盈利模式；梁云志根据客户定位、价值导向、价值链、动态能力等提出了可持续发展的趋势。
孵化器无论是政府工具还是企业服务工具，都在强调资本市场运作高效化、创新化，在国内外学者的研究过程中都提出了盈利模式与可持续发展的问题，因此，现阶段孵化器商业模式的创新要围绕盈利能力与可持续发展为中心，将目前上升到整个商业模式中，根据被孵化企业自身特点建立模式结构，解决目前孵化产业存在的问题，本文站在专业孵化器与创业投资之间的关系为视角分析孵化器的商业模式创新。
二、案例分析
为了更好的研究专业孵化器参与创业投资的模式，本文将选取李开复成立“创新工场”为案例进行分析，结合了创业投资的特征、规模范围、创业条件等综合因素，以“创新工场”为案例进行分析。
1.李开复的“创新工场”
“创新工场”是李开复博士在2009年9月在中关村创办的，是一个创业平台，为新进企业提供一系列的资金、技术支持，帮助企业开发具有挑战性的产品培养高科技人才，在长远角度上维持竞争优势。创新工场让很多人实现了科技梦，拥有一个高能量团队，无论是产品开发、后期研发、市场拓展等都得到了“创新工场”的支持。
这样的创新模式在美国是最早出现的，由于美国拥有相对较发达的技术支持、充分的资金提供还有高质量人才，使得美国拥有了不同机会的市场。而我国政府也为金融市场提供了更多机会，但是依然存在着威胁，管理制度的不完善、金融市场缺乏监管、人才培养方向等都是对我国提出的严峻考验，创新工场正是致力于在这一复杂的环境中为企业建造一片创业的绿洲，基于这一系列的特点，创新工场所投资的企业往往集中在高新技术产业、信息产业中，创新工场只需要具有独特创新想法的创业者，他们所做的就是帮助你实现梦想，公司自成立到发展，创新工场都会提供一系列的帮助去扶植帮助拥有想法的人实现，这就是梦的开始，从整个团队的专业素养到个人能力都是一个精英团队所具有的特征，这个平台自成立已经为很多人提供了机会与成长。
到目前为止，创新工场的开展已经得到了更多人的关注，也为之提供了机会与资金，数十家公司的投资运营以及国内、国外专利的申请都代表着经过创新工场投资运营的公司在发展壮大，让更多拥有idea的年轻人实现了梦想。
2.李开复“创新工场”商业模式的路径分析 （1）开发阶段商业创新模式：项目孵化器。在创新工场建立之初，利用商业孵化器的模式，即先为有发展潜力的企业提供投资，等项目发展成熟后，再脱离让其自由发展，类似于一个个的项目通过团队合作孵化出来。创业企业利用提供好的温床，接受孵化器的培训、咨询、技术等支持，直至脱离温床走向市场检验。孵化模式保证了企业的最初设立条件，很多企业因为缺乏资金、缺少稳定技术而夭折，但是在创新工场的支持下，孵化出一个较成熟的企业模式，大大降低了存在风险。
李开复博士利用专业孵化器参与到创业投资中，提供了“创意——项目——产品”这样的一体化模式并将其推向市场，在公司成立的最初阶创新工场予以支持的特点表现为以下几点，第一，选择具有投资潜力的价值对象，针对市场空缺，信息产业急需发展的背景下，选择计算机、电子信息系统、电商网络等内容的企业为投资对象；第二，最初提供小范围的服务，以资金场所为基本服务，根据其发展潜力再加大投入；第三，选择竞争力强但规模小知名度小的企业为目标公司。
（2）效率阶段商业创新模式：天使投资+孵化器。当企业结束孵化后进入市场会遇到一系列的问题，尤其是通过模式复制试图促进企业孵化器的成长已经无法满足项目脱离母体后的发展，对孵化器自身也造成了极大的资源浪费，因此商业模式的调整极其必要。一个企业从刚刚创立到进入稳定成长往往经历三轮投资：第一轮就是天使投资，一般由个人出资对高风险、同时也是高收益的创业企业的创立提供支持；第二轮则由专门的风险投资机构进驻，这一阶段产品将实现全面的市场化；第三轮是特殊形式的风险投资。天使投资实质上是经过单一的项目孵化器模式开展的，在产品价值存在弱化的情况下，李开复决定在内部创建自己的风险投资机构——创新工场开发投资基金，基金的建立不仅包括天使投资的形式，还包括了第三轮投资的形式，在不同阶段给予创新工场资金的支持。
在这个过程中创新工场商业模式需要关注以下几点问题，第一，定位入孵企业，对入孵企业进行充分调研，对具有创业思想的企业家进行考核，看其是否能够接受该模式的考核，企业家必须拥有热情与激情才能调动整体氛围，对每个企业各环节进行调查走访，开展辅助战略工作，以达到规模效应；第二，试图打造发展潜力，看其是否具备投资需求，初期李开复凭借个人名义吸引了大量创业者慕名而来，借助品牌效应，帮助其实现价值的扩大化，进而推动创新企业的知名度。
（3）扩张阶段的商业创新模式：（天使投资+创新产品）*规模化。如今创新工场已经发展壮大，在经济、科技领域都承担了重要责任，在扩张阶段通过不断整合内部资源，促进产品输出并实现规模化，在天使投资与创新产品相结合的基础上再将规模逐渐扩大，适应迅速扩张的需求。同时也需要注意以下几方面：第一、挖掘市场需求，依据市场所需提供差异化的服务支持；第二，建立完整的服务链条，包括创新工场、入孵企业、产品市场等都需要保持一条系统的循环线路；第三创造并形成创新文化氛围，创新工场本身是一场科技的创新，因此需要培养浓厚的学术氛围，促进规模的同时提高产业的非物质形态。
3.创新工场商业模式的创新要素分析
（1）价值主张创新，创新工场初期仅仅作为孵化器机构，立足于创意，使创意作为孵化器的产品，当投入市场后，价值得以实现。然而真正的价值并不是进入市场后即可获得价值，而是产品在得到市场的认可后带来的盈利，这样的投资才是有价值的，慕名者不仅是希望创意得到认可，更渴望通过创意获得额外收益，创意工场正是抓住了这个契机，在对顾客深入挖掘后，重新定位使得创业者得到市场认可的最大化盈利，创意项目在通过创新工场的运作后，将市场不认可的淘汰，具有潜力的公司注入天使投资模式推向市场获得认可，该模式的创新在一系列产业链条中得到充分体现。
（2）资源与能力创新，创新工场商业模式的最大创新之处在于把天使投资与孵化器融为一体，形成风险投资新模式。专业孵化器提供了场所、氛围以及软硬件在支持，而天使投资的引入将整套模式全面化、成熟化，每一个细节都有技术与资金的支持，以确保产品创意得到保证，在孵化器的温床中成长起来的创意在离开后需要独立于市场，直到成功上市或者被收购，这是需要一个庞大的资源链条，创意工场为创业者提供了大量的资源与能力支撑，让其顺利成长。
（3）盈利模式创新，盈利是企业的重中之重，创业型企业在初入市场紧靠自身能力并不能形成一个有效的盈利模式，因此创新工场从一个孵化器的机构概念转向经营业务时，自身也持续具有了输出成果，并能带给股东盈利的经营体。创新工场的在初期收入来自于孵化器为入孵企业提供了咨询费用、租金收入等，在引入天使投资后，促进创业者带着自己的产品进入市场，也就是孵化毕业后，相应的资金流也需要流回创新工场，专业孵化器在最终环节收到了源源不断的现金流。因此这样的风险投资需要考察产品是否能够带来足够的现金流作为汇报成为成败的关键。
三、总结
通过对“创新工场”的案例分析，认为专业孵化器需要在创业投资时就开始启动，让企业在初级模式中经受孵化，促进市场的占有率。孵化器与创业投资的结合促进了价值定位、价值创造、价值实现以及价值的传递在这个链条中协调统一发展。
参考文献：
[1]Magretta J.Why business mode matter[J].harvard business review，2002（5）：3-8.
[2]Seddon P B， lewis G P， Free man P， ET AL. The case of review business modeles sa abstractions of strategy[J].Communications of the association for information systems，2004（13）：427-442.
[3]余来文，杜耘.李开复的商业模式与创业启示[J].中国高新技术企业，2011（12）：84-87.
作者简介：张慧（1982- ），女，黑龙江齐齐哈尔人，哈尔滨工业大学硕士研究生，吉林建筑大学城建学院讲师，主要研究方向：企业孵化器、协同创新