【摘 要】
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本文通过平均收益率计算方法,系统地比较了恒生指数、B股指数和A股指数的短期过度反应行为及其后的累积超额收益率变化特征.本文的研究认为:由于国内股市涨跌停板制度的实施,
【机 构】
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中国太平洋保险(集团)股份有限公司资金运用管理中心,上海交通大学管理学院
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本文通过平均收益率计算方法,系统地比较了恒生指数、B股指数和A股指数的短期过度反应行为及其后的累积超额收益率变化特征.本文的研究认为:由于国内股市涨跌停板制度的实施,其波动程度已经小于香港股市.国内A、B股市场在发生正向激烈变化后,次日往往存在惯性上冲,但在第2到第3天存在过度反应现象;第5天到第10天存在明显的反抽,即与事件日方向相同的变化.国内股市在发生大幅下跌之后,无论哪个市场都有惯性的下跌动量存在,A、B股市场的异常波动存在一定程度的"隔年现象".本文进一步的回归模拟发现,在上
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