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本文根据我国汇率改革以来的人民币名义汇率的月度数据以及测算出的货币替代率,分析了人民币名义汇率与货币替代的关系。研究结果表明:货币替代是人民币名义汇率的单向格兰杰原因;基于VAR模型的方差分解显示在货币替代率的波动中,货币替代率对人民币名义汇率的影响不大,人民币名义汇率的波动受自身因素影响较大。