【摘 要】
：
本文分析了包括BS的鞅方法在内的四种期权定价方法.Mogens Bldt和郑红给出的保险精算定价方法是非套利定价,缺少足够的理论基础.另外,存在同质信念的市场上BS定价并非完全无
论文部分内容阅读
本文分析了包括BS的鞅方法在内的四种期权定价方法.Mogens Bldt和郑红给出的保险精算定价方法是非套利定价,缺少足够的理论基础.另外,存在同质信念的市场上BS定价并非完全无套利,如果对不同股票进行分散化投资,只要基础资产种类足够多,也可套取利益.不同投资者的漂移率取同一常数μ体现了他们的同质信念,与弱有效的现实市场情况相符.进一步分析得出结论,即使存在同质信念,如果μt是一个可料过程而非常数,会使得精算定价难以计算确定期望,从而无效.根据SAS软件的模拟结果,在同质信念下,精算套利定价显著高于BS鞅方法定价.通过恒生股指期权的实证检验,说明同质信念下的漂移率更适合取同一常数而不是可料过程,实证检验发现精算套利理论价格与实际价格差距很小,说明此方法比较有效.
其他文献
导尿术是临床操作中最常用的技术之一,导尿成功与否在一定程度上影响着患者的病情发展和预后。相关实践提示,在留置导尿的过程中存在许多护理问题,影响导尿的效果。为了成功
风险投资主体分为供给主体、运作主体、接受主体和政府。我国的风险投资主体应大量引入民间资本 ,为有限合伙制的推行扫除障碍 ,将高新技术企业与风险资本市场结合起来。政府
随着改革开放和经济全球化的深入发展,我国在社会不断进步、经济不断发展的同时,中小企业也迅速崛起,成为拉动国民经济增长的重要动力。在这样的情况之下,中小企业在发展的过
"微团课"充分利用新媒体手段,在教学内容、教学方法、教学组织、教学载体、教学效果上具有自身特定的优势。它作为高校共青团思想政治教育的创新形式,有利于将社会主义核心价
分析拖拉机产品当前的现状,预测未来发展趋势,不论对于我国拖拉机产品生产、研制、开发,还是对于使用者都具有重要的意义。我国拖拉机产品生产发展以及市场的变化主要因素不
高压水射流切割是一种冷态切割技术,相比其他加工方式具有其独到的优势。对高压水射流切割试样的实验研究,用扫描电镜对切割断面进行观测,分析了高压水射流对材料的破坏方式
室外人工照明会极大影响到野生候鸟在栖息地及迁徙过程中的夜间正常生存,对于候鸟繁殖地及迁徙鸟道的夜间自然光环境的研究是生态照明建设及保护自然生态环境的重要部分,而现
会计行为是由主体、客体、目标和手段等要素构成,其本身存在的问题是会计信息失真的重要根源之一。会计行为具有要素的系统性、主体的能动性、客体的复杂性和手段的技术性等
管理会计是为企业内部经营管理服务的,具有规划、组织、控制和评价等职能。商业银行推广应用管理会计是其生存和发展的必然选择,也是商业银行经营方式转变的客观需求。商业银
企业财务管理目标是企业理财活动所希望实现的结果,是评价企业理财活动是否合理的基本标准,确立合理的财务管理目标,在理论和实践上都有重要的意义。目前企业财务管理目标主