【摘 要】
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通过选取2011年至2015年中国沪深两市A股上市公司数据为样本,研究了上市公司CEO权力、媒体关注对企业过度投资问题的影响,并进一步考察了上述影响关系在不同制度环境下的差异
【基金项目】
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教育部人文社会科学研究青年项目(项目编号:17YJC790046);陕西省社会科学基金项目(项目编号:2017D037);西北大学研究生自主创新项目(项目编号:YZZ17015)
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通过选取2011年至2015年中国沪深两市A股上市公司数据为样本,研究了上市公司CEO权力、媒体关注对企业过度投资问题的影响,并进一步考察了上述影响关系在不同制度环境下的差异。研究发现,公司CEO权力越大,上市公司过度投资的行为越严重;而媒体关注能够降低公司CEO权力—过度投资的敏感性。即,媒体关注能够有效抑制公司CEO权力引发的过度投资;在其他条件一定的情况下,相比于制度环境"差"的地区,制度环境"好"的地区媒体关注抑制公司CEO权力引发的过度投资效果更加显著。该研究对于完善公司治理结构、扩展媒体关注治理作用、加强制度环境建设,最终提高公司的投资效率,具有重要的理论和现实意义。
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