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现有的边际资本成本率计算表设计较为繁琐，篇幅大，重复项多，不利于运用Excel 实现自动计算与绘图，本文对其进行优化设计，优化后的计算表内容精简，格式美观，有利于进行Excel自动处理，达到快速准确计算与绘图的目的。
边际资本成本率是指企业新增资本的加权平均资本成本率，即企业新增1元资本所需负担的成本。企业无法以某一固定的资本成本筹集无限的资本资金，当筹集的资金超过一定限度时，资本成本率会上升，边际资本成本率就会上升。此时，即使保持原有的资本结构，加权平均资本成本率也会上升。企业在追加筹资时，为了便于比较选择不同规模范围内的筹资组合，一般预先计算各筹资范围的边际资本成本率，并以图表的形式反映出来。但现有的边际资本成本率计算表设计较为繁琐，篇幅大，重复项多，不利于运用Excel 实现自动计算与绘图。因此，有必要对其进行优化设计。
一、 现有边际资本成本率计算表
企业在追加筹资时，为了便于比较选择不同规模范围内的筹资组合，一般预先测算各筹资范围的边际资本成本率，并以图表的形式反映。举例说明之。
例：甲公司目前拥有长期资本200万元。其中，长期债务60万元，优先股20万元，普通股（含保留盈余） 120万元。为了适应扩大生产经营规模的需要，公司准备筹措新资本。试进行追加筹资的边际资本成本率的计算。
第一步：确定目标资本结构。财务人员经分析测算后认为甲公司合理的资本结构为：长期债务30%，优先股10%，普通股60%。
第二步：测算各种资本的成本率。财务人员分析了资本市场状况和公司的筹资能力，测定追加筹资后各种资本的成本率见表1。
第三步：测算筹资总额分界点BPi。根据公司目标资本结构Wi和各种资本成本率变动的分界点TFi测算筹资总额分界点，其测算公式为：
通过计算长期债务、优先股、普通股各追加筹资范围的筹资总额分界点BP分别为40、80、50、100、150等6个分界点（见表2）。
第四步：确定追加筹资总额范围。将第三步确定的5个筹资总额分界点BPi进行排序，得到40以下、40～50、50～80、80～100、100～150、150以上等6个筹资范围。甲公司追加筹资总额范围（见表2）。
第五步：计算边际资本成本率。根据筹资总额范围，分别找出长期债务、优先股、普通股所对应的资金成本率，按目标资本结构加权计算边际资本成本率。
边际资本成本率=对各范围分别计算边际资本成本率，计算过程如表3所示。
其中：40～50（万元）范围的边际资本成本率0.3×0.07+0.1×0.1+0.6×0.13=10.9%
从表3看，各筹资范围边际资本成本率的计算是分开计算的，Excel计算时要分段来设置公式，比較繁琐。
第六步：绘制各筹资范围边际资本成本率比较图（略）。
由于表3是分各范围设计的，绘制比较图时需要重新编制数据表才能完成，增加了绘图的工作量。
二、 边际资本成本率计算表的优化设计
（一）表3中，如果有N个筹资范围，计算表与计算过程要重复N-1次，如本例有6个筹资范围，则重复5次。如果资本种类有M种，则资本种类与目标资本结构要重复（N-1）*M次，第3列资本种类（长期债务、优先股、普通股等3项）、第4列目标资本结构（30%、10%、60%等3项）都重复出现了30次（5*6项），每个筹资范围要单独计算边际资本成本率。
优化设计：将表3中的6个筹资范围的资本种类、目标资本结构的重复项进行删除，共删除20行（5*4行），删除重复项目共30项（5*6项），将表内项目位置重新进行安排，使计算表由25行*6列精减为9行*5列。优化设计后的边际资本成本计算表如表4所示。
表4与表3相比，内容精简，格式美观，易于实现Excel自动计算与绘图。
三、 边际资本成本率计算图表的Excel 实现
（一） 边际资本成本率的Excel 自动处理
1.提取筹资范围段数据，在D2、D3、D5、D7、D8分别输入12、24、5、60、90。
2.测算筹资总额分界点BPi，分界点F2输入“=D2/B2”，向下复制，完成全部分界点的计算。
3.对分界点进行排序，在G2输入“=RANK（F2，$F$2：$F$8，1）”，向下复制，完成所有分界点的排序。
4.在B13：D13输入目标资本结构，B13输入“=B2”，C13输入“=B5”，D13输入“=B7”。
5.在E14输入“=SUMPRODUCT（$B$13：$D$13，B14：D14）”，向下复制，完成全部边际资本成本率的计算。
具体操作过程如图1所示。
（二）各筹资范围边际资本成本率比较图的绘制
优化设计后的边际资本成本计算表因各筹资范围与边际资本成本率是在同一行中，因此不需要重新编制表格直接用Excel绘制图表。边际资本成本率比较图操作过程如下：
1.选中A14：B19单元格区域的数据，点击“插入”菜单，选择“二维柱状图”，自动生成柱状图。
2.鼠标右键点柱状图—“选择数据源”—“编辑”，将“系列1”更改为“边际成本率”，“系列值”更换为“E14：E19”。
3.鼠标左键点柱状图中的柱—“设置数据系列格式”将分类间隔设置为“3%”左右，“填充”选“依数据点着色”。
边际资本成本率Excel自动计算结果与绘制的比较图如图2所示。
优化后的计算表内容精简，格式美观，有利于进行Excel的自动处理，达到快速准确计算边际资本成本率与绘制边际资本成本率比较图的目的。
（作者单位：广东白云学院）
【基金项目】2019年广东省本科高校教学质量与教学改革工程建设项目：特色专业-财务管理。
边际资本成本率是指企业新增资本的加权平均资本成本率，即企业新增1元资本所需负担的成本。企业无法以某一固定的资本成本筹集无限的资本资金，当筹集的资金超过一定限度时，资本成本率会上升，边际资本成本率就会上升。此时，即使保持原有的资本结构，加权平均资本成本率也会上升。企业在追加筹资时，为了便于比较选择不同规模范围内的筹资组合，一般预先计算各筹资范围的边际资本成本率，并以图表的形式反映出来。但现有的边际资本成本率计算表设计较为繁琐，篇幅大，重复项多，不利于运用Excel 实现自动计算与绘图。因此，有必要对其进行优化设计。
一、 现有边际资本成本率计算表
企业在追加筹资时，为了便于比较选择不同规模范围内的筹资组合，一般预先测算各筹资范围的边际资本成本率，并以图表的形式反映。举例说明之。
例：甲公司目前拥有长期资本200万元。其中，长期债务60万元，优先股20万元，普通股（含保留盈余） 120万元。为了适应扩大生产经营规模的需要，公司准备筹措新资本。试进行追加筹资的边际资本成本率的计算。
第一步：确定目标资本结构。财务人员经分析测算后认为甲公司合理的资本结构为：长期债务30%，优先股10%，普通股60%。
第二步：测算各种资本的成本率。财务人员分析了资本市场状况和公司的筹资能力，测定追加筹资后各种资本的成本率见表1。
第三步：测算筹资总额分界点BPi。根据公司目标资本结构Wi和各种资本成本率变动的分界点TFi测算筹资总额分界点，其测算公式为：
通过计算长期债务、优先股、普通股各追加筹资范围的筹资总额分界点BP分别为40、80、50、100、150等6个分界点（见表2）。
第四步：确定追加筹资总额范围。将第三步确定的5个筹资总额分界点BPi进行排序，得到40以下、40～50、50～80、80～100、100～150、150以上等6个筹资范围。甲公司追加筹资总额范围（见表2）。
第五步：计算边际资本成本率。根据筹资总额范围，分别找出长期债务、优先股、普通股所对应的资金成本率，按目标资本结构加权计算边际资本成本率。
边际资本成本率=对各范围分别计算边际资本成本率，计算过程如表3所示。
其中：40～50（万元）范围的边际资本成本率0.3×0.07+0.1×0.1+0.6×0.13=10.9%
从表3看，各筹资范围边际资本成本率的计算是分开计算的，Excel计算时要分段来设置公式，比較繁琐。
第六步：绘制各筹资范围边际资本成本率比较图（略）。
由于表3是分各范围设计的，绘制比较图时需要重新编制数据表才能完成，增加了绘图的工作量。
二、 边际资本成本率计算表的优化设计
（一）表3中，如果有N个筹资范围，计算表与计算过程要重复N-1次，如本例有6个筹资范围，则重复5次。如果资本种类有M种，则资本种类与目标资本结构要重复（N-1）*M次，第3列资本种类（长期债务、优先股、普通股等3项）、第4列目标资本结构（30%、10%、60%等3项）都重复出现了30次（5*6项），每个筹资范围要单独计算边际资本成本率。
优化设计：将表3中的6个筹资范围的资本种类、目标资本结构的重复项进行删除，共删除20行（5*4行），删除重复项目共30项（5*6项），将表内项目位置重新进行安排，使计算表由25行*6列精减为9行*5列。优化设计后的边际资本成本计算表如表4所示。
表4与表3相比，内容精简，格式美观，易于实现Excel自动计算与绘图。
三、 边际资本成本率计算图表的Excel 实现
（一） 边际资本成本率的Excel 自动处理
1.提取筹资范围段数据，在D2、D3、D5、D7、D8分别输入12、24、5、60、90。
2.测算筹资总额分界点BPi，分界点F2输入“=D2/B2”，向下复制，完成全部分界点的计算。
3.对分界点进行排序，在G2输入“=RANK（F2，$F$2：$F$8，1）”，向下复制，完成所有分界点的排序。
4.在B13：D13输入目标资本结构，B13输入“=B2”，C13输入“=B5”，D13输入“=B7”。
5.在E14输入“=SUMPRODUCT（$B$13：$D$13，B14：D14）”，向下复制，完成全部边际资本成本率的计算。
具体操作过程如图1所示。
（二）各筹资范围边际资本成本率比较图的绘制
优化设计后的边际资本成本计算表因各筹资范围与边际资本成本率是在同一行中，因此不需要重新编制表格直接用Excel绘制图表。边际资本成本率比较图操作过程如下：
1.选中A14：B19单元格区域的数据，点击“插入”菜单，选择“二维柱状图”，自动生成柱状图。
2.鼠标右键点柱状图—“选择数据源”—“编辑”，将“系列1”更改为“边际成本率”，“系列值”更换为“E14：E19”。
3.鼠标左键点柱状图中的柱—“设置数据系列格式”将分类间隔设置为“3%”左右，“填充”选“依数据点着色”。
边际资本成本率Excel自动计算结果与绘制的比较图如图2所示。
优化后的计算表内容精简，格式美观，有利于进行Excel的自动处理，达到快速准确计算边际资本成本率与绘制边际资本成本率比较图的目的。
（作者单位：广东白云学院）
【基金项目】2019年广东省本科高校教学质量与教学改革工程建设项目：特色专业-财务管理。