【摘 要】
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融资融券具有放大证券供求、增加股市流通性、稳定与发现价格等重要功能，自2010年在A股市场推行以来，该业务得到快速发展。但由于受标的股票基本面信息和信息披露状况不同的影
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融资融券具有放大证券供求、增加股市流通性、稳定与发现价格等重要功能，自2010年在A股市场推行以来，该业务得到快速发展。但由于受标的股票基本面信息和信息披露状况不同的影响，融资融券交易对股价波动的影响并不具有一致性，文章在融资融券改善股价信息含量的理论分析基础上，通过协整检验、个体固定效应模型、个体随机效应模型对绩优标的股和绩差标的股的面板数据进行实证研究，发现融资交易对标的股价有助涨作用且对绩差股的助涨效应更强，融券交易对标的股价有稳定作用但是对绩差股的稳定作用较弱。
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