【摘 要】
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我国管理层收购中的焦点问题之一是定价的不合理,本文从并购中价值创造的角度出发,综合考虑管理层收购这种收购形式的特殊性,借鉴国外定价的成功经验,指出我国合理的管理层收
【机 构】
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华中科技大学管理学院; 华中科技大学管理学院 湖北武汉430074; 湖北武汉430074;
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我国管理层收购中的焦点问题之一是定价的不合理,本文从并购中价值创造的角度出发,综合考虑管理层收购这种收购形式的特殊性,借鉴国外定价的成功经验,指出我国合理的管理层收购定价不应当以每股净资产作为唯一的定价标准,应以投资资本净现金流为衡量价值的标准,综合考虑控制权溢价和流动性折价,并且引入市场竞争机制,真正实现以市场为舞台的双赢。
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