【摘 要】
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本文选取2010-2019年沪深A股非金融上市公司作为研究样本,探究高管金融背景与企业投资效率之间的关系及其作用路径.研究发现:(1)高管金融背景会降低企业投资效率,表现为过度投资及投资不足;(2)企业经营风险与代理成本在高管金融背景降低企业投资效率中起中介作用;(3)营商环境的优化能够缓解有金融背景的高管所导致的企业非效率投资行为.区分企业性质研究发现,有金融背景的高管造成企业投资效率下降的现象在非国有企业中表现更强烈.
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本文选取2010-2019年沪深A股非金融上市公司作为研究样本,探究高管金融背景与企业投资效率之间的关系及其作用路径.研究发现:(1)高管金融背景会降低企业投资效率,表现为过度投资及投资不足;(2)企业经营风险与代理成本在高管金融背景降低企业投资效率中起中介作用;(3)营商环境的优化能够缓解有金融背景的高管所导致的企业非效率投资行为.区分企业性质研究发现,有金融背景的高管造成企业投资效率下降的现象在非国有企业中表现更强烈.
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