从自由现金流看化工股的未来

来源 :中国石油和化工 | 被引量 : 0次 | 上传用户:wangxiaofengkobe
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近期化工股迎来了久违的上涨,这也提升了市场对未来化工行业景气复苏的预期.就我们的判断,伴随着PPI(生产者物价指数)的企稳回升,三四季度化工行业景气会有所复苏,但整体而言空间有限,无论是复苏的力度还是速度都不会太强.而这背后的核心原因还是在于供需关系并不支持强劲复苏.从历史上看,化工行业整体性的高景气要不就发生在需求极为旺盛,如2003-2007年和2009~2011年4万亿刺激阶段,要不就发生在需求温和复苏但供给大幅出清的阶段,如经历2012~2015年景气低谷后2016~2017年的复苏.
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