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（一）新生高科技企业的生命周期新生高科技企业（Newtech-nology－basedfirms，NTBFs）是现代科技成果、风险资本和人力资本的产物，它是创新的主要来源。新生高科技企业的生命周期一般包括六个阶段，即：研究与开发期、创业期、早期成长期、加速成长期、稳定成长期和成熟期，各个阶段的特征各异。图2是美国高科技企业的生命周期留。研究开发期要通过市场研究以确定所研究的产品或劳务市场的潜力，这一阶段的投资需求较小，发起人通常还全职从事科研性质的工作，其研究开发通常在工作单位利用业余时间完成。创业阶段要