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中报临近“高送转”预期升温
2015年以来中报“高送转”个股明显增多,提升投资者关注度。我们在此前发布的《奇葩的一年一度“高送转”》中对于A股市场特有的“高送转”现象做了较为详细的分析和梳理。“高送转”本身并不创造价值,但投资者的“填权”预期使得宣布高送转股票往往受到投资者追捧而出现短期上涨,这是A股这种散户投资者占比较高的市场较为奇特的现象。我们对此就事论事进行分析,以供感兴趣的投资者参考,并不代表鼓励此现象。
2006~2014年的“高送转”方案多集中在年报时段,中报期相对较少(每年中报披露“高送转”的公司不到50家);但2015年以后情况出现了一些变化,主要表现在中报披露“高送转”的公司家数迅速上升(2015年中报披露高送转公司170家),提升了市场对于中报高送转的关注度。
近一个月已经有12家公司披露“高送转”预案(见表1),其股价也有明显的阶段性表现。A股上市公司的2016年中报将从7月11日开始披露,在最近一个月的时间里,已经有12家公司披露了“高送转”计划。这些公司具有以下几个较明显共性:1)多为中小市值的非国有企业;2)多为“新经济”中的信息技术、高端制造和可选消费行业;3)多为次新股;4)具有每股资本公积或未分配利润较高、净资产较高、股本较少、绝对股价较高的特征。在二级市场表现平淡的背景下,这些披露高送转计划的公司有较为明显的相对表现,12家已经披露高送转计划的公司,在披露前的20个交易日内相对市场(以沪深300指数为基准)有22%的相对收益。
提前布局高送转公司
参与“高送转”需要提前布局,由于“高送转”公司股价的相对表现时点往往发生在预案公告日之前,所以对可能进行“高送转”的公司做量化预测,提前布局是较为适宜的操作策略。
基于我们的“高送转”打分预测模型显示,中报期高送转概率最高的10只股票分别为:建艺集团、苏州设计、海顺新材、新易盛、蓝海华腾、凯龙股份、思维列控、中飞股份、富祥股份和柳州医药。详细的披露高送转概率最高的前30家公司请参见表2。具体操作上,建议投资者可以关注这些高送转概率较高的公司,在其中报披露前20个交易日适当参与,并在中报披露日前后获利了结。
2015年报期高送转行情回顾
2015年报期426家公司披露“高送转”方案。这些公司公告日前20个交易日至公告日相对大盘超额收益均值为8.5%,略低于10%的历史均值,一定程度上受到了一季度尤其是年初时段市场剧烈波动的影响。
2015年以来中报“高送转”个股明显增多,提升投资者关注度。我们在此前发布的《奇葩的一年一度“高送转”》中对于A股市场特有的“高送转”现象做了较为详细的分析和梳理。“高送转”本身并不创造价值,但投资者的“填权”预期使得宣布高送转股票往往受到投资者追捧而出现短期上涨,这是A股这种散户投资者占比较高的市场较为奇特的现象。我们对此就事论事进行分析,以供感兴趣的投资者参考,并不代表鼓励此现象。
2006~2014年的“高送转”方案多集中在年报时段,中报期相对较少(每年中报披露“高送转”的公司不到50家);但2015年以后情况出现了一些变化,主要表现在中报披露“高送转”的公司家数迅速上升(2015年中报披露高送转公司170家),提升了市场对于中报高送转的关注度。
近一个月已经有12家公司披露“高送转”预案(见表1),其股价也有明显的阶段性表现。A股上市公司的2016年中报将从7月11日开始披露,在最近一个月的时间里,已经有12家公司披露了“高送转”计划。这些公司具有以下几个较明显共性:1)多为中小市值的非国有企业;2)多为“新经济”中的信息技术、高端制造和可选消费行业;3)多为次新股;4)具有每股资本公积或未分配利润较高、净资产较高、股本较少、绝对股价较高的特征。在二级市场表现平淡的背景下,这些披露高送转计划的公司有较为明显的相对表现,12家已经披露高送转计划的公司,在披露前的20个交易日内相对市场(以沪深300指数为基准)有22%的相对收益。
提前布局高送转公司
参与“高送转”需要提前布局,由于“高送转”公司股价的相对表现时点往往发生在预案公告日之前,所以对可能进行“高送转”的公司做量化预测,提前布局是较为适宜的操作策略。
基于我们的“高送转”打分预测模型显示,中报期高送转概率最高的10只股票分别为:建艺集团、苏州设计、海顺新材、新易盛、蓝海华腾、凯龙股份、思维列控、中飞股份、富祥股份和柳州医药。详细的披露高送转概率最高的前30家公司请参见表2。具体操作上,建议投资者可以关注这些高送转概率较高的公司,在其中报披露前20个交易日适当参与,并在中报披露日前后获利了结。
2015年报期高送转行情回顾
2015年报期426家公司披露“高送转”方案。这些公司公告日前20个交易日至公告日相对大盘超额收益均值为8.5%,略低于10%的历史均值,一定程度上受到了一季度尤其是年初时段市场剧烈波动的影响。