论文部分内容阅读
“现在是中国矿业海外并购最好的机会，可以说百年难遇。”中矿联合基金董事长郑智这样告诉《瞭望东方周刊》。
中矿联合基金是一家刚成立5个月的私募股权基金，背靠300多家民营矿企，主要从事海外矿业资源投资，已经频频出手，有了一些成功案例。
“我们必须争取时间。”郑智强调。
从2008年下半年开始，全球金融风暴使郑智格外关注国际矿业市场，尤其是矿产企业的上市集中地——加拿大多伦多证券交易市场TSX。他发现，由于金融危机，国外许多矿企的市值严重低估，价格比国内便宜10倍甚至20倍都有很多。
“最好的机遇应该是从去年年底到今年4月份，而且这个机遇不会持续很长时间，从2009年到2010年应该就是并购的最佳时期。”他做出了这样的判断。
而现在，资本市场对矿业企业的估值和其市值正在回升。“有的已经回升了30％～40％，个别稀缺资源型企业已经回升了一倍。”郑智说。
与他作出相同判断的还有宝贝国际投资集团的董事长卞洪登。从事矿产投资十余年，卞洪登这回分外激动：“以前是我们苦苦寻觅机会，而现在机会却主动来到了我们面前。”
“中国海外抄底的好机会恐怕只剩下半年了。”卞洪登说，“中国在金融风暴中所受影响最小，恢复也最快，但其他主要经济体起色并不大，这导致全球资源市场的需求还不旺盛。以日本这个资源消耗大户为例，日本政府4月底时将其对2009财年的实际经济增长预测，由0％下调至-3.3％的历史最差水平。如果日本恢复了元气，对铁矿石等资源影响很大。”
机会在眼前，也已有所斩获，但中国民营企业的海外并购之路却并非坦途。资金和政策，是它们绕不开的两块巨石。
败走菲律宾
卞洪登办公室的墙上挂着一幅世界地图，上面标注着许多的红色五角星。每颗五角星代表着他所拥有的一座矿山：中国31个，蒙古34个，澳大利亚4个，菲律宾1个，墨西哥1个。
自1995年涉足矿业以来，卞洪登几乎是无往不利。但就在这个他所说的“对中国最为有利的机遇”面前，他却遭遇了挫折。
2009年1月，卞洪登赴菲律宾考察铁矿。在菲律宾北卡延省的海岸线，他被眼前的情景惊呆了：长达45公里的海岸线全是黑黑的矿藏，是个足有30亿吨的特大型磁铁矿，号称亚洲第二，而且品位高达58％，“并不比澳大利亚和巴西的铁矿差”。
卞洪登以300万美元的价钱买下了北卡延省一家铁矿砂公司30％的股权，此外，还需为这个公司所拥有的64个矿支付一笔2030万美元的开采费用。
但是，他的意图不止于此。他看重的，是北卡延省30亿吨铁矿砂的全部储量，他想将这30亿吨全部买断。
2009年2月，卞洪登获得了北卡延省省长签署的“具有垄断经营权的独家开发北卡延30亿吨的省长许可令”。其中写明，这是政府许可的30亿吨铁矿砂的勘探和开采承诺，代价是一个月内缴付3亿美元的资源费。如果逾期未交，合约自动失效。卞洪登心里踏实了，他以为有了这个令，便可以放心大胆去干了。
接下来，卞洪登四处奔忙筹集3亿美元的资源费。
2009年春节前后的那段时间对卞洪登来说，丝毫感受不到一点喜悦。“那是我这些年来最困难的时期。房地产不景气，我手里这部分资产赚不到钱，有两个铜矿也因为市场不好而关停了。自筹资金是不可能了。”
所以他开始“把这件事情拿到业界的会上吼了几嗓子，希望感兴趣的大企业来资源共享”，此外，他还给大型国企广发“英雄帖”，希望他们“拉兄弟一把，有福共享”。
确实也有一家国有大型钢铁集团对这件事感兴趣，并约他详谈，但结果却令他非常失望。
“第一是时间太紧，对于一家大国企来说，一个月内要去考察，然后通过层层审批，资金到位，几乎是不可能的事。除了体制问题外，由于国内一些大型钢企是按照日本模式设计的，所以他们常年用澳大利亚、巴西、印度的铁矿石，这些矿含硫量少，磁性高，他们没有使用过滩涂的铁砂矿，这需要一个很长的工业实验的过程。”
与国企合作行不通，别的路也一齐被堵死。“那个时候去找银行贷款说要买矿，人家觉得我疯了。大家当时都比较悲观，根本不认为经济会很快复苏。”
卞洪登还是错过了合约规定的限期，没能在1个月之内凑足3亿美元。
“我认为自己是个有长远眼光的人，看看现在的情况就知道了。”卞洪登说。
韩国最大的钢铁集团浦项制铁，现已介入了这个案子，并已进入工业实验阶段。但卞洪登仍不愿放手，尽管后续资金跟不上了，前期的股份还未撤出。
“其实我在这个并不算成功的收购案里是有收益的，铁矿石价格在上涨，我身为股东，可以享受到利益分成，但今天有中铝收购力拓案在眼前，我心里更加不平，这已经不是我个人赚不赚钱的问题了，而是关乎国家的铁矿石战略。如果能买到那个铁矿，是多好的战略资源啊，可惜单凭我的力量是不可能跟浦项制铁竞争了。”卞洪登说。
抱团出海
与卞洪登“孤胆英雄”式的做法不同，中矿联合基金则选择了“抱团”。
“民营企业的资金实力再雄厚，不能跟国企比，他们背后有银行的支持，动辄就是百亿美元，而民企根本不可能享有这种金融扶持政策。”郑智对自己的处境非常了解。
成立一个矿业领域的产业基金，是五矿集团董事长周中枢在2009年两会上提出来的构想，希望国家“支持企业走出去并购海外资源”，同时又希望国家建立“国家金属矿业开发基金”。有意思的是，这个理想中的国家队还只是个构思，民营队却以迅雷不及掩耳的速度成为了现实，于3月正式成立。
“是五矿集团给我们的启发。”郑智笑言。
这个基金的募集目标是100亿人民币，第一期5亿元资金5月份已经到位。
“目前基金是由17个民营企业集团出资组成的，我们这些人是在清华大学矿业与金融高级研修班认识的，班上300多个同学都是做矿业投资的，拥有的矿权超过1000个。”郑智说。
他曾经粗算过同学们的资源，整合在一起大约有300多个矿产地。“单就企业来说，各有困难，有的缺乏后续发展资金，有的缺乏专业技术和专业团队，有的则不懂资本市场。但是这些资源整合在一起，就能取长补短，资金实力也能大大增强。”
基金刚一成立，郑智就在2009年3月加拿大多伦多矿业大会上组织了中国海外团队，到美国、加拿大、澳大利亚、墨西哥、土耳其等国考察，火速甄选了30多个项目，并拥有了4个代表作：收购美国内华达州KDX金矿股权；联合中国有色地调金地公司投资加拿大MGR公司的铜金属矿。入股AZP公司，并买断该公司钾矿20％的承销权；投资ARI公司控股权和勘探开发权。
在海外，中矿联合基金还与加拿大的福布斯曼哈顿公司(Folbes
中矿联合基金是一家刚成立5个月的私募股权基金，背靠300多家民营矿企，主要从事海外矿业资源投资，已经频频出手，有了一些成功案例。
“我们必须争取时间。”郑智强调。
从2008年下半年开始，全球金融风暴使郑智格外关注国际矿业市场，尤其是矿产企业的上市集中地——加拿大多伦多证券交易市场TSX。他发现，由于金融危机，国外许多矿企的市值严重低估，价格比国内便宜10倍甚至20倍都有很多。
“最好的机遇应该是从去年年底到今年4月份，而且这个机遇不会持续很长时间，从2009年到2010年应该就是并购的最佳时期。”他做出了这样的判断。
而现在，资本市场对矿业企业的估值和其市值正在回升。“有的已经回升了30％～40％，个别稀缺资源型企业已经回升了一倍。”郑智说。
与他作出相同判断的还有宝贝国际投资集团的董事长卞洪登。从事矿产投资十余年，卞洪登这回分外激动：“以前是我们苦苦寻觅机会，而现在机会却主动来到了我们面前。”
“中国海外抄底的好机会恐怕只剩下半年了。”卞洪登说，“中国在金融风暴中所受影响最小，恢复也最快，但其他主要经济体起色并不大，这导致全球资源市场的需求还不旺盛。以日本这个资源消耗大户为例，日本政府4月底时将其对2009财年的实际经济增长预测，由0％下调至-3.3％的历史最差水平。如果日本恢复了元气，对铁矿石等资源影响很大。”
机会在眼前，也已有所斩获，但中国民营企业的海外并购之路却并非坦途。资金和政策，是它们绕不开的两块巨石。
败走菲律宾
卞洪登办公室的墙上挂着一幅世界地图，上面标注着许多的红色五角星。每颗五角星代表着他所拥有的一座矿山：中国31个，蒙古34个，澳大利亚4个，菲律宾1个，墨西哥1个。
自1995年涉足矿业以来，卞洪登几乎是无往不利。但就在这个他所说的“对中国最为有利的机遇”面前，他却遭遇了挫折。
2009年1月，卞洪登赴菲律宾考察铁矿。在菲律宾北卡延省的海岸线，他被眼前的情景惊呆了：长达45公里的海岸线全是黑黑的矿藏，是个足有30亿吨的特大型磁铁矿，号称亚洲第二，而且品位高达58％，“并不比澳大利亚和巴西的铁矿差”。
卞洪登以300万美元的价钱买下了北卡延省一家铁矿砂公司30％的股权，此外，还需为这个公司所拥有的64个矿支付一笔2030万美元的开采费用。
但是，他的意图不止于此。他看重的，是北卡延省30亿吨铁矿砂的全部储量，他想将这30亿吨全部买断。
2009年2月，卞洪登获得了北卡延省省长签署的“具有垄断经营权的独家开发北卡延30亿吨的省长许可令”。其中写明，这是政府许可的30亿吨铁矿砂的勘探和开采承诺，代价是一个月内缴付3亿美元的资源费。如果逾期未交，合约自动失效。卞洪登心里踏实了，他以为有了这个令，便可以放心大胆去干了。
接下来，卞洪登四处奔忙筹集3亿美元的资源费。
2009年春节前后的那段时间对卞洪登来说，丝毫感受不到一点喜悦。“那是我这些年来最困难的时期。房地产不景气，我手里这部分资产赚不到钱，有两个铜矿也因为市场不好而关停了。自筹资金是不可能了。”
所以他开始“把这件事情拿到业界的会上吼了几嗓子，希望感兴趣的大企业来资源共享”，此外，他还给大型国企广发“英雄帖”，希望他们“拉兄弟一把，有福共享”。
确实也有一家国有大型钢铁集团对这件事感兴趣，并约他详谈，但结果却令他非常失望。
“第一是时间太紧，对于一家大国企来说，一个月内要去考察，然后通过层层审批，资金到位，几乎是不可能的事。除了体制问题外，由于国内一些大型钢企是按照日本模式设计的，所以他们常年用澳大利亚、巴西、印度的铁矿石，这些矿含硫量少，磁性高，他们没有使用过滩涂的铁砂矿，这需要一个很长的工业实验的过程。”
与国企合作行不通，别的路也一齐被堵死。“那个时候去找银行贷款说要买矿，人家觉得我疯了。大家当时都比较悲观，根本不认为经济会很快复苏。”
卞洪登还是错过了合约规定的限期，没能在1个月之内凑足3亿美元。
“我认为自己是个有长远眼光的人，看看现在的情况就知道了。”卞洪登说。
韩国最大的钢铁集团浦项制铁，现已介入了这个案子，并已进入工业实验阶段。但卞洪登仍不愿放手，尽管后续资金跟不上了，前期的股份还未撤出。
“其实我在这个并不算成功的收购案里是有收益的，铁矿石价格在上涨，我身为股东，可以享受到利益分成，但今天有中铝收购力拓案在眼前，我心里更加不平，这已经不是我个人赚不赚钱的问题了，而是关乎国家的铁矿石战略。如果能买到那个铁矿，是多好的战略资源啊，可惜单凭我的力量是不可能跟浦项制铁竞争了。”卞洪登说。
抱团出海
与卞洪登“孤胆英雄”式的做法不同，中矿联合基金则选择了“抱团”。
“民营企业的资金实力再雄厚，不能跟国企比，他们背后有银行的支持，动辄就是百亿美元，而民企根本不可能享有这种金融扶持政策。”郑智对自己的处境非常了解。
成立一个矿业领域的产业基金，是五矿集团董事长周中枢在2009年两会上提出来的构想，希望国家“支持企业走出去并购海外资源”，同时又希望国家建立“国家金属矿业开发基金”。有意思的是，这个理想中的国家队还只是个构思，民营队却以迅雷不及掩耳的速度成为了现实，于3月正式成立。
“是五矿集团给我们的启发。”郑智笑言。
这个基金的募集目标是100亿人民币，第一期5亿元资金5月份已经到位。
“目前基金是由17个民营企业集团出资组成的，我们这些人是在清华大学矿业与金融高级研修班认识的，班上300多个同学都是做矿业投资的，拥有的矿权超过1000个。”郑智说。
他曾经粗算过同学们的资源，整合在一起大约有300多个矿产地。“单就企业来说，各有困难，有的缺乏后续发展资金，有的缺乏专业技术和专业团队，有的则不懂资本市场。但是这些资源整合在一起，就能取长补短，资金实力也能大大增强。”
基金刚一成立，郑智就在2009年3月加拿大多伦多矿业大会上组织了中国海外团队，到美国、加拿大、澳大利亚、墨西哥、土耳其等国考察，火速甄选了30多个项目，并拥有了4个代表作：收购美国内华达州KDX金矿股权；联合中国有色地调金地公司投资加拿大MGR公司的铜金属矿。入股AZP公司，并买断该公司钾矿20％的承销权；投资ARI公司控股权和勘探开发权。
在海外，中矿联合基金还与加拿大的福布斯曼哈顿公司(Folbes