【摘 要】
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基于套利定价理论，运用Tobut模型，对2008—2011年-1049期短期融资券样本进行研究，得出短期融资券发行定价的主要影响因素为无风险利率、债券主体信用等级和债券发行规模，短期融资
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基于套利定价理论，运用Tobut模型，对2008—2011年-1049期短期融资券样本进行研究，得出短期融资券发行定价的主要影响因素为无风险利率、债券主体信用等级和债券发行规模，短期融资券交易定价的主要影响因素为无风险利率、债券主体信用等级、债券发行规模、上市首日换手率和上市首日价格波动率。在此基础上，通过改进的cIR定价模型（ICIR），对短期融资券定价偏离现象进行研究，结果表明，2008—2011年间，短期融资券定价市场化程度越来越高，在0．02的显著性水平上，ICIR模型测算的理论价格通过了二级市场“,”Based on arbitrage pricing theory, the use of Tobit model, 2008-2011, 1049 samples of commercial paper, commercial paper reached the main factors affecting the pricing issue for the risk-free interest rates, bond credit rating and bond principal Issue siz
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