虽然近期债市遭遇了“倒春寒”，但打新债依然流行。
　　
　　2月最后一周，上交所国债高位震荡，前4个交易日震荡上行，但2月27日大幅下跌，最终上证国债指数收于120.84点，较上周上涨了0.29点。上交所企债市场冲高回落，2月27日上证企债指数收于133.41点，与上周末持平。从走势上看，债市呈现了恐慌性的抛盘，特别是前期涨幅较大的信用债大幅下跌。
　　这次信用债大幅下跌，个别前期涨幅靠前的品种出现了大量的抛盘，获利回吐盘的抛售是导致这次信用债大幅波动的主要原因。部分中小投资者在看到持有的债券深度下跌后开始恐慌性抛售，产生“羊群效应”。
　　虽然短期内债市有回调，但是伴随“打新债”的热情不断升温，企业债日前成为债市最“炙手可热”的投资品种。
　　据统计，2月份已经发行的企业债达12只，发行规模累计达214亿元人民币。湖南华菱、怀化城投等6只企业债券在2月最后一周发行。
　　在深交所上网发行的华菱钢铁企业债及“09怀化债”开盘便被投资者申购一空。债券信用等级为AA、发行人主体长期信用等级为A+的“09怀化债”，以8.1％的票面利率吸引了众多投资者追捧。2月16日，长兴债券也在发行首日上涨3.13％的基础上，持续大幅上涨。
　　3月2日，在上交所上市发行的“09六安城投债”，前5年的票面利率为7.1％，与“09怀化债”8.1％的票面利率相比足足差了100个基点，尽管两者的债项和主体信用评级均相同，分别为AA级和A+级，担保方式也均为“发行人以自有土地使用权进行抵押担保”。短短几天，利率下行幅度如此之大，六安城投债的利率水平令一些投资者感到意外，即便如此，还是不能压制资金的购买热情。据悉，其在网上发行部分的超额认购倍率高达6倍，网下部分也顺利销售一空。
　　对于市场再度升温的“打新”热，业内人士分析，近期新债上市基本上都有1％以上的收益，新债发行后，一般1个月即可上市交易，这样年预期收益率正常情况下可以达到15％左右。而新债上市跌破面值的情况目前来看极少出现，待上市后，投资者可以根据情况选择抛债变现，直接获取这部分近乎“无风险”的收益。
　　本刊特约理财师认为，这种“火爆”的场面与以下两方面因素密不可分：一是许多企业经过年底的盘整，资产负债率得到改善，信用违约率相对处于较低水平；二是目前发行的很多公司债券以AA+级别的债券居多，票面利率也明显高于国债、金融债等产品。
　　
　　而目前积极参与这部分新债申购的投资者主要集中在小基金、投资公司和散户，虽然债券信用评级相对偏低，但与高等级债券相比，溢价补偿丰厚，也可以看做是一种价值回归。
　　分析人士指出，尽管短期内信用债仍有一定的下跌空间，但是信用债超过5％的收益率在目前这种“低利率时代”仍然具有投资价值，投资者在阶段性底部区域可以逢低吸纳，对资质较好的信用债进行波段操作，中线持有也是较为明智的选择。
　　但中小投资者，应关注实际票面收益率是否与该债券信用级别相匹配，因为，在投资者热炒债券时，一些信用评级在AA级及以下的债券的价值已经被推高。同时，新债申购成功但能不能顺利出手，投资者还得面临这种流动性风险，毕竟交易所信用债成交量有限。