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收购力拓，国资委给出的意见很简单——“能承担风险你就去做，承担不了就不要做。”中铝总经理肖亚庆说
2月22日上午9时，北京西直门北街，在中国铝业公司（下称中铝）总部大楼29层1号会议室，48岁的总经理肖亚庆以一身黑色西装准时现身。
这是自中铝完成入股力拓后，肖亚庆首次在国内接受媒体采访。
此前三周，1月31日，中铝联合美国铝业公司（下称美铝），在伦敦市场突然收购力拓英国有限公司（Rio Tinto plc，下称力拓英国）12％的股份，共斥资140.5亿美元。这是迄今中国企业在海外最大一笔投资，中国因此而参与到正在进行的全球矿业第一大并购交易——必和必拓（BHP Billiton）收购力拓案之中。
这场突袭震动全球矿业市场，也令中铝及其年轻的掌舵人肖亚庆备受瞩目。
对中铝此次入股力拓，外界除了惊叹中铝的果断与效率，关注的焦点仍集中在这家中国国有企业入股力拓的目的究竟是什么，以及必和必拓与力拓的合并能否继续，肖亚庆的下一步又将走向何方。
收购者肖亚庆
从29楼高空中向窗外望去，一片楼宇海洋之中，远处的“鸟蛋”——国家大剧院——在阳光照耀下闪着灰色的光芒。
“年轻干练”是这家中国特大型国有企业掌舵人给人的第一印象，他的谈话从讨论天气开始。“今天北京的空气特别好，不刮风，能看到大剧院。”肖亚庆说，“但是，北京的建筑，太没特色了。”嗓音低沉的肖亚庆表情淡定，思路清晰，在将近一个半小时的采访中，对所有问题均认真作答。
1959年9月出生于北京的肖亚庆年纪虽轻，资历匪浅。1978年10月，肖亚庆进入湖南长沙的中南矿冶学院（2000年并入中南大学）材料系学习；1982年8月毕业后，分配至哈尔滨，在东北轻合金加工厂工学院担任教师，后担任教研室主任。
东北轻合金加工厂又被称为“101厂”，成立于1952年，系“一五”期间国家156项重点工程之一，也是中国为发展自身航空工业而建立的首个铝镁合金加工企业，曾为中国第一架国产飞机、第一枚导弹、第一颗原子弹、第一枚运载火箭、第一艘核潜艇、第一颗人造地球卫星等生产铝材。1982年，肖亚庆加入时，恰逢后任中共中央政治局常委、中央纪委书记的尉健行在此担任厂长兼党委书记（1978年8月至1983年12月）。
1985年7月，肖亚庆放下教鞭，到东北轻合金加工厂制管分厂担任技术股长。此后十几年，肖亚庆一直在技术岗位任职，先后担任技术处工程师、副处长、处长、副总工程师，直至总工程师。
至1998年6月，东北轻合金加工厂正式改制为国有独资有限责任公司——东北轻合金有限责任公司（下称东轻公司），为国家“特大型一级企业”，肖亚庆出任总经理。不过，完成东轻公司改制的肖亚庆，上任不足一年，就在1999年6月调任西南铝加工厂厂长。
西南铝加工厂（下称西南铝厂）地处重庆，于1965年动工兴建，至1970年投产，是“二五”计划中苏联援建项目。1999年肖亚庆来到西南铝厂时，据《人民日报》报道，西南铝厂当时“已连续亏损九年，亏损16.29亿元，年产量只有7万吨”。借助国有企业实施债转股的契机，肖亚庆完成了西南铝加工厂的改制，并使企业扭亏为盈。翌年12月，中国对有色金属行业进行重整，肖亚庆获任西南铝业（集团）有限责任公司董事长兼总经理。
2002年3月2日，西南铝厂正式加入中国铝业公司。两年后，肖亚庆于2004年4月22日被任命为中国铝业公司党组书记，六天后成为中国铝业公司总经理。2007年10月，肖亚庆当选中共十七届中央候补委员，此时他刚满48岁。
2001年年初正式成立的中铝，现已发展成为全球第二大氧化铝和第三大电解铝生产商。短短六年间，中铝资产总额从最初的358亿元膨胀至2006年底的1526亿元，增长了4.3倍，利润亦从24亿元增长到225亿元，增长了9.4倍。在此期间，中铝四面出击，先后在内蒙古、陕西、湖北、福建、甘肃、河南、辽宁、河南、山东成功收购当地铝业公司。
与此同时，中铝积极向其他有色金属产业拓展：2007年8月1日出资8.6亿美元，完成了对世界第九大已探明铜矿——加拿大秘鲁铜业公司100％股份的收购；10月30日，中铝又出资95亿元，获得云南铜业集团49％股份，迈开大规模整合国内铜业的步伐。
中铝何为
在收购力拓之前，中铝在国内的收购几乎全部是地方国企。与一般想象不同，中国国有企业间的并购，由于涉及到税收转移和企业领导人位置安排等问题，往往较纯粹的市场并购更为困难。并购的成功，不仅需要证明两家公司的合并具有市场价值，也要赢得被收购一方从管理层到当地政府的支持，殊为不易。也正因此，中铝在近年完成的一系列并购动作广为业界瞩目。
中铝所有并购的目标指向已越来越清晰，即从一家单一金属公司，发展成为具有国际竞争力的多金属矿业公司。肖亚庆表示，近几年，国际大型并购案屡有发生，显示单一金属公司难以做大，并有逐渐被多金属公司并购的趋势——加拿大铝业公司收购法国铝业公司，之后加铝又被力拓收购，即为明证。
“单一金属公司发展速度越来越慢。如果我们不走这条路（多元化和国际化），世界上那些大的矿业公司之间的并购完成后，我们今后走向国际的发展空间会越来越小。”肖亚庆说，“出于自身发展的需求，中铝必须要走出国门，去国外开发资源。”
肖亚庆称，2007年11月，必和必拓宣布收购力拓之前，中铝已开始谋划参与国际上一些大的矿业公司收购。必和必拓拟收购力拓，则进一步令他确定了中铝选择方向的正确性。
肖亚庆认为，在经济全球化的背景下，企业产品、服务和资源都需要全球化，中国企业也需要参与到这一过程中，到资源和能源富集的地区去发展。
“我们不是去占有资源，把资源拿回中国。”肖亚庆说，“中国有大量产品出口，消耗着大量能源和资源，这些资源实际上是在为全世界服务。”
“一个是从中铝自身的发展需求出发，另一个是从全球化的发展出发。”肖亚庆如此总结中铝入股力拓的原因。
不过，与中铝此前的海外投资相比，耗资上百亿美元入股力拓，在规模上不可同日而语。此次入股力拓，除美铝通过可转债出资12亿美元参与收购，国家开发银行为中铝也安排了融资，但肖亚庆未透露融资的具体规模。
身为中国国有企业，加上融资来自国家开发银行，中铝此次收购必须化解外界的疑虑。肖亚庆强调，入股力拓，确实是和美铝看好基础金属的长远发展前景，此外，就是力拓仍有潜力可挖。
肖亚庆称，正如必和必拓通过每年上调铁矿石价格追求利润最大化一样，中铝同样也有追求利润的目标。
“过去两年，力拓的利润率高达约30％，我们认为，力拓的价值还没有完全发掘出来。看一看中国国内的企业，很少有像它这样持续盈利能力这么高的。”肖亚庆预计，力拓对其资产进行优化、收缩主业后，盈利能力有望进一步提高。
肖亚庆坦言，国有企业做类似投资，肯定要经过国家部门批准，因为中国对外汇进出是要管制的。但国资委的指示就是两个原则：第一，按经济规律办；第二，控制风险。“能承担风险你就去做，承担不了就不要做。我听到的就是这两句话。”肖亚庆说。
未来择机而行
知情人士告诉《财经》记者，至2007年12月初，中铝聘用美国投行雷曼兄弟和中国国际金融有限公司担任财务顾问。经过近三个月准备，肖亚庆于1月31日登上飞往伦敦的班机，开始实施对力拓股份的收购（相关报道见《财经》2008年第4期“中铝的突袭”）。
对于收购过程，肖亚庆称其复杂程度“超过想象”，惊险程度未来更可以写成小说。“我们内部有日志，等到能说的时候，我们可以写成一本小说。”肖亚庆笑称。
无论过程如何艰辛，2月1日，在伦敦四季饭店，肖亚庆终于可以对外宣布，中铝通过其新加坡的全资子公司Shining Prospect Pte. Ltd（下称SPPL），以140.5亿美元，在伦敦市场收购力拓英国12％的股份，占力拓全部股份的9％。美国铝业公司则通过认购可转债方式，向SPPL提供12亿美元资金。
当天下午，肖亚庆飞赴澳大利亚，与澳大利亚相关各方沟通，至2月6日（中国农历除夕）方返回北京。肖亚庆试图以其行动表明，他是在尽力按照国际上的通行惯例和做法来完成此次收购。据他透露，1月31日夜间完成收购后，他即致函英国首相布朗、澳大利亚前总理霍华德，以示善意。
2月6日清晨，就在肖亚庆从澳大利亚返回北京途中，必和必拓提出以每3.4股必和必拓股票换取力拓1股股票的收购方案。肖亚庆刚下飞机就收到这一消息，必和必拓这一报价低于中铝收购所支付的对价——按照中铝支付的每股接近59英镑的价格，约合每4股必和必拓换取1股力拓股份，因此，必和必拓报价当天即遭力拓拒绝。
不过，对力拓觊觎已久的必和必拓，显然并未就此放弃收购力拓的想法，仍在积极部署通过反垄断审查的工作。但与此前所不同，必和必拓将不得不面对中铝和美铝这两个在力拓合计拥有9％股份的最大股东。
对于下一步发展，肖亚庆称，截至目前，中铝并未与必和必拓或力拓作进一步讨论。“按一般道理讲，任何人想购买力拓，都必须经过股东同意，或要跟股东商议。”肖亚庆说，“我们和美铝作为单一最大股东，当然有很大发言权。我们肯定会维护自己的利益，必须得达到我们和美铝的基本利益要求，我们才可能同意做什么事情。”
肖亚庆表示，未来的选择要由市场来决定，随形势变化而变化。“如果价格涨得很高，也可以卖掉力拓的股票。我们不会一成不变。”肖亚庆说。
不过，若想让中铝卖掉好不容易到手的力拓股份，必和必拓要付出的代价必定将十分高昂。在业内资深人士看来，中铝进入力拓显然是长期计划，不会轻易卖掉力拓股份，更不大可能将股份卖给必和必拓。此外，不排除中铝将来还会继续增持力拓股份。
根据英国和澳大利亚监管规则，收购力拓英国逾15％的股份才需获得英、澳监管部门的批准。虽然根据中铝与美铝签订的备忘录，最多可以购买14.9％力拓英国股份，但中铝最终选择只购买12％。由此，中铝也留下了可继续购买至少2.9％力拓英国股份而无需经过英、澳两国审批的空间。
自中铝入股力拓后，力拓股价持续走高。2月28日，力拓英国收于每股57.72英镑，距中铝收购的支付价格已相去不远。
肖亚庆透露，此次入股力拓的法律进程已全部完成。中铝仍在继续寻求新的海外并购机会。“力拓是我们第一次参与世界顶级公司并购，但不是最后一次。”肖亚庆颇为自信地说。
2月22日上午9时，北京西直门北街，在中国铝业公司（下称中铝）总部大楼29层1号会议室，48岁的总经理肖亚庆以一身黑色西装准时现身。
这是自中铝完成入股力拓后，肖亚庆首次在国内接受媒体采访。
此前三周，1月31日，中铝联合美国铝业公司（下称美铝），在伦敦市场突然收购力拓英国有限公司（Rio Tinto plc，下称力拓英国）12％的股份，共斥资140.5亿美元。这是迄今中国企业在海外最大一笔投资，中国因此而参与到正在进行的全球矿业第一大并购交易——必和必拓（BHP Billiton）收购力拓案之中。
这场突袭震动全球矿业市场，也令中铝及其年轻的掌舵人肖亚庆备受瞩目。
对中铝此次入股力拓，外界除了惊叹中铝的果断与效率，关注的焦点仍集中在这家中国国有企业入股力拓的目的究竟是什么，以及必和必拓与力拓的合并能否继续，肖亚庆的下一步又将走向何方。
收购者肖亚庆
从29楼高空中向窗外望去，一片楼宇海洋之中，远处的“鸟蛋”——国家大剧院——在阳光照耀下闪着灰色的光芒。
“年轻干练”是这家中国特大型国有企业掌舵人给人的第一印象，他的谈话从讨论天气开始。“今天北京的空气特别好，不刮风，能看到大剧院。”肖亚庆说，“但是，北京的建筑，太没特色了。”嗓音低沉的肖亚庆表情淡定，思路清晰，在将近一个半小时的采访中，对所有问题均认真作答。
1959年9月出生于北京的肖亚庆年纪虽轻，资历匪浅。1978年10月，肖亚庆进入湖南长沙的中南矿冶学院（2000年并入中南大学）材料系学习；1982年8月毕业后，分配至哈尔滨，在东北轻合金加工厂工学院担任教师，后担任教研室主任。
东北轻合金加工厂又被称为“101厂”，成立于1952年，系“一五”期间国家156项重点工程之一，也是中国为发展自身航空工业而建立的首个铝镁合金加工企业，曾为中国第一架国产飞机、第一枚导弹、第一颗原子弹、第一枚运载火箭、第一艘核潜艇、第一颗人造地球卫星等生产铝材。1982年，肖亚庆加入时，恰逢后任中共中央政治局常委、中央纪委书记的尉健行在此担任厂长兼党委书记（1978年8月至1983年12月）。
1985年7月，肖亚庆放下教鞭，到东北轻合金加工厂制管分厂担任技术股长。此后十几年，肖亚庆一直在技术岗位任职，先后担任技术处工程师、副处长、处长、副总工程师，直至总工程师。
至1998年6月，东北轻合金加工厂正式改制为国有独资有限责任公司——东北轻合金有限责任公司（下称东轻公司），为国家“特大型一级企业”，肖亚庆出任总经理。不过，完成东轻公司改制的肖亚庆，上任不足一年，就在1999年6月调任西南铝加工厂厂长。
西南铝加工厂（下称西南铝厂）地处重庆，于1965年动工兴建，至1970年投产，是“二五”计划中苏联援建项目。1999年肖亚庆来到西南铝厂时，据《人民日报》报道，西南铝厂当时“已连续亏损九年，亏损16.29亿元，年产量只有7万吨”。借助国有企业实施债转股的契机，肖亚庆完成了西南铝加工厂的改制，并使企业扭亏为盈。翌年12月，中国对有色金属行业进行重整，肖亚庆获任西南铝业（集团）有限责任公司董事长兼总经理。
2002年3月2日，西南铝厂正式加入中国铝业公司。两年后，肖亚庆于2004年4月22日被任命为中国铝业公司党组书记，六天后成为中国铝业公司总经理。2007年10月，肖亚庆当选中共十七届中央候补委员，此时他刚满48岁。
2001年年初正式成立的中铝，现已发展成为全球第二大氧化铝和第三大电解铝生产商。短短六年间，中铝资产总额从最初的358亿元膨胀至2006年底的1526亿元，增长了4.3倍，利润亦从24亿元增长到225亿元，增长了9.4倍。在此期间，中铝四面出击，先后在内蒙古、陕西、湖北、福建、甘肃、河南、辽宁、河南、山东成功收购当地铝业公司。
与此同时，中铝积极向其他有色金属产业拓展：2007年8月1日出资8.6亿美元，完成了对世界第九大已探明铜矿——加拿大秘鲁铜业公司100％股份的收购；10月30日，中铝又出资95亿元，获得云南铜业集团49％股份，迈开大规模整合国内铜业的步伐。
中铝何为
在收购力拓之前，中铝在国内的收购几乎全部是地方国企。与一般想象不同，中国国有企业间的并购，由于涉及到税收转移和企业领导人位置安排等问题，往往较纯粹的市场并购更为困难。并购的成功，不仅需要证明两家公司的合并具有市场价值，也要赢得被收购一方从管理层到当地政府的支持，殊为不易。也正因此，中铝在近年完成的一系列并购动作广为业界瞩目。
中铝所有并购的目标指向已越来越清晰，即从一家单一金属公司，发展成为具有国际竞争力的多金属矿业公司。肖亚庆表示，近几年，国际大型并购案屡有发生，显示单一金属公司难以做大，并有逐渐被多金属公司并购的趋势——加拿大铝业公司收购法国铝业公司，之后加铝又被力拓收购，即为明证。
“单一金属公司发展速度越来越慢。如果我们不走这条路（多元化和国际化），世界上那些大的矿业公司之间的并购完成后，我们今后走向国际的发展空间会越来越小。”肖亚庆说，“出于自身发展的需求，中铝必须要走出国门，去国外开发资源。”
肖亚庆称，2007年11月，必和必拓宣布收购力拓之前，中铝已开始谋划参与国际上一些大的矿业公司收购。必和必拓拟收购力拓，则进一步令他确定了中铝选择方向的正确性。
肖亚庆认为，在经济全球化的背景下，企业产品、服务和资源都需要全球化，中国企业也需要参与到这一过程中，到资源和能源富集的地区去发展。
“我们不是去占有资源，把资源拿回中国。”肖亚庆说，“中国有大量产品出口，消耗着大量能源和资源，这些资源实际上是在为全世界服务。”
“一个是从中铝自身的发展需求出发，另一个是从全球化的发展出发。”肖亚庆如此总结中铝入股力拓的原因。
不过，与中铝此前的海外投资相比，耗资上百亿美元入股力拓，在规模上不可同日而语。此次入股力拓，除美铝通过可转债出资12亿美元参与收购，国家开发银行为中铝也安排了融资，但肖亚庆未透露融资的具体规模。
身为中国国有企业，加上融资来自国家开发银行，中铝此次收购必须化解外界的疑虑。肖亚庆强调，入股力拓，确实是和美铝看好基础金属的长远发展前景，此外，就是力拓仍有潜力可挖。
肖亚庆称，正如必和必拓通过每年上调铁矿石价格追求利润最大化一样，中铝同样也有追求利润的目标。
“过去两年，力拓的利润率高达约30％，我们认为，力拓的价值还没有完全发掘出来。看一看中国国内的企业，很少有像它这样持续盈利能力这么高的。”肖亚庆预计，力拓对其资产进行优化、收缩主业后，盈利能力有望进一步提高。
肖亚庆坦言，国有企业做类似投资，肯定要经过国家部门批准，因为中国对外汇进出是要管制的。但国资委的指示就是两个原则：第一，按经济规律办；第二，控制风险。“能承担风险你就去做，承担不了就不要做。我听到的就是这两句话。”肖亚庆说。
未来择机而行
知情人士告诉《财经》记者，至2007年12月初，中铝聘用美国投行雷曼兄弟和中国国际金融有限公司担任财务顾问。经过近三个月准备，肖亚庆于1月31日登上飞往伦敦的班机，开始实施对力拓股份的收购（相关报道见《财经》2008年第4期“中铝的突袭”）。
对于收购过程，肖亚庆称其复杂程度“超过想象”，惊险程度未来更可以写成小说。“我们内部有日志，等到能说的时候，我们可以写成一本小说。”肖亚庆笑称。
无论过程如何艰辛，2月1日，在伦敦四季饭店，肖亚庆终于可以对外宣布，中铝通过其新加坡的全资子公司Shining Prospect Pte. Ltd（下称SPPL），以140.5亿美元，在伦敦市场收购力拓英国12％的股份，占力拓全部股份的9％。美国铝业公司则通过认购可转债方式，向SPPL提供12亿美元资金。
当天下午，肖亚庆飞赴澳大利亚，与澳大利亚相关各方沟通，至2月6日（中国农历除夕）方返回北京。肖亚庆试图以其行动表明，他是在尽力按照国际上的通行惯例和做法来完成此次收购。据他透露，1月31日夜间完成收购后，他即致函英国首相布朗、澳大利亚前总理霍华德，以示善意。
2月6日清晨，就在肖亚庆从澳大利亚返回北京途中，必和必拓提出以每3.4股必和必拓股票换取力拓1股股票的收购方案。肖亚庆刚下飞机就收到这一消息，必和必拓这一报价低于中铝收购所支付的对价——按照中铝支付的每股接近59英镑的价格，约合每4股必和必拓换取1股力拓股份，因此，必和必拓报价当天即遭力拓拒绝。
不过，对力拓觊觎已久的必和必拓，显然并未就此放弃收购力拓的想法，仍在积极部署通过反垄断审查的工作。但与此前所不同，必和必拓将不得不面对中铝和美铝这两个在力拓合计拥有9％股份的最大股东。
对于下一步发展，肖亚庆称，截至目前，中铝并未与必和必拓或力拓作进一步讨论。“按一般道理讲，任何人想购买力拓，都必须经过股东同意，或要跟股东商议。”肖亚庆说，“我们和美铝作为单一最大股东，当然有很大发言权。我们肯定会维护自己的利益，必须得达到我们和美铝的基本利益要求，我们才可能同意做什么事情。”
肖亚庆表示，未来的选择要由市场来决定，随形势变化而变化。“如果价格涨得很高，也可以卖掉力拓的股票。我们不会一成不变。”肖亚庆说。
不过，若想让中铝卖掉好不容易到手的力拓股份，必和必拓要付出的代价必定将十分高昂。在业内资深人士看来，中铝进入力拓显然是长期计划，不会轻易卖掉力拓股份，更不大可能将股份卖给必和必拓。此外，不排除中铝将来还会继续增持力拓股份。
根据英国和澳大利亚监管规则，收购力拓英国逾15％的股份才需获得英、澳监管部门的批准。虽然根据中铝与美铝签订的备忘录，最多可以购买14.9％力拓英国股份，但中铝最终选择只购买12％。由此，中铝也留下了可继续购买至少2.9％力拓英国股份而无需经过英、澳两国审批的空间。
自中铝入股力拓后，力拓股价持续走高。2月28日，力拓英国收于每股57.72英镑，距中铝收购的支付价格已相去不远。
肖亚庆透露，此次入股力拓的法律进程已全部完成。中铝仍在继续寻求新的海外并购机会。“力拓是我们第一次参与世界顶级公司并购，但不是最后一次。”肖亚庆颇为自信地说。