【摘 要】
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内容提要：本文试图回答关于经合组织成员国银行业经济表现的以下一些问题，如：银行业股票的表现不如一般市场表现是否由银行业的行业特性所致，即是不是在大多数工业化国家，银行业的表现不如其他行业?主要经合组织国家银行业的长期表现给我们什么启示?我们如何使用一种比会计指标更为客观的方法来衡量行业表现?为了回答这些问题，我们研究了经合组织成员国银行业股票长达30年的数据。在我们的分析中，我们使用了各国银行业股
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内容提要：本文试图回答关于经合组织成员国银行业经济表现的以下一些问题，如：银行业股票的表现不如一般市场表现是否由银行业的行业特性所致，即是不是在大多数工业化国家，银行业的表现不如其他行业?主要经合组织国家银行业的长期表现给我们什么启示?我们如何使用一种比会计指标更为客观的方法来衡量行业表现?为了回答这些问题，我们研究了经合组织成员国银行业股票长达30年的数据。在我们的分析中，我们使用了各国银行业股票每月和每日的收益数据系列。在大多数经合组织国家，银行业股票的表现要好于市场的整体表现。简而言之，银行业不是制造业。但是，在我们所研究的经合组织国家之间存在着天壤之别。所有盎格鲁一萨克逊国家的银行业表现都非常出色，而德国和日本的银行业表现却很糟糕。德国和日本，银行业的不佳表现是一个长期问题，其股票市场数据分别可以追溯到一、二十年以前。我们以市场为基础而不是会计指标为基础来衡量银行业的表现。我们使用了两种市场分析指标：行业相对表现指数RSPI(Relative Sector Performance lndex)和行业特性股票市场收益因素的平均变化MAIS(Moving Average of lndustry Specific Stock MarketRetvrnComponents，)。根据我们在文章中所阐述的理由，以市场为基础的MAIS指标也许特别值得那些至今还完全依赖会计绩效指标的银行监管部门的注意。
关键词：经合组织(OECD)商业银行 RSPI MAIS
中图分类号：F833.3
文献标识码：B
文章编号：1006－1770(2005)08－0024－06
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内容提要：本文试图回答关于经合组织成员国银行业经济表现的以下一些问题，如：银行业股票的表现不如一般市场表现是否由银行业的行业特性所致，即是不是在大多数工业化国家，银行业的表现不如其他行业?主要经合组织国家银行业的长期表现给我们什么启示?我们如何使用一种比会计指标更为客观的方法来衡量行业表现?为了回答这些问题，我们研究了经合组织成员国银行业股票长达30年的数据。在我们的分析中，我们使用了各国银行业股
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编者按： 中国人民银行7月21日发布公告称，为建立和完善我国社会主义市场经济体制，充分发挥市场在资源配置中的基础性作用，建立健全以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度，自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再钉住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制。 同时，美元对人民币交易价格调整为1美元兑8.11元人民币，这是1
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