【摘 要】
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中国同业拆借利率ＣＨＩＢＯＲ是我国目前唯一直接的市场利率，深入探求其内在规律并精确预测其未来变动，对央行监管和商行经营都是非常重要的。本文系统分析了ＣＨＩＢＯＲ中最具代表性的隔夜拆借利率和
【基金项目】
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中科院管理、决策与信息系统开放研究实验室项目“金融机构利率风险管理研究”资助
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中国同业拆借利率ＣＨＩＢＯＲ是我国目前唯一直接的市场利率，深入探求其内在规律并精确预测其未来变动，对央行监管和商行经营都是非常重要的。本文系统分析了ＣＨＩＢＯＲ中最具代表性的隔夜拆借利率和一周拆借利率之间的协整关系，并在此关系基础上利用误差修正模型ＥＣＭ建立了二者的预测模型，实证结果表明无论短期预测还是长期预测精度都要优于传统的向量自回归模型ＶＡＲ。
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