1、理论分析和研究假设rn长期以来银行信贷顺周期一直是西方主流观点, 并得到大量经验证据支持,理论基础也颇为丰厚,信贷周期理论、信息不对称理论、 金融加速器理论与委托代理理论都在一定程度上解释了信贷顺周期效应. 然而在我国, 银行信贷顺周期却受到挑战,并未得出一致结论,甚至出现逆周期趋势.首先,我国大型商业银行承担的维护经济稳定的社会责任并且受到行政干预(四万亿投资、降息、降准等),其信贷行为并不出现顺经济周期性,国有银行有风险承担功能和金融稳定职能, 当经济处于上行阶段, 在政策干预下国有银行会选择性把贷款投放到特定行业或者企业,贷款增速会降低,其他非国有银行在大型国有银行的驱使下呈现羊群效应,最终呈现逆周期效应. 其次,长久以来我国经济增长依赖于固定资产投资,当经济处于下行阶段时,政府为了保增长目标, 实施了基于基础设施投资的降准降息的量化宽松政策,银行更容易获得资金,间接造成信贷急剧扩张;反之,当经济过热时, 政府主导的投资增速放慢, 使经济保持平稳增长,间接造成银行信贷增速放缓. 最后,由于我国商业银行能以低成本在存贷市场上获得资金,凭借借贷利差获取高额利润,商业银行可能会更主动建立逆周期资本缓冲的调节机制, 从而形成逆周期信贷政策.