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上世纪80年代到90年代初，日本这个曾经红极一时的经济体开始陷入泡沫经济危机的泥淖，难以自拔，直到现在还处于恢复期。
在地铁老工作人员的记忆中，JR中央线在泡沫破裂的20世纪90年代，似乎成了破产者自杀的最热门地点，只要一报告JR中央线紧急停运，那肯定又有人卧轨自杀了。东京的地铁都安装了半高的屏蔽门，其最初的安装目的是为了防范自杀的人，
“1993年的时候，日本人用了22年的时间，终于使人均GDP从世界第18位，达到了世界第一；但到现在，又经过了15年时间，日本的人均GDP从第一回到了第-18。”东京电视台著名的经济评论家莫邦富告诉记者。
曾经，把东京的地皮全部卖掉就可以买下整个美国
1989年，泡沫经济的最高峰，石狮子眼前的银座四了目的地价，是每坪(3.3平方米)1.2亿日元。东京的另一个地标——东京帝国广场，广场下面一平方英里土地的价格，居然比整个加利福尼亚的土地价格还高，一个东京都的地价就相当于美国全国的土地价格。日本正沉浸在一个“地价不倒”的神话中。“把东京的地皮全部卖掉就可以买下美国，然后再把美国土地出租给美国人住。”莫邦富说，“在当时的日本报纸上，这样的言论经常可以看到，并且被大部分日本人接受并引以为豪。”
据日本国土厅公布的调查统计数据，80年代中期，随着大量资金涌入房地产行业，日本地价开始疯狂飙升。
除了地价，股市正创造着另一个“不败”的神话。日本证券公司的老板骑着火箭在美国时代周刊的封面上出现。1989年末，日经平均股价高达38915.87日元，相当于1984年的3.68倍。1989年末最后一天更是创下接近4万日元的历史最高。当时，日本股市的市盈率高达80倍(其时，美国、英国、中国香港的市盈率为25～30倍)。但人们并没有预计到危机，“当时，日本曾经有40个经济学家对前景预测，没有一个人认为会出现经济危机，都对将来表示乐观。”山一证券前副社长北川文章向记者回忆起当年的市场。主掌日本经济的大藏省也发表了预测：平均股价不久将升至6万～8万日元。日本举国欢腾。
那是一个迷乱的年代。在日本的街头巷尾充斥着“炼金术”之类的大众读物，“理财技巧”成为全民流行语，一半以上的日本人都持有股票，一向以高储蓄率和节俭出名的日本人在银座排着队买LV的包。这种现象在日本是前所未有的，因为从明治维新后的殖产兴业时代开始，日本一直有一种基本倾向：重视实业、轻视虚业。所谓“虚业”主要指投机，尤其是股票市场上的投机。日本人把炒股的人称为“株屋”，就是“炒家”，一直没有什么好印象。老百姓的钱财主要是存在银行、保险公司和邮局。在“股市不败”和“地价不倒”的泡沫经济时期，老百姓纷纷把存在银行里的钱拿到了股市，“你不买股票，你就是笨蛋，一年的投资回报就有100％。”莫邦富说，“银行拿着大把的钱来劝你买地，地价在不断上涨，而利息又接近于零。如果从银行借入资金来购买土地的话，肯定会因土地升值而大赚一笔。买了土地，银行又会以这块土地为担保，去买别的土地，如此循环反复。”邱永汉告诉记者，邱永汉在日本被称为“赚钱之神”，是一个历经日本几十年的经济风云而不倒的投资家。
哈佛教授傅高义在惊呼《JAPANIS NO.1》，日本人接着高呼《日本可以说不》，在这个狭小的岛国上，亿人都沉浸在全球经济迄今为止最大的一个泡沫之中。
一度，住宅的地价下跌46％，商业用地下跌70％
1990年市场交易的第一天为转折点，日经股价落入了地狱。自那时候开始，日本股票市场陷入长达十多年的熊市之中。直到今天，日经平均股价仍然在1.7万元的位置振荡。
紧接着是地产。1991年当年，六大城市的房地产价格就下降了15％～20％。据2005年日本国土交通省发表的地价统计数据，日本全国的平均地价连续14年呈下跌趋势。与1991年相比，住宅地价已经下跌了46％，基本回到了地产泡沫产生前1985年的水平；商业用地下跌了约70％，为1974年以来的最低点。著名经济学家林毅夫曾经回忆，他在东京的表哥在泡沫经济前夕，用5亿日元买了一套房子，结果到1990年中期，只值1亿日元。
当日本政府意识到泡沫的严重性时，他们采取了强硬的挤泡沫手法。首先提高银行利率，进行宏观调控。自1989年5月始，日本央行3次上调贴现率。1990年8月，为防止海湾战争带来的油价上涨的冲击，日本银行将贴现率从4.25％—次性上调到6.0％。在短短的一年零三个月里加息3.5个百分点，可见其力度之大。
其次是从财政政策上入手。1990年10月制定了《土地基本法》，次年4月开始征收地价税。
事后的统计表明，日本因股市和房地产暴跌而造成的损失达6万亿美元。破产者开始大量涌现。经济的萧条直接漫延到了政治和社会领域，并且直抵民族文化的根基。
经济泡沫破裂导致社会“礼崩乐坏”
在曾任宫泽喜一内阁经济企划厅长官的野田毅看来，用“礼崩乐坏”来形容泡沫经济破裂对日本社会的影响一点也不为过。
在这一点上，作家宫崎骏的眼光无疑更敏锐。在宮崎骏的《千与千寻》里，主人公是1990年出生的独生女千寻。宮崎骏从孩子的视角出发，讲着日本社会的故事：泡沫经济破产后的不景气，旧有社会体制的难以改革，国民对政府内阁的强烈不信任感，这些都是成人的麻烦；而在孩子的世界里，学校道德败坏，校园暴力不断，少年犯罪更是司空见惯。怎样找一把钥匙打开光明之门，在宫崎骏的故事里，千寻最终激发出身体里全部的潜能，成功地完成了自己的冒险。但野田毅认为，“日本社会再也回不到以前那种海纳百川的胸怀，利益主导了一切。”
规避资产泡沫可能积累的风险
在长达15年的萧条之后，2005年开始，日本经济终于进入“景气恢复”之中，一些从泡沫创痛中走出的日本经济学家认为，中国就是世界经济版图上的下一个泡沫。人民币升值、股市上涨和楼价的疯涨，这一系列似曾相识的现象，让经济学家们更加热切地将今天的中国经济与当年的日本经济进行类比分析。对于泡沫经济最大的土壤——日本金融体系和银行运营机制的反思，也许是对中国最可宝贵的经验。
中国已经意识到日本金融危机的原因，并已经开始着手规避资产泡沫可能积累的风险。如果不犯日本当年的错误，中国将创造出近代以资产泡沫为特征的经济危机的最新模式。
在地铁老工作人员的记忆中，JR中央线在泡沫破裂的20世纪90年代，似乎成了破产者自杀的最热门地点，只要一报告JR中央线紧急停运，那肯定又有人卧轨自杀了。东京的地铁都安装了半高的屏蔽门，其最初的安装目的是为了防范自杀的人，
“1993年的时候，日本人用了22年的时间，终于使人均GDP从世界第18位，达到了世界第一；但到现在，又经过了15年时间，日本的人均GDP从第一回到了第-18。”东京电视台著名的经济评论家莫邦富告诉记者。
曾经，把东京的地皮全部卖掉就可以买下整个美国
1989年，泡沫经济的最高峰，石狮子眼前的银座四了目的地价，是每坪(3.3平方米)1.2亿日元。东京的另一个地标——东京帝国广场，广场下面一平方英里土地的价格，居然比整个加利福尼亚的土地价格还高，一个东京都的地价就相当于美国全国的土地价格。日本正沉浸在一个“地价不倒”的神话中。“把东京的地皮全部卖掉就可以买下美国，然后再把美国土地出租给美国人住。”莫邦富说，“在当时的日本报纸上，这样的言论经常可以看到，并且被大部分日本人接受并引以为豪。”
据日本国土厅公布的调查统计数据，80年代中期，随着大量资金涌入房地产行业，日本地价开始疯狂飙升。
除了地价，股市正创造着另一个“不败”的神话。日本证券公司的老板骑着火箭在美国时代周刊的封面上出现。1989年末，日经平均股价高达38915.87日元，相当于1984年的3.68倍。1989年末最后一天更是创下接近4万日元的历史最高。当时，日本股市的市盈率高达80倍(其时，美国、英国、中国香港的市盈率为25～30倍)。但人们并没有预计到危机，“当时，日本曾经有40个经济学家对前景预测，没有一个人认为会出现经济危机，都对将来表示乐观。”山一证券前副社长北川文章向记者回忆起当年的市场。主掌日本经济的大藏省也发表了预测：平均股价不久将升至6万～8万日元。日本举国欢腾。
那是一个迷乱的年代。在日本的街头巷尾充斥着“炼金术”之类的大众读物，“理财技巧”成为全民流行语，一半以上的日本人都持有股票，一向以高储蓄率和节俭出名的日本人在银座排着队买LV的包。这种现象在日本是前所未有的，因为从明治维新后的殖产兴业时代开始，日本一直有一种基本倾向：重视实业、轻视虚业。所谓“虚业”主要指投机，尤其是股票市场上的投机。日本人把炒股的人称为“株屋”，就是“炒家”，一直没有什么好印象。老百姓的钱财主要是存在银行、保险公司和邮局。在“股市不败”和“地价不倒”的泡沫经济时期，老百姓纷纷把存在银行里的钱拿到了股市，“你不买股票，你就是笨蛋，一年的投资回报就有100％。”莫邦富说，“银行拿着大把的钱来劝你买地，地价在不断上涨，而利息又接近于零。如果从银行借入资金来购买土地的话，肯定会因土地升值而大赚一笔。买了土地，银行又会以这块土地为担保，去买别的土地，如此循环反复。”邱永汉告诉记者，邱永汉在日本被称为“赚钱之神”，是一个历经日本几十年的经济风云而不倒的投资家。
哈佛教授傅高义在惊呼《JAPANIS NO.1》，日本人接着高呼《日本可以说不》，在这个狭小的岛国上，亿人都沉浸在全球经济迄今为止最大的一个泡沫之中。
一度，住宅的地价下跌46％，商业用地下跌70％
1990年市场交易的第一天为转折点，日经股价落入了地狱。自那时候开始，日本股票市场陷入长达十多年的熊市之中。直到今天，日经平均股价仍然在1.7万元的位置振荡。
紧接着是地产。1991年当年，六大城市的房地产价格就下降了15％～20％。据2005年日本国土交通省发表的地价统计数据，日本全国的平均地价连续14年呈下跌趋势。与1991年相比，住宅地价已经下跌了46％，基本回到了地产泡沫产生前1985年的水平；商业用地下跌了约70％，为1974年以来的最低点。著名经济学家林毅夫曾经回忆，他在东京的表哥在泡沫经济前夕，用5亿日元买了一套房子，结果到1990年中期，只值1亿日元。
当日本政府意识到泡沫的严重性时，他们采取了强硬的挤泡沫手法。首先提高银行利率，进行宏观调控。自1989年5月始，日本央行3次上调贴现率。1990年8月，为防止海湾战争带来的油价上涨的冲击，日本银行将贴现率从4.25％—次性上调到6.0％。在短短的一年零三个月里加息3.5个百分点，可见其力度之大。
其次是从财政政策上入手。1990年10月制定了《土地基本法》，次年4月开始征收地价税。
事后的统计表明，日本因股市和房地产暴跌而造成的损失达6万亿美元。破产者开始大量涌现。经济的萧条直接漫延到了政治和社会领域，并且直抵民族文化的根基。
经济泡沫破裂导致社会“礼崩乐坏”
在曾任宫泽喜一内阁经济企划厅长官的野田毅看来，用“礼崩乐坏”来形容泡沫经济破裂对日本社会的影响一点也不为过。
在这一点上，作家宫崎骏的眼光无疑更敏锐。在宮崎骏的《千与千寻》里，主人公是1990年出生的独生女千寻。宮崎骏从孩子的视角出发，讲着日本社会的故事：泡沫经济破产后的不景气，旧有社会体制的难以改革，国民对政府内阁的强烈不信任感，这些都是成人的麻烦；而在孩子的世界里，学校道德败坏，校园暴力不断，少年犯罪更是司空见惯。怎样找一把钥匙打开光明之门，在宫崎骏的故事里，千寻最终激发出身体里全部的潜能，成功地完成了自己的冒险。但野田毅认为，“日本社会再也回不到以前那种海纳百川的胸怀，利益主导了一切。”
规避资产泡沫可能积累的风险
在长达15年的萧条之后，2005年开始，日本经济终于进入“景气恢复”之中，一些从泡沫创痛中走出的日本经济学家认为，中国就是世界经济版图上的下一个泡沫。人民币升值、股市上涨和楼价的疯涨，这一系列似曾相识的现象，让经济学家们更加热切地将今天的中国经济与当年的日本经济进行类比分析。对于泡沫经济最大的土壤——日本金融体系和银行运营机制的反思，也许是对中国最可宝贵的经验。
中国已经意识到日本金融危机的原因，并已经开始着手规避资产泡沫可能积累的风险。如果不犯日本当年的错误，中国将创造出近代以资产泡沫为特征的经济危机的最新模式。