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2021年5月，国际大宗商品价格继续走高，美国新增非农就业人数不及预期，居民消费价格指数（CPI）大幅上行。国内宏观经济持续回升，CPI同比上涨1.3%，工业生产者出厂价格指数（PPI）同比上涨9.0%，制造业保持平稳扩张。本月货币政策操作实现资金净回笼100亿元，资金利率有所上升。债券收益率整体下行，中债新综合净价指数有所上升。债券市场托管量稳步增长，境外机构继续增持。
宏观经济情况
（一）国际大宗商品价格走高，美新增非农就业人数不及预期
5月，国际大宗商品价格继续走高，纽约商品交易所黄金期货（COMEX）价格收于1909.5美元/盎司，较上月末上涨8.0%，纽约商品交易所原油期货（NYMEX）价格收于66.91美元/桶，较上月末上涨5.4%。伦敦金属交易所（LME）期铜价格收于10274.5美元/吨，较上月末上涨4.7%。LME期锌价格收于3073.5美元/吨，较上月末上涨5.3%。LME期镍价格收于18195美元/吨，较上月末上涨3.6%。
美国方面，5月非农就业人数增加55.9萬人，预期增加67.4万人，前值为增加26.6万人。失业率为5.8%，预期值为5.9%，前值为6.1%。CPI同比增长5%，预期增长4.7%，前值为增长4.2%;核心CPI同比增长3.8%，预期增长3.5%，前值为增长3%。美国供应管理协会（ISM）制造业采购经理指数（PMI）为61.2%，预期值为60.9%，前值为60.7%;ISM非制造业PMI为64%，预期值为63.2%，前值为62.7%。
欧元区方面，5月调和CPI同比增长2%，预期增长1.9%，前值为增长1.6%;核心CPI同比初值增长0.2%，前值为增长0.5%。Markit数据显示，5月制造业PMI终值为63.7%，预期值为62.8%，前值为62.9%;服务业PMI终值为55.2%，预期值为55.1%，前值为50.5%;综合PMI终值为57.1%，预期值为56.9%，前值为53.8%。
（二）国内宏观经济持续回升
1.CPI同比上涨1.3%
5月，CPI同比上涨1.3%。其中，消费品价格上涨1.6%，服务价格上涨0.9%。CPI环比下降0.2%。其中，消费品价格下降0.4%，服务价格上涨0.2%。
2.PPI同比上涨9.0%
5月，PPI同比上涨9.0%，环比上涨1.6%;工业生产者购进价格同比上涨12.5%，环比上涨1.9%。
3.制造业保持平稳扩张
5月，制造业PMI为51.0%，低于上月0.1个百分点，继续位于临界点以上，制造业保持平稳扩张。
4.货币信贷市场情况
5月末，本外币贷款余额为189.35万亿元，同比增长11.8%。其中，人民币贷款余额为183.38万亿元，同比增长12.2%，增速比上月末低0.1个百分点，比上年同期低1个百分点。当月人民币贷款增加1.5万亿元，同比多增143亿元。5月末，本外币存款余额为229.22万亿元，同比增长9.2%。其中，人民币存款余额为222.76万亿元，同比增长8.9%，增速与上月末持平，比上年同期低1.5个百分点。当月人民币存款增加2.56万亿元，同比多增2521亿元。
5月末，广义货币（M2）余额为227.55万亿元，同比增长8.3%，增速比上月末高0.2个百分点，比上年同期低2.8个百分点。狭义货币（M1）余额为61.68万亿元，同比增长6.1%，增速比上月末低0.1个百分点，比上年同期低0.7个百分点。流通中货币（M0）余额为8.42万亿元，同比增长5.6%。当月净回笼现金1626亿元。
5.货币政策工具操作情况
5月，货币政策工具操作实现资金净回笼100亿元（见表1）。中国人民银行通过逆回购操作投放1900亿元，通过国库现金定存投放700亿元，通过中期借贷便利（MLF）投放1000亿元;通过逆回购到期回笼2000亿元，通过国库现金定存到期回笼700亿元，MLF到期回笼1000亿元。
货币市场运行情况
5月，货币市场利率整体上行。银行间回购R01D品种平均利率较上月上行16BP，至2.0892%;日均成交量为24503.42亿元，环比增长6.28%。R07D品种平均利率较上月上行10BP，至2.1985%;日均成交量为2559.75亿元，环比减少38.35%。
债券市场价格走势及特点
（一）债券收益率整体下行
5月，债券收益率整体下行。分券种来看，国债、政策性金融债、企业债（AAA）和中短期票据（AAA）各关键期限点平均收益率（不含隔夜收益率）本月末较上月末分别下行4.14BP、2.19BP、7.11BP和5.96BP。
（二）中债-新综合净价指数有所上升
5月，中债-新综合净价指数从上月末的100.0400点上升至本月末的100.2955点，上升0.2554%;中债-新综合财富指数从上月末的204.9009点上升至本月末的206.0407点，上升0.5563%。
债券市场交易结算情况
5月，全国债券市场共发生现券和回购交易结算119.53万亿元，同比下降9.02%。其中，中央结算公司办理交易结算75.75万亿元，同比下降10.41%，占全市场的63.38%;上海清算所办理结算18.41万亿元，同比下降30.75%，占全市场的15.41%;上海证券交易所和深圳证券交易所（以下简称“沪深交易所”）成交25.36万亿元，同比上升25.30%，占全市场的21.22%。
5月，中央结算公司登记债券的现券交易结算量为10.01万亿元，同比下降31.06%;回购交易结算量为65.74万亿元，同比下降6.13%。5月，中央结算公司登记债券的现券结算规模最大的三类机构为商业银行、证券公司和非法人产品，结算量分别为9.95万亿元、6.64万亿元、2.42万亿元。中央结算公司登记债券的换手率平均为12.51%（见表2）。其中，交易较活跃的债券为政策性银行债、记账式国债和商业银行债券，换手率分别为31.42%、12.86%和9.97%。
债券市场发行情况
5月，全国债券市场新发债券2.58万亿元1，同比下降30.01%。其中，中央结算公司登记新发债券1.82万亿元，占债券市场发行总量的70.72%;上海清算所登记新发债券0.5万亿元，占债券市场发行总量的19.49%;沪深交易所登记新发行债券0.25万亿元，占债券市场发行总量的9.79%。
债券市场存量结构
截至5月末，全国债券市场总托管量达到107.38万亿元，同比增长13.36%。其中，中央结算公司托管量为79.71万亿元，同比增长15.46%，占全市场托管量的74.23%（见表3）;上海清算所托管量为13.88万亿元，同比增长1.39%，占全市场托管量的12.92%;中国结算托管量为13.80万亿元，同比增长14.91%，占全市场托管量的12.85%。
境外机构动态
5月，境外机构在银行间债券市场增持债券417亿元。截至5月末，境外机构在银行间债券市场持有债券3.44万亿元，同比增长54.15%，占市场总量的3.81%，较上年末上升0.33个百分点。其中，中央结算公司托管3.26万亿元，占比为94.90%。境外机构在中央结算公司通过全球通持债占比为73.07%。境外机构持有记账式国债2.12万亿元，占境外机构持有债券规模的65.01%。境外机构持有量占记账式国债总量的10.77%，较上年末上升1.11个百分点。
注：
1.本报告的债券发行、托管、境外机构持债数据不含同业存单。
作者单位：中央结算公司统计监测部
责任编辑：鹿宁宁刘颖
宏观经济情况
（一）国际大宗商品价格走高，美新增非农就业人数不及预期
5月，国际大宗商品价格继续走高，纽约商品交易所黄金期货（COMEX）价格收于1909.5美元/盎司，较上月末上涨8.0%，纽约商品交易所原油期货（NYMEX）价格收于66.91美元/桶，较上月末上涨5.4%。伦敦金属交易所（LME）期铜价格收于10274.5美元/吨，较上月末上涨4.7%。LME期锌价格收于3073.5美元/吨，较上月末上涨5.3%。LME期镍价格收于18195美元/吨，较上月末上涨3.6%。
美国方面，5月非农就业人数增加55.9萬人，预期增加67.4万人，前值为增加26.6万人。失业率为5.8%，预期值为5.9%，前值为6.1%。CPI同比增长5%，预期增长4.7%，前值为增长4.2%;核心CPI同比增长3.8%，预期增长3.5%，前值为增长3%。美国供应管理协会（ISM）制造业采购经理指数（PMI）为61.2%，预期值为60.9%，前值为60.7%;ISM非制造业PMI为64%，预期值为63.2%，前值为62.7%。
欧元区方面，5月调和CPI同比增长2%，预期增长1.9%，前值为增长1.6%;核心CPI同比初值增长0.2%，前值为增长0.5%。Markit数据显示，5月制造业PMI终值为63.7%，预期值为62.8%，前值为62.9%;服务业PMI终值为55.2%，预期值为55.1%，前值为50.5%;综合PMI终值为57.1%，预期值为56.9%，前值为53.8%。
（二）国内宏观经济持续回升
1.CPI同比上涨1.3%
5月，CPI同比上涨1.3%。其中，消费品价格上涨1.6%，服务价格上涨0.9%。CPI环比下降0.2%。其中，消费品价格下降0.4%，服务价格上涨0.2%。
2.PPI同比上涨9.0%
5月，PPI同比上涨9.0%，环比上涨1.6%;工业生产者购进价格同比上涨12.5%，环比上涨1.9%。
3.制造业保持平稳扩张
5月，制造业PMI为51.0%，低于上月0.1个百分点，继续位于临界点以上，制造业保持平稳扩张。
4.货币信贷市场情况
5月末，本外币贷款余额为189.35万亿元，同比增长11.8%。其中，人民币贷款余额为183.38万亿元，同比增长12.2%，增速比上月末低0.1个百分点，比上年同期低1个百分点。当月人民币贷款增加1.5万亿元，同比多增143亿元。5月末，本外币存款余额为229.22万亿元，同比增长9.2%。其中，人民币存款余额为222.76万亿元，同比增长8.9%，增速与上月末持平，比上年同期低1.5个百分点。当月人民币存款增加2.56万亿元，同比多增2521亿元。
5月末，广义货币（M2）余额为227.55万亿元，同比增长8.3%，增速比上月末高0.2个百分点，比上年同期低2.8个百分点。狭义货币（M1）余额为61.68万亿元，同比增长6.1%，增速比上月末低0.1个百分点，比上年同期低0.7个百分点。流通中货币（M0）余额为8.42万亿元，同比增长5.6%。当月净回笼现金1626亿元。
5.货币政策工具操作情况
5月，货币政策工具操作实现资金净回笼100亿元（见表1）。中国人民银行通过逆回购操作投放1900亿元，通过国库现金定存投放700亿元，通过中期借贷便利（MLF）投放1000亿元;通过逆回购到期回笼2000亿元，通过国库现金定存到期回笼700亿元，MLF到期回笼1000亿元。
货币市场运行情况
5月，货币市场利率整体上行。银行间回购R01D品种平均利率较上月上行16BP，至2.0892%;日均成交量为24503.42亿元，环比增长6.28%。R07D品种平均利率较上月上行10BP，至2.1985%;日均成交量为2559.75亿元，环比减少38.35%。
债券市场价格走势及特点
（一）债券收益率整体下行
5月，债券收益率整体下行。分券种来看，国债、政策性金融债、企业债（AAA）和中短期票据（AAA）各关键期限点平均收益率（不含隔夜收益率）本月末较上月末分别下行4.14BP、2.19BP、7.11BP和5.96BP。
（二）中债-新综合净价指数有所上升
5月，中债-新综合净价指数从上月末的100.0400点上升至本月末的100.2955点，上升0.2554%;中债-新综合财富指数从上月末的204.9009点上升至本月末的206.0407点，上升0.5563%。
债券市场交易结算情况
5月，全国债券市场共发生现券和回购交易结算119.53万亿元，同比下降9.02%。其中，中央结算公司办理交易结算75.75万亿元，同比下降10.41%，占全市场的63.38%;上海清算所办理结算18.41万亿元，同比下降30.75%，占全市场的15.41%;上海证券交易所和深圳证券交易所（以下简称“沪深交易所”）成交25.36万亿元，同比上升25.30%，占全市场的21.22%。
5月，中央结算公司登记债券的现券交易结算量为10.01万亿元，同比下降31.06%;回购交易结算量为65.74万亿元，同比下降6.13%。5月，中央结算公司登记债券的现券结算规模最大的三类机构为商业银行、证券公司和非法人产品，结算量分别为9.95万亿元、6.64万亿元、2.42万亿元。中央结算公司登记债券的换手率平均为12.51%（见表2）。其中，交易较活跃的债券为政策性银行债、记账式国债和商业银行债券，换手率分别为31.42%、12.86%和9.97%。
债券市场发行情况
5月，全国债券市场新发债券2.58万亿元1，同比下降30.01%。其中，中央结算公司登记新发债券1.82万亿元，占债券市场发行总量的70.72%;上海清算所登记新发债券0.5万亿元，占债券市场发行总量的19.49%;沪深交易所登记新发行债券0.25万亿元，占债券市场发行总量的9.79%。
债券市场存量结构
截至5月末，全国债券市场总托管量达到107.38万亿元，同比增长13.36%。其中，中央结算公司托管量为79.71万亿元，同比增长15.46%，占全市场托管量的74.23%（见表3）;上海清算所托管量为13.88万亿元，同比增长1.39%，占全市场托管量的12.92%;中国结算托管量为13.80万亿元，同比增长14.91%，占全市场托管量的12.85%。
境外机构动态
5月，境外机构在银行间债券市场增持债券417亿元。截至5月末，境外机构在银行间债券市场持有债券3.44万亿元，同比增长54.15%，占市场总量的3.81%，较上年末上升0.33个百分点。其中，中央结算公司托管3.26万亿元，占比为94.90%。境外机构在中央结算公司通过全球通持债占比为73.07%。境外机构持有记账式国债2.12万亿元，占境外机构持有债券规模的65.01%。境外机构持有量占记账式国债总量的10.77%，较上年末上升1.11个百分点。
注：
1.本报告的债券发行、托管、境外机构持债数据不含同业存单。
作者单位：中央结算公司统计监测部
责任编辑：鹿宁宁刘颖