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货币供给不是完全受中央银行控制的外生变量，非银行金融机构的资产扩张以及公众的资产选择等因素都会对货币供给产生影响。使其具内生性。在现行的国际收支政策和汇率机制下。外汇储备增长也是造成中国货币供给内生化的特殊因素。因此，为了保证货币政策的有效执行。一方面要进行利率市场化改革。为货币政策中介目标由货币供应量转向利率创造条件，另一方面还应对现行的汇率机制进行改革，适时稳妥的实现更具弹性的汇率安排。