本周，A股市场小幅上扬，沪指涨1.03%、深成指上涨1.49%、创业板指涨0.56%。转债弱幅走高，上证转债上升0.33%、中证转债涨0.34%、深证转债涨0.38%。个债方面，以上涨为主，其中格力、蓝标转债均收涨1.22%、国贸转债涨1.18%、白云转债涨0.77%、歌尔转债涨0.76%，涨幅居前；3只转债收跌，顺昌转债跌3.2%、江南转债跌0.59%、广汽转债跌0.49%；电气、汽模转债继续停牌。可交换债方面，16皖新EB以2.27%涨幅领涨、15国盛EB、15天集EB、14宝钢EB和15清控EB小幅收高，分别涨0.6%、0.53%、0.44%、0.19%、16以岭EB、15国资EB分别跌1.66%和0.14%。江南转债将于9月26 日进入转股期，转股价9.41元/股。一级市场方面，西藏珠峰控股股东新疆塔城国际资源有限公司和彩虹精化第一大股东彩虹创业投资集团有限公司拟分别非公开发行10亿（3年）和12亿（2年）可交换债。
　　在国务院和各部委力推下，新一轮债转股正式启动。首家获批的中钢集团债转股，为首家获批债转股国企，估计转股的方式以可转债方式进行。转股部分或为六年期可转债，规模270亿，中钢债转股的“股”，估计以可转债方式，即债权金融机构认购企业发行的可转债，未来可将其转换为债券发行公司的股票，前3年为锁定期，从第四年开始逐年按3：3：4的比例转股。我们预计中钢集团可转债不会进行二级市场公开交易，但3年锁定期之后机构之间的交易应该是市场化进行的。
　　走过二季度以来的转债短期繁荣和一级供给时有发生吸睛之后，转债再次进入乏善可陈的整理区间。近期虽没有新转债上市，但可转债整体估值仍不低，债券保护属性整体走弱，而且部分可转债估值比较接近，无论基本面还是个券技术方面看，缺乏明显机会行情，略为平淡乏味。结合正股市场看，近期PPP概念和房地产力保股市位于3000点上方，下周为国庆节前最后一个交易周，市场也难以出现较大的催化剂，估计转债跟随正股平淡为主。
　　个券方面，建议关注电气转债、海印转债和汽模转债。已停牌3周的电气转债复牌后表现，英国政府批准中法企业共同投资的欣克利角C核电项目，中国核电份额占30%，英国核电站建设落地将加速我国核电出口，公司正在进行的发行A股进行资产购买计划让电气转债复牌后有补涨空间。海印股份与广州联通将共同合作运营广州海印展贸城云数据基地项目；同时公司布局新能源汽车和充电桩业务。天汽模同样正在筹划资产收购事项，这些均利于公司加快外延式发展。