【摘 要】
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情绪溢价与禀赋效应是分析师市场声誉综合影响力的主要驱动因素。本文基于分析师市场声誉对情绪溢价、禀赋效应与行业整体水平等的动态响应机制,测度不同时间维度下情绪溢价
【机 构】
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东莞理工学院经济与管理学院,中山证券有限责任公司
【基金项目】
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国家自然科学基金“中国上市公司债券融资需求、工具选择和机制设计”(项目编号:71372215);广东省自然科学基金重点项目“我国企业发债需求、融资契约选择和机制设计”(项目编号:2016A030311027);广东省自然科学基金“金融去杠杆背景下地方政府债券创新与风险管理研究”(项目编号:2018A030313039)的阶段性成果
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情绪溢价与禀赋效应是分析师市场声誉综合影响力的主要驱动因素。本文基于分析师市场声誉对情绪溢价、禀赋效应与行业整体水平等的动态响应机制,测度不同时间维度下情绪溢价、禀赋效应对分析师市场声誉的具体影响。实证和压力测试结果皆表明,情绪溢价显著影响分析师市场声誉,且短期效应显著强于长期;禀赋效应也显著影响分析师市场声誉,相对而言,禀赋效应的影响程度较弱,其作用机制相对均衡与平稳。分析师市场声誉具有较强路径依赖性。经与《新财富》2014-2017年度最佳分析师榜单比较,发现分析师市场声誉动态评估机制较好地拟合了《新
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