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通过利用25个转型国家1993—2003年的面板数据，对转型国家金融中介部门发展与经济增长的关系进行检验后发现：存贷款利差与实际GDP增长率互为因果关系；对私人部门信贷的相对增加不仅没有加速经济增长，相反在有些国家还阻碍了经济的长期增长。广义货币量的相对增加对转型国家的经济增长没有促进作用，甚至在CEE和波罗的海国家，M2占GDP的比重与实际GDP增长率之间存在显著负相关。实证结果表明，在软约束盛行的转型国家，提高金融中介部门的效率比其增加其对私人部门的信贷更有利于加速经济增长。