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从量能和上游领涨行业等诸方面来看，目前两市走势与上一轮牛市初期的情况非常相似。
进入10月以来，股市的不断走好吸引了场外资金的流入，成交量大幅增加。牛市特征初现。
量能先行
量能的变化一直被市场看成是市场突破向上的基础。今年10月以来，市场成交额出现大幅增长，沪深两市平均每日3855亿元，最高成交额达4709亿元。而在今年5～9月两市成交金额平均每日仅1717亿元，与此对比，10月后交易额日均增长2．24倍。
从历史上情况看，目前两市走势有些与牛市初期交投情况相似。
在2006年的“五一”长假后的10个交易日中，平均每个交易日成交额达618．29亿元，比当年前4个月的平均成交金额233亿元增加2．65倍。同时，沪深两市总市值也上涨12．42％，之后市场迎来一轮大行情，上证综指站上6124点。
上游行业领涨
从2007年7月6日的3781点到10月16目的6124点，短短3个多月，涨幅居前的行业是采掘、有色金属、金融服务和黑色金属，分别上涨了119％、110％、79％、78％，而表现落后的分别为纺织服装、电子元器件和食品饮料，涨幅只有25％、38％、48％。
从今年9月底以来的行业表现看，上游的采掘、有色在这波行情中表现出了强烈的领涨特征，下游的机械设备也有所表现，而位于中下游的黑色金属、建筑建材、化工、房地产行业涨幅均小于大盘。
根据周期行业的典型轮动规律，建筑建材、化工、黑色金属、金融、房地产板块的估值修复行情尚未结束，周期板块的估值修复行情将进入第二阶段。因此，行情的继续上行值得期待。
牛市一定是伴随成交活跃，最能受益的是与市场紧密联系的券商股。在2007年一波牛市行情，参股券商的个股受到市场追捧，股价往往大幅跑赢同期上证指数。本轮行情以来，券商股表现亮丽，10月以来上证指数上涨超过12％，同期券商股大涨了43％，市场主力可谓对牛市充满期待。
淡化利空影响
另外，市场对利空的忽视也是牛市的重要特点。经验表明，在牛市中，利空往往会被当作利多看待。一直以来市场对限售股解禁较为恐惧，特别是巨量解禁股带来市场大扩容，市场估值整体下降。但此次在宽裕流动性面前，解禁恐慌化于无形。11月1日。创业板迎来首批27家公司11．96亿股原始股解禁。出乎很多投资者的预料，解禁首日，创业板不跌反涨，大涨43点，涨幅达4．04％。虽然次日股价出现回落．创业板下跌32点，跌幅2．92％。但两天的涨跌相抵，创业板指数还上涨了11点。也许只有在牛市中市场才会有这样的反应。
同样，银行再融资一直以来都被市场所担忧，每次传出三大行再融资市场都为之下跌。但在中、建、工三大行A+H配股计划依次启动之际，市场已不再谈虎色变，天量再融资承压的恐慌已经远离市场。
升值与通胀共振
如果从基本面看，2007年的大牛市除了股权分置改革的主要因素外，不可否认，人民币的快速升值也对当时行情起到推波助澜的作用。
从海外市场看，本币大幅升值后，也出现股市大牛市的情形。如韩国在1985年10月到1989年4月、日本在1985年到1989年，都有过本币升值下股市大牛。
中南财经大学黄志伟博士认为，这轮行情的上涨动因是人民币升值与世界通胀行情的共振，行情的特征将类似日本的“广场协议”行情。
那么，现在人民币又面临多大的升值空间呢?
2010年6月20日，人行公布将“进一步推动人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性”。由此拉开了人民币升值的序幕。2010年9月2日人民币升破6.8元两年盘整区，步入快速上升通道，至2010年10月21日，一个多月，已快速升至6．654元，升值幅度高达2．2％。
有专家甚至预计，人民币对美元可能升值至1：4。即可能有70％的升值空间。由于我国采用的是适度升值与弹性汇率政策，因此，升值时间或会拉长至3—5年。换而言之，这轮牛市或会长达3—5年。
不能简单类比
不过，在经济转型期，牛市是否还会像以前那样强劲表现呢?华商基金投资总监孙建波认为，目前这波行情和2006年到2007年的牛市不能简单类比。整个大的宏观经济背景不同。3年前的牛市是在中国经济快速成长的阶段，而现在这波行情则是处于中国经济转型时期。
在中共十七届五中全会公报中可以看到，“坚持发展是硬道理的本质要求，就是坚持科学发展，更加注重以人为本，更加注重全面协调可持续发展，更加注重统筹兼顾，更加注重保障和改善民生，促进社会公平正义”将是今后的发展日标。这已经表明国家正在把经济转型列为首要任务。而在转型期，整个宏观经济应该是先减速，再转型。经济不可能又高速增长又转型。所以现在经济发展速度可能会慢下来。
前几年的牛市和现在的行情没有可比性，投资者不要盲目将它们相提并论。
进入10月以来，股市的不断走好吸引了场外资金的流入，成交量大幅增加。牛市特征初现。
量能先行
量能的变化一直被市场看成是市场突破向上的基础。今年10月以来，市场成交额出现大幅增长，沪深两市平均每日3855亿元，最高成交额达4709亿元。而在今年5～9月两市成交金额平均每日仅1717亿元，与此对比，10月后交易额日均增长2．24倍。
从历史上情况看，目前两市走势有些与牛市初期交投情况相似。
在2006年的“五一”长假后的10个交易日中，平均每个交易日成交额达618．29亿元，比当年前4个月的平均成交金额233亿元增加2．65倍。同时，沪深两市总市值也上涨12．42％，之后市场迎来一轮大行情，上证综指站上6124点。
上游行业领涨
从2007年7月6日的3781点到10月16目的6124点，短短3个多月，涨幅居前的行业是采掘、有色金属、金融服务和黑色金属，分别上涨了119％、110％、79％、78％，而表现落后的分别为纺织服装、电子元器件和食品饮料，涨幅只有25％、38％、48％。
从今年9月底以来的行业表现看，上游的采掘、有色在这波行情中表现出了强烈的领涨特征，下游的机械设备也有所表现，而位于中下游的黑色金属、建筑建材、化工、房地产行业涨幅均小于大盘。
根据周期行业的典型轮动规律，建筑建材、化工、黑色金属、金融、房地产板块的估值修复行情尚未结束，周期板块的估值修复行情将进入第二阶段。因此，行情的继续上行值得期待。
牛市一定是伴随成交活跃，最能受益的是与市场紧密联系的券商股。在2007年一波牛市行情，参股券商的个股受到市场追捧，股价往往大幅跑赢同期上证指数。本轮行情以来，券商股表现亮丽，10月以来上证指数上涨超过12％，同期券商股大涨了43％，市场主力可谓对牛市充满期待。
淡化利空影响
另外，市场对利空的忽视也是牛市的重要特点。经验表明，在牛市中，利空往往会被当作利多看待。一直以来市场对限售股解禁较为恐惧，特别是巨量解禁股带来市场大扩容，市场估值整体下降。但此次在宽裕流动性面前，解禁恐慌化于无形。11月1日。创业板迎来首批27家公司11．96亿股原始股解禁。出乎很多投资者的预料，解禁首日，创业板不跌反涨，大涨43点，涨幅达4．04％。虽然次日股价出现回落．创业板下跌32点，跌幅2．92％。但两天的涨跌相抵，创业板指数还上涨了11点。也许只有在牛市中市场才会有这样的反应。
同样，银行再融资一直以来都被市场所担忧，每次传出三大行再融资市场都为之下跌。但在中、建、工三大行A+H配股计划依次启动之际，市场已不再谈虎色变，天量再融资承压的恐慌已经远离市场。
升值与通胀共振
如果从基本面看，2007年的大牛市除了股权分置改革的主要因素外，不可否认，人民币的快速升值也对当时行情起到推波助澜的作用。
从海外市场看，本币大幅升值后，也出现股市大牛市的情形。如韩国在1985年10月到1989年4月、日本在1985年到1989年，都有过本币升值下股市大牛。
中南财经大学黄志伟博士认为，这轮行情的上涨动因是人民币升值与世界通胀行情的共振，行情的特征将类似日本的“广场协议”行情。
那么，现在人民币又面临多大的升值空间呢?
2010年6月20日，人行公布将“进一步推动人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性”。由此拉开了人民币升值的序幕。2010年9月2日人民币升破6.8元两年盘整区，步入快速上升通道，至2010年10月21日，一个多月，已快速升至6．654元，升值幅度高达2．2％。
有专家甚至预计，人民币对美元可能升值至1：4。即可能有70％的升值空间。由于我国采用的是适度升值与弹性汇率政策，因此，升值时间或会拉长至3—5年。换而言之，这轮牛市或会长达3—5年。
不能简单类比
不过，在经济转型期，牛市是否还会像以前那样强劲表现呢?华商基金投资总监孙建波认为，目前这波行情和2006年到2007年的牛市不能简单类比。整个大的宏观经济背景不同。3年前的牛市是在中国经济快速成长的阶段，而现在这波行情则是处于中国经济转型时期。
在中共十七届五中全会公报中可以看到，“坚持发展是硬道理的本质要求，就是坚持科学发展，更加注重以人为本，更加注重全面协调可持续发展，更加注重统筹兼顾，更加注重保障和改善民生，促进社会公平正义”将是今后的发展日标。这已经表明国家正在把经济转型列为首要任务。而在转型期，整个宏观经济应该是先减速，再转型。经济不可能又高速增长又转型。所以现在经济发展速度可能会慢下来。
前几年的牛市和现在的行情没有可比性，投资者不要盲目将它们相提并论。