论文部分内容阅读
流动性不足对商业银行的影响非常致命，一个链条的断裂会导致整个银行的资金运转陷入瘫痪，银行将面临支付危机甚至濒临倒闭
近期，多家上市银行纷纷公布年报，数据表明商业银行上市后治理结构得到进一步完善，资本实力大大充实，盈利能力不断提高。然而，随着从紧货币政策的实施以及资本市场的较快发展，商业银行特别是中小银行面临的流动性风险也在不断增大。
不容乐观的流动性问题
流动性风险是指银行的流动性来源不能满足正常存款提取和正常贷款需求而蒙受损失的可能性，它要求商业银行必须保持一定的流动资产或保证有畅通的资金借入渠道。衡量商业银行流动性风险的指标有:流动性比例、贷存比、核心负债比例以及流动性缺口率等。从2007年年报中可以看出，民生银行的人民币流动性比例由2006年末的51.42%下降至2007年末的34.94%，人民币贷存比2007年末为74.44%，距离75%的监管警戒线仅一步之遥;招商银行的人民币流动性比例由2006年末的51.10%下降至2007年末的41.70%，人民币贷存比由63.30%上升至70.11%;深发展银行2007年末的一个月以内流动性缺口达-217.69亿元，在2006年末-183.87亿元的基础上缺口又得到放大，2007年期末贷存比更是达到75.78%;中信银行2007年期末核心负债比例为48.62%，与去年相比下降7.55个百分点，核心存款在负债中的比重较低。其他中小银行也存在上述类似流动性问题。
流动性风险产生的原因
中小银行的流动性风险为何会在一年之内骤增？不妨从宏观和微观两个层面来认识这个问题。从宏观层面来看，首先，2007年央行10次上调法定准备金率、6次加息、6次发行定向票据，从紧货币政策的实施回收了银行体系内相当数量的流动性。上调存款准备金率对贷存比较低的大型银行（一般在60%左右）影响较小，而贷存比较高的中小银行（一般在70%左右）受到的影响比较大。存款准备金率的上调加大了中小银行的吸储压力，存款资金来源不足成为银行贷款业务规模增长的约束力。其次，2007年资本市场发展十分迅速，股票市场和基金市场持续繁荣，新股发行规模不断扩大，居民储蓄存款出现分流趋势，资金头寸波动增大，中小银行受网点限制吸收存款规模较小，存款增加相对较慢。而去年固定资产投资依然呈现过热态势，企业贷款增速不减，居民消费升温，个人贷款需求有增无减，快速增长的贷款规模与存款规模的缓慢增加形成鲜明反差，带来流动性风险。
从微观层面来看，第一，银行追求高收益资产配置在一定程度上造成流动性受到影响。在宏观调控背景下，银行为追求资产的高收益，纷纷将流动性较高的短期性票据或其他资产换成期限较长、流动性较低的贷款，尤其是中长期贷款，这就使银行资金短借长用的矛盾更为突出。例如，华夏和民生银行在存款结构上，短期与中长期的比例约为5∶1，但在贷款结构上，短期与中长期几乎是各占一半。短期存款远远高于短期贷款，同时，短期贷款远远小于中长期贷款。短期存款随时可能要支付，而中长期贷款要到期才能收回，流动性风险加剧。第二，随着公司治理结构的完善和成功上市，网点众多的大型商业银行正成为第三方存管资金等各类资金的汇聚地，2007年证券第三方存管对储蓄市场份额的重新分割造成了储蓄资源在银行间分布的不均衡，市场流动性正在向国有商业银行集中，中小银行的流动性管理压力较大。
化解中小银行流动性困局
一方面，流动性过剩降低了货币政策的传导效率，对商业银行本身而言则削弱了其盈利能力。商业银行在注重资产流动性的同时，应提高资金的利用水平，通过多渠道的投放资金，减少银行内部闲置资金数量，提高银行的盈利能力。另一方面，流动性不足对商业银行的影响更为致命。一个链条的断裂会导致整个银行的资金运转陷入瘫痪，银行将面临支付危机甚至濒临倒闭，美次贷危机中此类案例更是常见。盈利性、流动性、安全性是商业银行的基本经营原则，是商业银行不断发展的基础，不可厚此薄彼。但是现在看来，商业银行对盈利性的重视显然大大超过了流动性。在盈利性和流动性之间寻求一个最佳平衡点，现在至关重要。
首先，建立多渠道融资机制。在负债方面，拓宽融资渠道，对金融产品进行创新以增加资金来源。例如， 2007年，在银行推出的共计1302只人民币产品中，信贷类理财产品数量位居第一，中小银行推出大量固定收益类理财产品来增加银行的流动性，但“零收益”问题的出现也是中小银行在一味拓展业务规模时应注意的问题。
相比来看，外资银行的存贷比一般较高，如花旗银行达到94.1%，主要因其贷款来源多样，而不是单纯的依赖存款的增长，因此并未因存贷比的居高而随之增加流动性风险。花旗银行除了吸收存款，还可以通过其他各种渠道获得资金，如通过来自其非银行子公司的股利和抵押贷款发行一级和二级债券、发行商业票据、对信托证券进行再保险和批发业务等来获得清偿力来源。我国商业银行的负债业务比较单一，因此要加强融资渠道建设，抵御流动性风险。
其次，增强资产配置的灵活性。从去年年底的中央经济工作会议到今年3月份的政府工作报告，实行从紧货币政策的提法一再出现，也表现出政府的决心。因此不排除未来管理层仍会通过提高存款准备金率、加息、发行定向央票、设定贷款额度等多种手段增强调控力度的可能性。在多家中型银行的流动性降低的情况下，更应增强资产配置的灵活性以应对信贷紧缩的挑战。为调整资产配置，银行应积极调整贷款投向。近三年来，银行贷款结构中个人房贷、基础设施建设贷款的占比明显上升，这有利于银行实现盈利，但也带来贷款期限不合理的问题。资产和负债项目的未匹配头寸可能会提高收益，但同时也增大了流动性风险。为了保持资产质量的平稳，未来银行须提高企业流动资金贷款等短期贷款的比例。同时，持有一定数量的高流动性资产，包括央行存款、央行票据、短期国债和金融债、拆借、回购、票据贴现等短期资产，可以通过出售或回购及时满足流动性的需求。另外，目前，监管机构正在推出资产证券化的业务试点，中型银行应抓住这一契机，争取通过证券化来盘活信贷资产、降低流动性风险。
同时，要加强流动性风险管理内控机制的建设。如建立流动性的监测、预警机制，加强日常资金管理，通过监控未来的现金流量（如存款到期的资金），以确保满足资金头寸需求。根据自身的资产负债情况设定流动性指标要求，通过监测指标控制风险。对资产与负债进行流动性情景分析和流动性压力测试，利用多种技术方法对流动性需求进行测算，提前对可能出现的问题做出流动性风险管理的决策。
近期，多家上市银行纷纷公布年报，数据表明商业银行上市后治理结构得到进一步完善，资本实力大大充实，盈利能力不断提高。然而，随着从紧货币政策的实施以及资本市场的较快发展，商业银行特别是中小银行面临的流动性风险也在不断增大。
不容乐观的流动性问题
流动性风险是指银行的流动性来源不能满足正常存款提取和正常贷款需求而蒙受损失的可能性，它要求商业银行必须保持一定的流动资产或保证有畅通的资金借入渠道。衡量商业银行流动性风险的指标有:流动性比例、贷存比、核心负债比例以及流动性缺口率等。从2007年年报中可以看出，民生银行的人民币流动性比例由2006年末的51.42%下降至2007年末的34.94%，人民币贷存比2007年末为74.44%，距离75%的监管警戒线仅一步之遥;招商银行的人民币流动性比例由2006年末的51.10%下降至2007年末的41.70%，人民币贷存比由63.30%上升至70.11%;深发展银行2007年末的一个月以内流动性缺口达-217.69亿元，在2006年末-183.87亿元的基础上缺口又得到放大，2007年期末贷存比更是达到75.78%;中信银行2007年期末核心负债比例为48.62%，与去年相比下降7.55个百分点，核心存款在负债中的比重较低。其他中小银行也存在上述类似流动性问题。
流动性风险产生的原因
中小银行的流动性风险为何会在一年之内骤增？不妨从宏观和微观两个层面来认识这个问题。从宏观层面来看，首先，2007年央行10次上调法定准备金率、6次加息、6次发行定向票据，从紧货币政策的实施回收了银行体系内相当数量的流动性。上调存款准备金率对贷存比较低的大型银行（一般在60%左右）影响较小，而贷存比较高的中小银行（一般在70%左右）受到的影响比较大。存款准备金率的上调加大了中小银行的吸储压力，存款资金来源不足成为银行贷款业务规模增长的约束力。其次，2007年资本市场发展十分迅速，股票市场和基金市场持续繁荣，新股发行规模不断扩大，居民储蓄存款出现分流趋势，资金头寸波动增大，中小银行受网点限制吸收存款规模较小，存款增加相对较慢。而去年固定资产投资依然呈现过热态势，企业贷款增速不减，居民消费升温，个人贷款需求有增无减，快速增长的贷款规模与存款规模的缓慢增加形成鲜明反差，带来流动性风险。
从微观层面来看，第一，银行追求高收益资产配置在一定程度上造成流动性受到影响。在宏观调控背景下，银行为追求资产的高收益，纷纷将流动性较高的短期性票据或其他资产换成期限较长、流动性较低的贷款，尤其是中长期贷款，这就使银行资金短借长用的矛盾更为突出。例如，华夏和民生银行在存款结构上，短期与中长期的比例约为5∶1，但在贷款结构上，短期与中长期几乎是各占一半。短期存款远远高于短期贷款，同时，短期贷款远远小于中长期贷款。短期存款随时可能要支付，而中长期贷款要到期才能收回，流动性风险加剧。第二，随着公司治理结构的完善和成功上市，网点众多的大型商业银行正成为第三方存管资金等各类资金的汇聚地，2007年证券第三方存管对储蓄市场份额的重新分割造成了储蓄资源在银行间分布的不均衡，市场流动性正在向国有商业银行集中，中小银行的流动性管理压力较大。
化解中小银行流动性困局
一方面，流动性过剩降低了货币政策的传导效率，对商业银行本身而言则削弱了其盈利能力。商业银行在注重资产流动性的同时，应提高资金的利用水平，通过多渠道的投放资金，减少银行内部闲置资金数量，提高银行的盈利能力。另一方面，流动性不足对商业银行的影响更为致命。一个链条的断裂会导致整个银行的资金运转陷入瘫痪，银行将面临支付危机甚至濒临倒闭，美次贷危机中此类案例更是常见。盈利性、流动性、安全性是商业银行的基本经营原则，是商业银行不断发展的基础，不可厚此薄彼。但是现在看来，商业银行对盈利性的重视显然大大超过了流动性。在盈利性和流动性之间寻求一个最佳平衡点，现在至关重要。
首先，建立多渠道融资机制。在负债方面，拓宽融资渠道，对金融产品进行创新以增加资金来源。例如， 2007年，在银行推出的共计1302只人民币产品中，信贷类理财产品数量位居第一，中小银行推出大量固定收益类理财产品来增加银行的流动性，但“零收益”问题的出现也是中小银行在一味拓展业务规模时应注意的问题。
相比来看，外资银行的存贷比一般较高，如花旗银行达到94.1%，主要因其贷款来源多样，而不是单纯的依赖存款的增长，因此并未因存贷比的居高而随之增加流动性风险。花旗银行除了吸收存款，还可以通过其他各种渠道获得资金，如通过来自其非银行子公司的股利和抵押贷款发行一级和二级债券、发行商业票据、对信托证券进行再保险和批发业务等来获得清偿力来源。我国商业银行的负债业务比较单一，因此要加强融资渠道建设，抵御流动性风险。
其次，增强资产配置的灵活性。从去年年底的中央经济工作会议到今年3月份的政府工作报告，实行从紧货币政策的提法一再出现，也表现出政府的决心。因此不排除未来管理层仍会通过提高存款准备金率、加息、发行定向央票、设定贷款额度等多种手段增强调控力度的可能性。在多家中型银行的流动性降低的情况下，更应增强资产配置的灵活性以应对信贷紧缩的挑战。为调整资产配置，银行应积极调整贷款投向。近三年来，银行贷款结构中个人房贷、基础设施建设贷款的占比明显上升，这有利于银行实现盈利，但也带来贷款期限不合理的问题。资产和负债项目的未匹配头寸可能会提高收益，但同时也增大了流动性风险。为了保持资产质量的平稳，未来银行须提高企业流动资金贷款等短期贷款的比例。同时，持有一定数量的高流动性资产，包括央行存款、央行票据、短期国债和金融债、拆借、回购、票据贴现等短期资产，可以通过出售或回购及时满足流动性的需求。另外，目前，监管机构正在推出资产证券化的业务试点，中型银行应抓住这一契机，争取通过证券化来盘活信贷资产、降低流动性风险。
同时，要加强流动性风险管理内控机制的建设。如建立流动性的监测、预警机制，加强日常资金管理，通过监控未来的现金流量（如存款到期的资金），以确保满足资金头寸需求。根据自身的资产负债情况设定流动性指标要求，通过监测指标控制风险。对资产与负债进行流动性情景分析和流动性压力测试，利用多种技术方法对流动性需求进行测算，提前对可能出现的问题做出流动性风险管理的决策。