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本文依据黄柏河工程管理单位1987-1989年财务实际收支情况,分析了水利经济恶性循环的症结是水费、电价低廉,工程投产后无法提取必需的折旧、大修理基金,加之水利工程在兴建时先天不足,有些政策性亏损国家又不补贴,致使工程老化,年久失修,效益衰减。因此,水利经济要摆脱当前的困境,除水利部门自身要改革管理机制外,还要靠国家给出政策措施,改革水费、电价,实行以投资为主,其他渠道集资为辅的投入政策。水利经济必须通过必要和补偿两种特环模式同时运转,才能步入良性循环的轨道。