【摘 要】
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本文对亚洲新兴市场中承销商声誉与新股长期业绩的关系进行研究.实证结果发现,亚洲市场普遍存在新股长期业绩下滑,与匹配组、市场基准或行业基准相较,新股的3年累计异常回报
【机 构】
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广州大学经济与统计学院中山大学岭南学院;
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本文对亚洲新兴市场中承销商声誉与新股长期业绩的关系进行研究.实证结果发现,亚洲市场普遍存在新股长期业绩下滑,与匹配组、市场基准或行业基准相较,新股的3年累计异常回报与购买持有异常回报均显著为负.承销商声誉与新股长期业绩存在显著正向关系,由声誉良好的“明星承销商”承销的企业,其长期业绩显著优于非明星组.承销商声誉对市场择时有一定抑制作用,非明星组的异常回报与发行时机存在一定关联,对明星组而言则较不显著.基于融资规模差异的蓝筹股效应并不能解释声誉与长期业绩的相关性.
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