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现代企业所有权与经营权的分离 ,所有者与经营者分化为具有不同目标函数的利益集团 ,因此 ,对所有者来说 ,如何设计有效的激励契约以解决由两权分离所引起的利益冲突显得尤为重要。本文试图说明经理股票期权能较好地满足最优激励契约的条件 ,能有效的整合所有者与经营者的利益 ,特别是能对经营者起到长期激励的作用 ,这对我国国企长期激励机制的构建有积极的借鉴作用。