货币供给、房地产价格与金融稳定性——基于SVAR模型的实证研究

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该文基于我国2000年1月~2016年12月相关经济数据,通过主成分分析法构建金融稳定性指标,然后通过对货币供给、房地产价格及金融稳定性变量构建SVAR模型,分析了货币供给增加对房地产价格和金融稳定性的影响,以及房地产价格上升对金融稳定性的影响。该文的研究结论是:总的来说,货币供给增加会使房价上升,房价上升又会使金融稳定性下降,以及货币供给增加会使金融稳定性先上升后下降,但总的负效应大于正效应。这就说明,货币供给增加不仅会通过房地产市场间接使金融稳定性下降,还会直接使金融稳定性下降。最后该文认为,我国现阶段应采取稳健的货币政策及严控房价过快上涨政策等,不仅有利于管控房价水平,也有利于金融系统的稳定性。
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