论文部分内容阅读
摘 要：上市公司作为市场经济中的典型代表，其发展对我国经济和市场繁荣有很强的促进作用。财务绩效的好坏是衡量企业健康与否的重要标准，也是企业生存和发展的基础。本文以云南白药公司为研究对象，从营运能力、偿债能力、盈利能力、成长性能力和抗风险能力几个方面有针对性的对该企业的财务绩效进行分析，通过系统深入的探讨，以期能够为云南白药公司利益相关者的决策提供参考。
关键词：财务绩效；营运能力；盈利能力；云南白药
一、引言
财务绩效能够全面地反映企业在成本控制、资产运用管理、资金来源调配以及股东权益报酬率方面的效果。因此，通过运用相应的指标体系对公司的财务绩效情况进行分析，不仅能帮助企业管理者判断企业的发展轨迹和方向是否符合既定目标，也能为利益相关者做出投融资决策提供参考。医药行业与人类生活息息相关，且对国民经济的发展影响巨大，目前，国家重视医药行业的发展，对医药行业的改革充满决心，在这样的背景下，医药行业本身的资本构成和经营管理能否实现较好较快的经济效益，其财务绩效对整个企业价值的影响如何已经成为社会关注的焦点，因此，对医药行业的财务绩效状况进行深入分析就显得很有必要。利用特定的财务指标深入系统的对医药行业上市公司的财务绩效状况进行分析，对整个医药行业上市公司的发展具有重大理论意义和现实。
本文主要以云南白药上市公司为研究对象，云南白药集团在云南享有很高的声誉，是云南省十户重点大型企业，也是云南省百强企业，公司多次获得国家颁发的荣誉。本文通过深入系统的对该公司的财务绩效进行分析，期望能为管理者提高管理水平和投资者做出有效的决策提供可靠的参考。
二、财务绩效评价指标的确定
财务绩效是企业战略及其实施和执行是否正在为最终的经营业绩做出的贡献，可以从盈利能力、营运能力、偿债能力和抗风险能力四个方面进行衡量。盈利能力是指企业获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。营运能力可以促进企业加强资产管理，提高资产使用效率，增强赢利能力。偿债能力的强弱是企业经济实力和财务状况的主要体现，也是衡量企业经营是否稳健的重要尺度。抗风险能力是指企业抵御经营中各种不确定因素带来的不利影响的能力。本文将选取云南白药公司2011-2014年的相关财务数据，对其进行盈利能力、运营能力、偿债能力和成长能力方面的分析，结合这几个方面的综合数据分析其抗风险的能力。
三、财务绩效分析
（一）公司简介
云南白药前生为成立于1976年6月的云南白药厂。1996年10月经临时股东大会会议讨论，公司更名为云南白药集团股份有限公司。经过30多年的发展，公司总资产超过22亿，总销售收入超过32亿元的云南省实力最强，品牌最优的大型医药企业集团。其经营范围较广，涉足多个领域，包括中药材、生物制药、保健品、化妆品、医疗器械等方面。“云南白药”商标于2002年2月被国家工商行政管理总局商标局评为中国驰名商标。
（二）盈利能力分析
盈利能力就是企业赚取利润的能力，通过对云南白药上市公司盈利能力的分析，可以了解该公司投资是否获得收益以及获取收益能力的强弱。反映盈利能力的指标有很多，本文主要采用每股收益、营业利润率、销售利润率和资产报酬率四个指标。通过计算（结果列示于表 1），我们发现：云南白药公司的总体盈利能力较强。每股收益逐年递增，在2013年达到每股收益3.34元；其次营业利润率、销售净利率和资产报酬率都是呈现逐年递增的态势，这些指标综合反映了其盈利能力较强。
（三）营运能力分析
营运能力是指企业的经营运行能力，即企业运用各项资产以赚取利润的能力。这种能力首先表现为各项资产周转率和周转额的贡献上。本文主要采用存货周转天数、固定资产周转天数、总资产周转天数和应收账款周转天数四个指标衡量云南白药公司的营运能力，通过计算（结果列示于表 2），我们发现：云南白药公司总体营运能力较强。存货周转天数、固定资产周转天数、总资产周转天数和应收账款周转天数这几个指标呈现较为稳定的趋势，并且存货周转天数和总资产周转天数保持在一个会计年度之内。其次，固定资产周转速度较快，固定资产占用的资金周转的速度越快，说明固定资产变现能力越强，企业的管理水平越好。
（四）偿债能力分析
偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否健康生存和发展的关键，企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。本文采用资产负债比率、流动比率和速动比率三个指标来衡量云南白药公司的偿债能力，通过计算（结果列示于表 3），我们发现：云南白药公司总体偿债能力较强。资产负债率水平逐年降低，表明企业通过负债筹集的资金越来越少，企业的长期偿债能力变强；流动比率逐年提高，表明企业的短期偿债能力增强，企业的财务风险降低；速动比率有逐年提高的态势，但是该指标应该控制在合理的区间以内，并不是越高越好。
（五）成长能力分析
对企业成长能力的分析，用于考察企业通过逐年收益增加或通过其他融资方式获取资金扩大经营的能力？也可以判断企业未来经营活动现金流量的变动趋势，预测未来现金流量的大小。本文采用总资产增长率、净资产增长率和营业利润增长率三个指标来衡量云南白药公司的成长能力，通过计算（结果列示于表 4），我们发现：云南白药公司总体成长能力较强。总资产增长率水平较高，并且保持平稳态势；2013年净资产增长率和营业利润增长率增幅较大，表明企业实现税后利润的速度很快，资产营运和管理效率很高。
（六）抵抗风险能力
通过以上从盈利能力、营运能力、偿债能力和成长性能力几个方面对云南白药公司的财务绩效进行全面分析，我们可以云南白药公司资产规模逐年增长，生产规模不断扩大，盈利能力较强，利润率等各指标保持逐年增长的趋势，同时，公司资产流动性较强，资产负债率逐年降低，偿债能力强，财务风险较小。
通过以上对云南白药公司财务绩效的相关指标进行分析，我们了解到该公司近几年总体营运状况较好，财务状况和经营业绩表现良好，呈现健康持续发展的态势。
四、结语
随着经济的发展，收入的提高，人口老龄化，人们对自身身体健康状况的重视程度会越来越高，健康意识的增强将会不断扩大医药的需求，医药行业将会面临新的发展机遇，但是同业竞争也会愈演愈烈，云南白药公司处于这样的大环境中也同样面临这样的机遇和挑战，因此，对其财务绩效进行分析，有助于了解企业的财务状况和经营业绩，企业的管理者可以据此调整或制定适应企业目前发展的财务政策，促进企业的健康发展；同时，也为其他利益相关者的有效决策提供可靠的参考。
参考文献
[1] 任海云，曹建安.建立上市公司经营业绩评价指标体系的理论基础[J].商业研究，2015.10（5）：12-15.
[2] 任红炎.中小板上市公司财务绩效评价体系研究[J].财会研究，2009（2），58-59.
[3] 马会起.我国国有企业绩效评价体系研究[J].产力研究，2008（7），134-137.
[4] 郝祥坤.基于因子分析法的农业上市公司财务绩效评价研究.经济研究导刊，2011（35）：124-125.
[5] 易晓文.上市公司财务状况综合评价实证分析[J].温州大学学报，2008，（12）.
[6] 何韧.财务报表分析[M].上海财经大学出版社.2007.
作者简介：徐鸥（1993.04—），女，汉族，云南昭通人，云南民族大学会计学研究生，财务会计方向；
朱锐芹（1993.03—），女，汉族，云南曲靖人，云南民族大学会计学研究生，财务管理方向。
关键词：财务绩效；营运能力；盈利能力；云南白药
一、引言
财务绩效能够全面地反映企业在成本控制、资产运用管理、资金来源调配以及股东权益报酬率方面的效果。因此，通过运用相应的指标体系对公司的财务绩效情况进行分析，不仅能帮助企业管理者判断企业的发展轨迹和方向是否符合既定目标，也能为利益相关者做出投融资决策提供参考。医药行业与人类生活息息相关，且对国民经济的发展影响巨大，目前，国家重视医药行业的发展，对医药行业的改革充满决心，在这样的背景下，医药行业本身的资本构成和经营管理能否实现较好较快的经济效益，其财务绩效对整个企业价值的影响如何已经成为社会关注的焦点，因此，对医药行业的财务绩效状况进行深入分析就显得很有必要。利用特定的财务指标深入系统的对医药行业上市公司的财务绩效状况进行分析，对整个医药行业上市公司的发展具有重大理论意义和现实。
本文主要以云南白药上市公司为研究对象，云南白药集团在云南享有很高的声誉，是云南省十户重点大型企业，也是云南省百强企业，公司多次获得国家颁发的荣誉。本文通过深入系统的对该公司的财务绩效进行分析，期望能为管理者提高管理水平和投资者做出有效的决策提供可靠的参考。
二、财务绩效评价指标的确定
财务绩效是企业战略及其实施和执行是否正在为最终的经营业绩做出的贡献，可以从盈利能力、营运能力、偿债能力和抗风险能力四个方面进行衡量。盈利能力是指企业获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。营运能力可以促进企业加强资产管理，提高资产使用效率，增强赢利能力。偿债能力的强弱是企业经济实力和财务状况的主要体现，也是衡量企业经营是否稳健的重要尺度。抗风险能力是指企业抵御经营中各种不确定因素带来的不利影响的能力。本文将选取云南白药公司2011-2014年的相关财务数据，对其进行盈利能力、运营能力、偿债能力和成长能力方面的分析，结合这几个方面的综合数据分析其抗风险的能力。
三、财务绩效分析
（一）公司简介
云南白药前生为成立于1976年6月的云南白药厂。1996年10月经临时股东大会会议讨论，公司更名为云南白药集团股份有限公司。经过30多年的发展，公司总资产超过22亿，总销售收入超过32亿元的云南省实力最强，品牌最优的大型医药企业集团。其经营范围较广，涉足多个领域，包括中药材、生物制药、保健品、化妆品、医疗器械等方面。“云南白药”商标于2002年2月被国家工商行政管理总局商标局评为中国驰名商标。
（二）盈利能力分析
盈利能力就是企业赚取利润的能力，通过对云南白药上市公司盈利能力的分析，可以了解该公司投资是否获得收益以及获取收益能力的强弱。反映盈利能力的指标有很多，本文主要采用每股收益、营业利润率、销售利润率和资产报酬率四个指标。通过计算（结果列示于表 1），我们发现：云南白药公司的总体盈利能力较强。每股收益逐年递增，在2013年达到每股收益3.34元；其次营业利润率、销售净利率和资产报酬率都是呈现逐年递增的态势，这些指标综合反映了其盈利能力较强。
（三）营运能力分析
营运能力是指企业的经营运行能力，即企业运用各项资产以赚取利润的能力。这种能力首先表现为各项资产周转率和周转额的贡献上。本文主要采用存货周转天数、固定资产周转天数、总资产周转天数和应收账款周转天数四个指标衡量云南白药公司的营运能力，通过计算（结果列示于表 2），我们发现：云南白药公司总体营运能力较强。存货周转天数、固定资产周转天数、总资产周转天数和应收账款周转天数这几个指标呈现较为稳定的趋势，并且存货周转天数和总资产周转天数保持在一个会计年度之内。其次，固定资产周转速度较快，固定资产占用的资金周转的速度越快，说明固定资产变现能力越强，企业的管理水平越好。
（四）偿债能力分析
偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否健康生存和发展的关键，企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。本文采用资产负债比率、流动比率和速动比率三个指标来衡量云南白药公司的偿债能力，通过计算（结果列示于表 3），我们发现：云南白药公司总体偿债能力较强。资产负债率水平逐年降低，表明企业通过负债筹集的资金越来越少，企业的长期偿债能力变强；流动比率逐年提高，表明企业的短期偿债能力增强，企业的财务风险降低；速动比率有逐年提高的态势，但是该指标应该控制在合理的区间以内，并不是越高越好。
（五）成长能力分析
对企业成长能力的分析，用于考察企业通过逐年收益增加或通过其他融资方式获取资金扩大经营的能力？也可以判断企业未来经营活动现金流量的变动趋势，预测未来现金流量的大小。本文采用总资产增长率、净资产增长率和营业利润增长率三个指标来衡量云南白药公司的成长能力，通过计算（结果列示于表 4），我们发现：云南白药公司总体成长能力较强。总资产增长率水平较高，并且保持平稳态势；2013年净资产增长率和营业利润增长率增幅较大，表明企业实现税后利润的速度很快，资产营运和管理效率很高。
（六）抵抗风险能力
通过以上从盈利能力、营运能力、偿债能力和成长性能力几个方面对云南白药公司的财务绩效进行全面分析，我们可以云南白药公司资产规模逐年增长，生产规模不断扩大，盈利能力较强，利润率等各指标保持逐年增长的趋势，同时，公司资产流动性较强，资产负债率逐年降低，偿债能力强，财务风险较小。
通过以上对云南白药公司财务绩效的相关指标进行分析，我们了解到该公司近几年总体营运状况较好，财务状况和经营业绩表现良好，呈现健康持续发展的态势。
四、结语
随着经济的发展，收入的提高，人口老龄化，人们对自身身体健康状况的重视程度会越来越高，健康意识的增强将会不断扩大医药的需求，医药行业将会面临新的发展机遇，但是同业竞争也会愈演愈烈，云南白药公司处于这样的大环境中也同样面临这样的机遇和挑战，因此，对其财务绩效进行分析，有助于了解企业的财务状况和经营业绩，企业的管理者可以据此调整或制定适应企业目前发展的财务政策，促进企业的健康发展；同时，也为其他利益相关者的有效决策提供可靠的参考。
参考文献
[1] 任海云，曹建安.建立上市公司经营业绩评价指标体系的理论基础[J].商业研究，2015.10（5）：12-15.
[2] 任红炎.中小板上市公司财务绩效评价体系研究[J].财会研究，2009（2），58-59.
[3] 马会起.我国国有企业绩效评价体系研究[J].产力研究，2008（7），134-137.
[4] 郝祥坤.基于因子分析法的农业上市公司财务绩效评价研究.经济研究导刊，2011（35）：124-125.
[5] 易晓文.上市公司财务状况综合评价实证分析[J].温州大学学报，2008，（12）.
[6] 何韧.财务报表分析[M].上海财经大学出版社.2007.
作者简介：徐鸥（1993.04—），女，汉族，云南昭通人，云南民族大学会计学研究生，财务会计方向；
朱锐芹（1993.03—），女，汉族，云南曲靖人，云南民族大学会计学研究生，财务管理方向。