本文首先梳理已有产业整合的文献,提出目前产业整合的分析框架,然后基于2003—2008年上市企业并购案例归纳出我国产业整合的特点和趋势,并提出不同特点的整合模式,对其形成机理进行规范论证,最后基于上市企业的并购案例实证分析各种整合模式对企业的并购效率和长短期绩效的影响机制。本文形成如下结论:(1)总体上,我们需要判断整合发生的产业间或产业内要素等转移是否会比以前的使用更有效率。(2)纵向整合、地区内和行业内发生的有效整合一般会促进长期的主营利润率,但跨区域的互补型整合一般会正向影响净资产收益和每股收益。同一集团发生的整合交易对绩效的长期负向影响需要引起注意。(3)资源、劳动密集型产业适合在区域内聚集发展;现阶段大部分整合行为还不会显著影响资本、技术密集型企业的长期绩效。