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股票投资中，股票风险的计量最流行的方法是VaR方法。文章选取上海证券交易所的上证指数2007年1月4日至2009年10月19日共计679个日收盘价作为数据进行实证分析，并分别验证GARCH模型在t分布、正态分布以及GED分布下VaR值。实证分析结果表明，上证指数日收益率具有明显的异方差性、波动性、聚集性和持续性，正态分布下估计的VaR值在靠近左尾时存在低估现象．与正态分布和t分布相比，GED分布能较好的反映股市收益率序列的厚尾特征。经过实证分析之后，选择适合模型的股票投资策略。