黄金,从远古起就代表着财富,象征着权力,历来为全世界各民族所争夺。黄金的作用和价值包括旧时期的流通货币,皇室的权力象征物,以及近代的投资收藏品,可以客观地说:观黄金的历史仿佛一部人类社会发展的影像史。近年来,随着人类社会信用货币的发展以及民主政治的流行,黄金的前两个作用逐渐退出历史舞台,而同时,他作为投资收藏品的价值则被充分的挖掘了出来。
　　这里,笔者纯粹以投资品的眼光,窥测黄金这一几乎是人类社会侧脸的未来。
　　1971年8月,尼克松政府被迫宣布放弃按35美元一盎司的官价兑换黄金的美元“金本位制”,实行黄金与美元比价的自由浮动,从而结束了长达二十六年的黄金价格固定的历史。从那以来,黄金价格实际上只经过了一轮牛市和一轮熊市,目前正处于第二轮牛市中。黄金的未来价格会在哪里呢?这还要从历史数据分析。
　　首先,上一轮牛市的最大涨幅约23.3倍,历时十九年差七个月。在黄金价格放开后的第一年,即1972年,黄金价格波幅还比较平稳,在46-64美元之间波动。但到1978年,价格已经达到244美元,同年,原油价格突破30美元。从那以后,虽然原油价格回落,但黄金价格在1980年1月创下历史行高点850美元。这轮牛市上涨的时间差不多221个月。
　　其次,黄金的第一轮熊市跌幅近70%,也持续了十九年又七个月。黄金见顶后,随着各国央行抛售黄金,黄金价格不断走低,在1999年8月创下了251.9美元的历史性低点。这段时间,历时235个月。如果我们把牛市和熊市的时间平均一下,就会发现平均时间十九年。黄金在三十八年里走完了第一轮牛熊循环。如果看看涨跌幅度,我们也能发现,黄金上涨815美元,下跌598美元,将涨幅的73%回吐殆尽。而其最大跌幅则达到70.4%。
　　十九年,或许是黄金的长周期,这是笔者能得出的第一个结论。
　　而251.9美元的价格,或许会成为未来牛市的重要参考,这是我们应该注意的一点。
　　1999年8月,黄金价格见底后,逐渐上涨,但这个过程中,世界各国央行并没有积极入市,黄金储备保持不动,世界民间力量是黄金价格上涨的主要推动者。
　　2006年5月,即牛市开始81个月后,黄金达到第一轮高点730.65美元。这个价格,大约相当于底部价格的三倍。一个月后,黄金调整到544美元,比底部价格还高出一倍多。上涨480美元,下跌187美元,只相当于涨幅的三分之一,可见黄金仍是强势品种。
　　2008年3月,黄金达到第二轮高点,1032美元。这个价格,大约相当于底部价格的四倍,并创下了历史新高。第二轮涨势的空间是488美元,与第一轮上涨的空间接近。或许,一轮牛市行情上涨490美元,是其基本目标。当然,这一轮涨势也接近一倍的幅度。
　　越过1000美元创下高点后,黄金在7个月的时间里完成修正,最低点682美元。从下跌幅度看,是34%,接近三分之一。下跌空间350美元。相比此前的488美元涨幅,下调幅度达到了71%,看起来是比较大的。不过,如果从整体上涨780美元看,跌幅其实只有不到一半。所以,黄金仍是强势品种。
　　从1999年8月到2008年3月,黄金的牛市持续时间已经达到103个月,调整时间只有7个月。到目前为止,黄金牛市已经延续114个月,黄金价格重新回到940美元水平,开始接近历史最高点。这都让我们能产生一个感觉,就是黄金或许将再创历史新高。
　　如果黄金的牛市延续上两轮行情的特点,也许其牛市还会再持续十年,要到2018年的8月才会见顶。假设按照悲观角度分析,完成牛熊循环历时十九年,则一轮已经持续了九年多的牛市或许走到了尾声。
　　怎样判断黄金的未来走势呢?笔者以为可以关注以下几个要点:
　　其一,就短线来看,黄金不排除再创新高并达到1250美元的水平,即在现有价格基础上继续上涨约20%。所以,在世界经济和政治局势没有大的变化前,谨慎看多是可行的。
　　其二,到今年8月,本轮牛市持续的时间将达到十年。如果我们按照悲观角度看,一轮十九年的循环,应该在今年一季度达到巅峰,则2009年2-4月期间,要看黄金能否突破新高并达到1200美元以上。如果能达到,应提防短期见顶。相反,如果在此期间稳定于1000美元附近,甚至在下半年继续创新高,则可以对黄金价格继续看多九年。而其高点,则不排除到2500美元的可能性,即上涨十倍。
　　其三,黄金的储备属性迄今仍未发挥,要看欧美各国是否乱印钞票导致美元进一步贬值,如果美国经济不能复苏,不排除美国政府继续让美元贬值的可能性,这对于黄金价格是有利的。滥发货币必然导致通胀,通胀初期,必然推高黄金价格。当然,通胀末期,黄金价格会见顶。