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一、引言关于多元化经营和公司价值之间关系,20世纪90年代初大多数实证结论表明:发达资本市场上多元化经营是折价的。但最近的实证研究发现,考虑到部门数据的偏差、关键变量的度量偏差及多元化经营内生性等问题,多元化折价会消失甚至转为溢价,因此将多元化折价细分为三类:弱势折价、半强势折价、强势折价。