上期杂志中，笔者准确地预料到了非美元货币会反弹。既然是“反弹”，那意味着它们总体上还处在下跌的趋势中，现在看来非美元货币的继续下跌已经开始。
　　操作外汇如同冲浪，只要踏准一波一波的浪峰浪谷，是不难从中获利的。有许多技术分析的手段可以分析出这种趋势，但往往不如感觉来得可靠。这种感觉并不是空穴来风而是长期跟踪市场并运用经验的积累所获得的一种认知，可能说不出什么道理，却会与众不同，从而在运用中让你获取丰厚的利润。
　　这里有一点天赋因素，但我认为无需将其神秘化。这种因素最为朴素化的描述便是方向感。在生活中人与人之间的方向感有很大的差别，有的人并不刻意地去记方向却能自然的判明方向，如信鸽可以轻易地找到回家的航程。这些人就特别容易在波涛汹涌的汇市里活下来并渐人佳境。而有的人总是人云亦云，市场一动就找不到北。所以，这种叫做方向感的天赋恰是做任何投资必备的素质。闲话少说，我们来看世界主要货币的走势。
　　
　　美元升势可期
　　欧元已经开跌，上期我们预测1．24是道坎。果不其然，此次反弹没能越过这道坎。于是，逢高做空便成了近期的操作主线。在1．2160附近抛欧元不会有太大的风险。盈利目标为1．18左右。从4小时图上看1．18有很强烈的支撑，但一旦破下去欧元将下跌至少400点。
　　目前看来这种可能还是存在的，因为基本面对美元越来越有利。美国财政部近日宣布，5月预算赤字为624．7亿美元，远低于2003年5月的888．7亿美元，亦低于华尔街预期的675．0亿美元以及无党派的国会预算办公室原先预计的650亿美元。
　　从GDP上看差距更是大。同时市场认为FED升息举措可能较预期更为激进，所以美元全线大幅上扬的可能也是存在的。再说，伊拉克那边也没有什么太大的变故。如果美军能顺利脱出伊拉克，伊拉克境内的局部的事件无碍世界大局。
　　
　　英镑有超买迹象　 再来看英镑。英镑加息后反跌说明加得不够。英镑在1．8处有支撑，一旦破了会见1．7670，但我认为英镑还会走高。只有当它破了1．75后方能认为跌势开始。美国的通胀控制后加息可能增大，但怎么也比不过英镑的利率。虽然英镑短线面临一定压力，但由于市场预计英国有可能在本次利率调升周期内会将利率提高到7％，对英镑中期走势有一定支撑。另外，由于英镑汇率在突破近10年高点1．7350之后在上月已经一度跌至1．7470，基本完成了对底部区间的测试。所以投资者在1．80到1．78附近建立英镑中期头寸是比较安全的。但在技术上也存在着一个超买的现象。建议大家等一等，让过买的能量消耗一下再进入市场。
　　
　　日元仍在下跌通道中　 日元在跌的通道里。一时半会走不出来。可能再试1．14以上。一旦冲过上次的高点，走1．18的可能都存在。所以买日元的朋友要当心。尽管以前你曾获利，这次处理不好获利将全部吐出去。这不是危言耸听，一定要引起重视，不要抱有幻想。日元之跌十分无情，我们见得太多了。
　　
　　瑞郎后市看空　 瑞郎跟着欧元走，跌在必行，但我估计在1．29附近会有一番争斗，到时要看欧元如何表现，还要看欧元和瑞郎的交叉。目前的交叉瑞郎较强，这为瑞郎的跌也埋下了伏笔。所以一旦跌破1．29，冲破1．32的可能依然存在。对于瑞郎要以抛为主，套住后不像买时那么有压力。而且从历史的角度看瑞郎过高了，只要资金管理得当，做空当高院无忧。