苏宁电器将连锁零售概念的价值充分体现，宏图三胞也想趁机借壳上市
　　近两年资本市场最耀眼的明星无疑是苏宁电器(sz002024)：2004年中上市之初总市值不过30多亿元，2007年初则一度超过了500亿元，两年半时间内膨胀了约16倍。苏宁电器的实际控制人张近东因此身家倍增，其一众创业伙伴也有了亿万财富。如此火箭般的财富效应怎不令人暗中思量。
　　就在2007年2月中，市场上出现一则传言称，宏图高科(SH 600122)下属子公司宏图三胞将分拆并借壳潜江制药(SH 600568)单独上市。宏图三胞为一家专业的IT连锁零售商，目前在华东地区具有明显的市场优势，并正准备向其他地区扩张。
　　潜江制药随即否认了这一传言，称其大股东东盛集团并无意出让控股权。而宏图高科在相关的澄清公告中表示，控股股东三胞集团就相关事宜与包括潜江制药在内的几家上市公司进行了接触，但尚未签署任何协议。澄而未清，悬念继续。
　　宏图三胞是以三胞集团和宏图高科为主于2000年10月合资组建的企业。当时，以DVD为核心产品的宏图高科仍由宏图电子信息集团(下称“宏图集团”)控股，正选择了贸易公司APEX(四川长虹也是与APEX合作)开拓美国市场。但宏图高科由此很快陷入了应收账款的陷阱，此后其业务经营也一直未有起色。
　　而宏图三胞则在三胞集团的主导下发展了起来，截至2005年在上海、江苏、浙江、安徽等区域的30个城市，拥有近80家连锁店面，成为宏图高科重要的利润来源。正是在此背景下，2004年下半年，在江蘇省政府的授意下，宏图集团将所持宏图高科股权转让给三胞集团(目前持股19.86％)及其一致行动者中森泰富(目前持股3.93％)。
　　在此过程中，宏图三胞经过数次增资扩股，宏图高科对其合并持股比例在2004年上升至57.1％。在长三角扎稳大营后，宏图三胞于2006年末杀入北京市场。据三胞集团实际控制人袁亚非(持股63.18％)称，到2007年底要在北京开30家店，抢占IT零售市场20％份额。而从2007年下半年开始，宏图三胞还将开始在华南、西南布点，进入广州市场。预计到2010年要拥有500家连锁店，年销售额达400亿元。
　　这是一个雄心勃勃的计划，但2005年度净利润不过1749万元的宏图三胞，显然还无法靠自身积累去实现快速扩张。2006年末，宏图三胞再次增资扩股，注册资本由1亿元增加至2.8亿元，除三胞集团以房产注资外，募集了现金约1.03亿元，其中由宏图高科注资9674万元。本次募资将用于宏图三胞2007年的拓展，预计可新开25家连锁卖场，由此2007年～2011年间年均可新增销售收入22.92亿元。
　　但股东的注资仍不足以支撑宏图三胞的持续扩张，寻找稳定有效的融资渠道势在必行。就在增资扩股的同时，宏图高科收购了旗下两家子公司及南京翰泰投资所持有的宏图三胞共计31.746％股权，从而直接持有53.746％。分析人士认为，宏图三胞股权的集中，正是三胞集团为其分拆上市计划所做的前期准备。
　　事实上，在三胞集团入主宏图高科后，就对后者的产业架构进行了调整：停止低档DVD的生产，关闭了软件、系统集成等多家缺乏核心竞争力的子公司，集中力量发展并扩大原有的光电缆产业，并进入潜力巨大的汽车电子产业。有业内人士表示，分拆宏图三胞乃是袁亚非的精心谋划，宏图高科从此可以专心于制造业务，而连锁零售业务可以趁着资本市场高度认可之机卖个好价钱。
　　《东方早报》援引裹亚非的话：“做电脑的不懂连锁，做连锁的不懂电脑。企业基因完全不同，国美、大中不是我们的对手。”
　　《第一财经日报》援引一位分析师的话：宏图三胞以IT产品直销为特色的经营模式区别于中关村等以店面出租为主的IT销售集聚地的经营模式；同时，经销IT产品的能力又高于苏宁、国美等家电连锁。宏图三胞的经营模式符合未来IT产品发展趋势，具有较强的生命力，同时具有一定的核心竞争力。
　　一位分析师的测算：按照公司新的扩张计划，预计在上市公司体内的宏图三胞2006年～2008年间，门店销售收入将达到33亿元、57亿元和76亿元；如按照2％净利率计算，其净利润也将分别达到6600万元、1.14亿元和1.52亿元。
　　《竞争力》：连锁零售领域真是一块“宝地”。在造就了黄光裕、张近东等人后，袁亚非也想搭上这班车。相较于家电，IT数码产品未来的市场规模和增长势头更诱人，国美和苏宁们也不会轻易放掉眼前的机会。袁亚非想成为老大，显然并没有他所说的那样轻松。