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传统的财务困境预测大都基于财务指标。文章在理论分析的基础上，以96家ST上市公司和286家非ST上市公司为研究对象，强调利用公司治理变量构建财务困境预测模型。研究结果表明：公司治理变量不但对公司陷入财务困境具有显著影响，而且具有较好的预测能力。这一方面说明公司治理对公司的财务安全具有重要影响，另一方面也说明今后在研究和构建财务困境预测模型时，不仅要考虑财务信息，还要考虑公司治理信息，这样才能构建出更为有效的预测模型。