摘 要:近一段时间以来,“金融危机”成为上至达官贵人下至黎民百姓讨论最多的话题。华尔街金融风暴先是吹歪世界最大经济体—美国,然后波及金融业高度发达的欧洲、亚洲发达国家,最后在金融业不发达的亚洲发展中国家登陆,目前已经导致我国南方大量的出口企业倒闭,金融危机极可能演变成世界性的经济危机。在全球金融危机背景下,供水企业能否独善其身?供水企业投融资之前景如何?
　　关键词:供水企业;融资难题
　　
　　1 金融危机的渊源
　　
　　资金的融通,简称金融。在世界经济高速发展的今天,金融已经成为现代经济的支柱。
　　本次危机源于美国的次贷危机。由于美国财政部及美国联邦储备银行长期以来实行低利率和宽松的信贷政策,导致房贷的风险被不断创新的金融产品几何级数放大,出现大量的次级高风险房贷产品。当美国由于宏观经济形势变化提高贷款利率时,房贷的风险集中暴露,银行出现大量坏账,四大投资银行出现巨额亏损。由于美国的经济已经高度金融化,次级高风险房贷产品引发了金融界的恐慌,出现了多米诺效应,在短短一两个月内,雷曼等四大世界级投资银行、几家重要的美国银行宣布破产或者被接管。由于对宏观经济增长的预期发生变化,金融危机波及到实体经济,消费衰退、生产衰退、就业衰退,形成了全球性的经济危机。
　　
　　2 金融危机对中国宏观经济的影响
　　
　　由于我国国民经济对外依存度高达60%,而欧美地区又是我们的主要产品出口区,欧美地区消费衰退导致我国的出口萎缩,目前大量的南方劳动密集型出口企业开工不足、倒闭,造成银行坏账和失业,影响了经济增长和社会稳定。
　　为了应对危机,中央政府在出口受阻的情况下,加大了对内投资和刺激内部消费的力度。一是实行积极的财政政策,提出了4万亿的投资计划,重点对关系民生的安居工程、铁路、机场、新农村基础设施加大投资,以建设扩大就业、以项目扩大工业品消耗、以投资保经济增长。二是实行宽松的货币政策,减低贷款利率、減低存款准备金、放开信贷规模,帮助中小
　　企业度过严冬。三是启动农村土地流转,提高城乡的社会保障,增加收入,扩大消费。
　　
　　3 金融危机对供水企业融资的影响:机会大于威胁
　　
　　3.1 公司资金现状
　　受供水设施投资体制变化和水价调整机制等因素的影响,郑州市自来水总公司近年来经营一直十分困难。由于水价不能调整,目前累计亏损1.9亿元。公司总资产18.5亿元中,净资产只有5.5亿,债务达到13亿元(其中拖欠市财政3亿元),资产负债率超过了70%。由于债务都是一年期的短期债务,每年需要借新还旧,定期偿还债务的压力巨大。进入2008年以来,银行压缩贷款规模,公司流动资金特别紧张,4月23日市财政紧急借给我公司3000万元用于偿还百瑞信托4000万元委托贷款。公司目前资金状况已经很难保证正常的供水生产
　　3.2 企业资金困难的根本原因:政府政策
　　自来水是一种准公共产品,同时具备公共产品的特性和商品的特性,自来水水价受政府严格管制,水价调整必须经过政府审批,若干年才能调整一次。
　　目前供水企业收入的唯一来源是自来水水费,在一个调价周期内,由于水价是固定的,在水量没有大的变化的情况下,整个周期内收入是相对固定的。但是供水企业是按照企业化运作的,各项成本支出受市场因素调节,在一个调价周期内,企业成本必然是随着物价的上涨而增加。成本随着物价增长但收入不增长,供水企业亏损不可避免。供水企业必然面临“亏损——调价后盈利——成本上升亏损——调价”的宿命。
　　3.3 金融危机对公司投融资的影响分析
　　供水企业一般都是区域性的企业,没有出口业务,而且现有用户中出口型企业很少,供水生产、销售的市场弹性很小,基本上不受金融环境的影响。
　　但由于公司的资产负债率过高,在资金筹措方面,不可避免要受到一定的影响。从负面因素来说,金融危机的爆发,引发了国内金融企业对金融风险的思考,在发放贷款时,短时间内会因为公司高负债而出现风险认知过度,影响我公司贷款。从积极因素上讲,出于我公司经营业务稳健的事实,部分金融企业对公司的态度有所缓和,如果公司尽力争取,可能获得新的资金。总体上讲,短期内公司面临压力,长期而言,可能转化为利好。
　　
　　4 解决目前投融资困难的途径
　　
　　4.1 政府协调银行或其他金融机构,紧急融资
　　城市供水直接关系人民群众生活和社会稳定的公用事业企业,一旦资金链断裂出现一笔坏账,各银行必将形成连锁反应,同时将我公司列入黑名单,现有的所有贷款都将被银行催收,必然会影响正常供水生产,影响社会稳定。
　　我公司当前资金困难,是长期以来水价倒挂、依靠供水企业贷款进行大规模供水设施投资的结果。在当前条件下,靠公司目前融资能力无法解决运营资金,市政府应紧急协调相关金融机构或市财政,在每季度还款高峰期,提供资金支持,以维持城市正常供水,解决眼前的困难。
　　对于今后企业的生存、发展中的资金问题,靠政府输血或者银行贷款无法根本上解决问题。作为一个负责任的企业,市政府应给予政策上的支持,我们通过制度创新(引进战略投资者)、金融创新(资产证券化、产业基金)等方式,自力更生解决企业困难,使供水企业走上良性循环,不但不再拖累市财政而且可能反哺政府、社会,为郑州市构建区域性中心城市的战略目标贡献力量。
　　4.2 理顺价格机制,适时调整水价
　　由于政府补贴不到位,企业包袱沉重;水价不到位,亏损严重。如果市政府在给予供水企业的补偿不能弥补企业生产经营成本的情况下,敦促市政府尽快调整水价,以促进企业发展。目前调整水价已是迫在眉睫。
　　4.3 建立供水企业亏损补贴机制,保障城市正常供水
　　由于水价调整要受政府政策、社会经济环境等各种外部因素的影响,在水价由于政策因素不能及时调整或调价时合理成本不能全额弥补的情况下,政府应该建立合理的亏损补贴机制。
　　目前,市政府78号会议纪要明确了对公司上交的规费,予以30%的补贴,该政策需要进一步落实。
　　4.4 抓住机遇,申请加大财政投入,加快供水设施改造与建设,解决城市高速发展中供水设施投资问题
　　目前随着郑州市国民经济快速发展,城区面积不断扩大,新城区的配套供水设施投资巨大。同时,国家新的《生活饮用水卫生标准》自2007年7月1日实施,对自来水水质要求更加严格。郑州市原有的供水水厂、配水管网、庭院管网等设备设施,要达到新标准的要求还有很大差距,亟需大量资金进行技术改造和工艺完善,以提高水质。
　　在目前亏损推动型的调价机制下,供水企业绝大部分时间处于亏损状态。企业正常运营难以维持,根本没有能力进行技术改造和固定资产投资,供水设施投资只能靠贷款。贷款越多,亏损越严重,资产负债率越高,取得贷款越困难,从而陷入资金链恶性循环。
　　从经济学客观规律和世界范围供水行业实践来看,供水企业需要解决的主要任务是提高运行效率和改善服务,大型的水厂建设、管网建设等,属市政公共设施,其建设与改造投资应由政府承担。
　　目前市政府明确,170元基础设施配套费用中拿出5元用于供水设施建设,该资金远远不够水厂净水处理技术和工艺改造、管网改造,需抓住目前政府加大基础设施投资保经济增长的历史机遇,进一步争取资金。
　　4.5 多方筹措资金,加强对户表改造的组织领导和协调力度
　　建议由市政府出台指导性、政策性文件,加强组织领导和协调推动力度,从解决资金筹措渠道、政策优惠、时间要求等方面予以支持,以多方筹措一户一表改造资金,加快一户一表改造进度。